Whalesbook
RBI चा सावध पवित्रा: व्याजदर जैसे थे, पण धोके कायम
रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडिया (RBI) च्या मॉनेटरी पॉलिसी कमिटीने (MPC) 8 एप्रिल 2026 रोजी घेतलेल्या निर्णयात, मुख्य रेपो रेट (Repo Rate) 5.25% वर स्थिर ठेवला. जागतिक स्तरावर, विशेषतः वेस्ट एशियामध्ये (West Asia) तणाव वाढत असल्याने, RBI ने आपल्या 'न्यूट्रल' (Neutral) धोरणात कोणताही बदल केलेला नाही. गव्हर्नर संजय मल्होत्रा यांनी सांगितले की, या भू-राजकीय घडामोडींमुळे (geopolitical risks) भारताच्या अर्थव्यवस्थेची वाढ, महागाई आणि व्यापार यावर परिणाम होण्याची दाट शक्यता आहे. यामुळे RBI एक सावध भूमिका घेत आहे.
बाजारात तेजी, पण RBI धोरणामुळे नव्हे!
विशेष म्हणजे, RBI च्या या निर्णयामुळे शेअर बाजारात तेजी आली नाही. उलट, अमेरिका आणि इराणमधील युद्धविरामाच्या (ceasefire) बातम्यांमुळे जागतिक तणाव कमी झाला आणि कच्च्या तेलाच्या (crude oil) किमतीत मोठी घसरण झाली. याच कारणामुळे 8 एप्रिल 2026 रोजी भारतीय शेअर बाजारात, NIFTY 50 आणि BSE Sensex सुमारे 4% नी उसळले. भारतीय रुपया (Indian Rupee) देखील या बातमीमुळे डॉलरच्या तुलनेत 92.58 च्या पातळीवर मजबूत झाला.
RBI चे महागाई आणि विकासाचे अंदाज
RBI गव्हर्नर संजय मल्होत्रा यांनी स्पष्ट केले की, वेस्ट एशियातील संघर्षामुळे भारताच्या अर्थव्यवस्थेला अनेक मार्गांनी फटका बसू शकतो. यामध्ये निर्यात, कमोडिटीचा पुरवठा, ऊर्जा किंमती, रेमिटन्स (remittances) आणि जागतिक मागणी यासारख्या बाबींचा समावेश आहे. तरीही, RBI ने 2026-27 या आर्थिक वर्षासाठी भारताच्या GDP वाढीचा अंदाज 6.9% ठेवला आहे. त्याचबरोबर, CPI महागाईचा अंदाज 4.6% राहण्याची शक्यता वर्तवली आहे, जरी ब्रेंट क्रूडची (Brent crude) किंमत सुमारे $103 प्रति बॅरल इतकी अस्थिर आहे.
जागतिक धोरणांशी तुलना
जागतिक पातळीवरही अनेक मध्यवर्ती बँका सावध पवित्रा घेत आहेत. अमेरिकेची फेडरल रिझर्व्ह (US Federal Reserve) आणि युरोपियन सेंट्रल बँक (ECB) यांनीही व्याजदरात बदल न करता सध्याची परिस्थिती नियंत्रणात ठेवण्याचा प्रयत्न केला आहे. IMF आणि ADB सारख्या आंतरराष्ट्रीय संस्थांनीही भारताच्या आर्थिक वाढीचा अंदाज 6.5% ते 6.9% दरम्यान ठेवला आहे.
RBI च्या अंदाजांवर प्रश्नचिन्ह?
RBI ला असे वाटते की, ऊर्जा आणि पुरवठा साखळीतील तात्पुरत्या व्यत्ययांमुळे होणाऱ्या महागाईव्यतिरिक्त, इतर घटकांमुळे (core inflation) महागाई नियंत्रणात आहे. मात्र, काही तज्ज्ञांच्या मते, जर हा संघर्ष दीर्घकाळ चालला, तर त्याचा परिणाम वेतनात वाढ आणि इतर वस्तूंच्या किमती वाढण्यात होऊ शकतो, ज्यामुळे RBI ला भविष्यात अधिक कठोर पावले उचलावी लागू शकतात. तसेच, एल निनोचा (El Niño) संभाव्य धोका अन्नधान्याच्या किमती वाढवू शकतो. भारताची तेल आयातीवर असलेली अवलंबित्व पाहता, जागतिक ऊर्जा किमतीतील अस्थिरता देशाच्या अर्थव्यवस्थेसाठी एक मोठे आव्हान आहे. 23 एप्रिल 2026 पर्यंत भारतीय रुपया डॉलरच्या तुलनेत 93.79 पर्यंत घसरला होता, त्यामुळे आंतरराष्ट्रीय बाजारातील बदलांचा यावर परिणाम होऊ शकतो.
भविष्यातील वाटचाल
RBI ने सध्याचे व्याजदर हे 'लोअर फॉर लॉंगर' (lower for longer) धोरणाला पूरक असल्याचे संकेत दिले आहेत, ज्यामुळे व्याजदरात लवकर कपात होण्याची शक्यता कमी आहे. मात्र, वेस्ट एशियातील घडामोडी आणि त्यांचा जागतिक ऊर्जा बाजारावर होणारा परिणाम यावर RBI चे पुढील धोरण अवलंबून असेल.