गुंतवणुकीचा कल बदलतोय: एफडीआय (FDI) आकड्यांमधील तफावत
भारतातील परकीय गुंतवणुकीच्या (Foreign Investment) आकडेवारीत एक मोठी तफावत दिसून येत आहे. जरी एकूण परकीय थेट गुंतवणूक (Gross FDI) येण्याची आकडेवारी चांगली असली, तरी जानेवारी २०२६ पर्यंत सलग सहा महिने नेट एफडीआय (Net FDI) निगेटिव्ह राहिला आहे. याचा अर्थ देशातून बाहेर जाणारा पैसा येणाऱ्या पैशांपेक्षा जास्त आहे.
यामागे मुख्य कारण म्हणजे परकीय गुंतवणूक परत नेण्याचे प्रमाण (Capital Repatriations) दुप्पट होणे. एकट्या जानेवारी २०२६ मध्ये हे प्रमाण $४.९२ अब्ज इतके होते. यासोबतच, भारतीय कंपन्यांकडून होणारी सातत्याने बाहेर जाणारी गुंतवणूक (Outward Investments) देखील कारणीभूत आहे.
या आकडेवारीमुळे विदेशी गुंतवणूकदार अधिक सावध दृष्टिकोन ठेवत असल्याचे दिसत आहे. ते दीर्घकालीन गुंतवणुकीऐवजी तात्काळ परताव्यावर (Immediate Returns) अधिक लक्ष केंद्रित करत असावेत. वर्ल्ड बँकेच्या अहवालानुसार, २०२४ मध्ये भारतातून $२४.२५ अब्ज इतकी निव्वळ परकीय गुंतवणूक बाहेर गेली आहे.
गुंतवणूकदारांचा बदलता फोकस: सेक्टर्स आणि डेस्टिनेशन्स
विदेशी गुंतवणूकदार आता आपल्या गुंतवणुकीचा फोकस बदलत आहेत. पूर्वीच्या टेक्नॉलॉजी (Technology) क्षेत्रांऐवजी सेवा (Services) आणि ऊर्जा (Energy) क्षेत्रांमध्ये गुंतवणूक वाढताना दिसत आहे. विशेषतः बँकिंगसारख्या महत्त्वाच्या सेवा क्षेत्रात FY23 मधील $८९८ दशलक्ष च्या तुलनेत FY25 मध्ये गुंतवणूक ८७% ने घसरून केवळ $११५ दशलक्ष इतकी झाली आहे.
कॉम्प्युटर सॉफ्टवेअर आणि हार्डवेअर क्षेत्राचा एकूण गुंतवणुकीतील वाटा FY21 मध्ये ४४% होता, जो FY25 पर्यंत घसरून १४% झाला आहे. याउलट, विस्तृत सेवा क्षेत्राचा वाटा आता १९% इतका झाला आहे. नॉन-कन्व्हेन्शनल एनर्जी (Non-Conventional Energy) क्षेत्रातही मोठी वाढ दिसून आली आहे, जी FY24 मध्ये एकूण गुंतवणुकीच्या ८% पेक्षा जास्त होती. रिन्यूएबल एनर्जी (Renewable Energy) मधील एफडीआय FY24 मध्ये ५०% वाढून $३.७६ अब्ज पर्यंत पोहोचला आहे.
दरम्यान, भारतीय कंपन्या परदेशात गुंतवणूक करत आहेत. सिंगापूर (FY26 मध्ये ३०%), मॉरिशस (FY26 मध्ये १२% पेक्षा जास्त) आणि यूएई (FY25 मध्ये ११%) ही प्रमुख ठिकाणे आहेत.
जागतिक चित्र, व्हॅल्युएशन आणि स्पर्धा
जागतिक स्तरावर एफडीआय (FDI) चा प्रवाह कमी झाला आहे. UNCTAD नुसार, २०२४ मध्ये एफडीआय ११% तर २०२५ च्या सुरुवातीला ३% नी घसरला. युरोप आणि चीनमध्ये ही घट अधिक तीव्र होती. जरी उदयोन्मुख बाजारपेठांनी (Emerging Markets) काही प्रमाणात लवचिकता दर्शविली असली, तरी भारताचा एफडीआयमधील जागतिक वाटा २.९% वरून २.४% पर्यंत घसरला आहे.
चीनसारख्या काही प्रतिस्पर्धी देशांनी जागतिक मंदी असूनही गुंतवणूक आकर्षित केली आहे. विश्लेषकांच्या मते, भारताचे इक्विटी व्हॅल्युएशन (Equity Valuations) – जे MSCI इमर्जिंग मार्केट्स इंडेक्सच्या १३.६ पट च्या तुलनेत सुमारे २२ पट फॉरवर्ड अर्निंग्सवर (Forward Earnings) ट्रेड करत आहे – हे काही दीर्घकालीन गुंतवणुकीसाठी अडथळा ठरू शकते, जरी मॅक्रो फंडामेंटल्स (Macro Fundamentals) मजबूत असले तरी.
मॅक्रोइकॉनॉमिक दबाव आणि चलन जोखीम
जागतिक आर्थिक अनिश्चितता आणि वाढलेले व्याजदर (Interest Rates) यामुळे परकीय गुंतवणूक परत नेण्याचे (Repatriation) प्रमाण ऐतिहासिकदृष्ट्या वाढले आहे. हा वाढता कल किमान १३ महिन्यांपासून सुरू आहे. उच्च जागतिक व्याजदर भांडवलाचा खर्च वाढवतात, ज्यामुळे परकीय गुंतवणूक कमी आकर्षक ठरते. भू-राजकीय तणाव (Geopolitical Tensions) आणि उच्च क्रूड तेल किमतींमुळे (Crude Oil Prices) रुपयाचे अवमूल्यन (Currency Depreciation) आणि गुंतवणूकदारांमध्ये सावधगिरी वाढली आहे.
भारतीय रुपयावर दबाव वाढत आहे. अंदाजानुसार, २०२६ च्या मध्यापर्यंत USD/INR ९४ पर्यंत पोहोचू शकतो. जरी रुपया कमकुवत झाल्याने आयटी (IT) सारख्या निर्यात क्षेत्रांसाठी फायदेशीर असले, तरी आयातीचा खर्च आणि महागाईचा धोकाही वाढतो.
विश्लेषकांची मते आणि क्षेत्रांचे भविष्य
विश्लेषकांची परकीय गुंतवणुकीच्या भविष्याबद्दल संमिश्र मते आहेत. काही जण २०२६ मध्ये भारताच्या मजबूत आर्थिक स्थितीमुळे परकीय गुंतवणूकदारांचे हळूहळू परत येणे अपेक्षित करत आहेत. तथापि, भू-राजकीय जोखीम, चलनातील अस्थिरता आणि टेक्नॉलॉजी क्षेत्रातील विशिष्ट चिंतांमुळे सध्याची सावध भूमिका कायम राहू शकते, असा इशाराही काहीजण देत आहेत.
टेक्नॉलॉजी क्षेत्र जनरेटिव्ह एआय (Generative AI) आणि उच्च व्हॅल्युएशनमुळे आव्हानांना सामोरे जात असताना, सरकारी पाठिंबा आणि स्वच्छ ऊर्जा संक्रमणामुळे रिन्यूएबल एनर्जी क्षेत्र एक उज्ज्वल स्थान आहे. वाढत्या परकीय गुंतवणुकीच्या पार्श्वभूमीवर सरकार नवीन गुंतवणूकदारांना आकर्षित करण्याचा आणि विद्यमान गुंतवणूकदारांना टिकवून ठेवण्याचा प्रयत्न करत आहे. शाश्वत वाढीसाठी (Sustained Growth) पुन्हा गुंतवणूक करणे महत्त्वाचे ठरेल.