भारताचे मार्केट झेपावले: विविध पंतप्रधानांच्या काळात झालेल्या सुधारणांमुळे सेन्सेक्समध्ये वाढ कशी झाली ते पहा!

सेन्सेक्स: पंतप्रधानांच्या अधिपत्याखालील भारताच्या आर्थिक प्रवासाचा आरसा

चार दशकांहून अधिक काळ, सेन्सेक्स, भारतातील प्रमुख 30-शेअरचा शेअर बाजार निर्देशांक, देशाच्या आर्थिक आरोग्याचे आणि परिवर्तनाचे महत्त्वपूर्ण मापक (बॅरोमीटर) राहिला आहे. 1986 मध्ये सुरू झालेला, त्याचा विकास भारताच्या अत्यंत नियंत्रित अर्थव्यवस्थेकडून उदारीकरण झालेल्या बाजारपेठेतील बदलांना दर्शवतो. अधिक महत्त्वाचे म्हणजे, निर्देशांकाची कामगिरी अनेकदा सत्तेतील सरकारांच्या धोरणात्मक निर्णयांना आणि राजकीय स्थिरतेला - किंवा अस्थिरतेला - प्रतिबिंबित करते.

सुधारणेमुळे बाजाराला गती

ऐतिहासिक आकडेवारी स्पष्टपणे सक्रिय आर्थिक सुधारणा, स्थिर शासन आणि सकारात्मक बाजारातील भावना यांच्यातील मजबूत संबंध दर्शवते. गुंतवणूकदार अशा वातावरणाला प्राधान्य देतात जिथे स्पष्ट धोरणात्मक दिशा राखली जाते आणि वाढीला प्रोत्साहन देण्यासाठी संरचनात्मक बदल लागू केले जातात.

विविध युगांमधील कामगिरी

सुधार युगाची सुरुवात: पंतप्रधान पी. व्ही. नरसिंह राव (जून 1991 – मे 1996) यांच्या काळात, सेन्सेक्समध्ये 181% ची लक्षणीय वाढ झाली. हा काळ भारताला गंभीर संकटातून बाहेर काढणाऱ्या व्यापक आर्थिक सुधारणांमुळे ओळखला जातो. सिक्युरिटीज अँड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (सेबी) ला सक्षम करणे, म्युच्युअल फंडमध्ये खाजगी खेळाडूंना परवानगी देणे आणि परदेशी पोर्टफोलिओ गुंतवणूकदारांना परवानगी देणे या प्रमुख उपक्रमांमध्ये समाविष्ट होते. 1994 मध्ये नॅशनल स्टॉक एक्सचेंज (NSE) ची स्थापना देखील ब्रोकिंग उद्योगाला व्यावसायिक बनवण्यासाठी महत्त्वपूर्ण ठरली.
राजकीय अनिश्चिततेचा सामना: कमी कालावधीच्या सरकारांमुळे बाजारात अस्थिरता (jitters) निर्माण झाली. पंतप्रधान अटलबिहारी वाजपेयी यांचा 1996 मधील पहिला कार्यकाळ, जो केवळ 13 दिवस चालला, राजकीय अस्थिरतेमुळे सेन्सेक्समध्ये 2.6% ची घट झाली. त्याचप्रमाणे, पंतप्रधान चंद्रशेखर यांचे सरकार (नोव्हेंबर 1990 – जून 1991) गंभीर भुगतान संतुलन संकटाचा सामना करत होते आणि सेन्सेक्समध्ये 2.2% ची घट झाली.
सतत सुधारणा आणि स्थिरता: एच. डी. देवेगौडा (जून 1996 – एप्रिल 1997) आणि आय. के. गुजराल (एप्रिल 1997 – मार्च 1998) यांसारख्या सरकारांनी सुधारणांचे उपाय सुरू ठेवले. देवेगौडा यांच्या कार्यकाळात 1997 चे "ड्रीम बजेट" समाविष्ट होते, ज्याने कर कमी केले. गुजराल सरकारने गुंतवणूकदारांचा विश्वास टिकवून ठेवला. या काळात सेन्सेक्समध्ये मध्यम वाढ झाली, देवेगौडा यांच्या काळात 2% आणि गुजराल यांच्या काळात 0.6% वाढ झाली.
आर्थिक प्रगती: पंतप्रधान अटलबिहारी वाजपेयी यांचा दुसरा कार्यकाळ (मार्च 1998 – मे 2004) गोल्डन क्वाड्रिलॅटरल महामार्ग प्रकल्प आणि दूरसंचार क्षेत्राचे विनियमन यासह महत्त्वपूर्ण आर्थिक प्रगतीचा साक्षीदार होता. जागतिक आणि देशांतर्गत आव्हाने असूनही, सेन्सेक्समध्ये सुमारे 30% वाढ झाली.
विकसनशील बाजाराचा उदय (Boom): पंतप्रधान मनमोहन सिंग यांचा पहिला कार्यकाळ (मे 2004 – मे 2009) राष्ट्रीय ग्रामीण रोजगार हमी कायदा (NREGA) आणि माहिती अधिकार (RTI) कायदा यांसारख्या धोरणांमुळे सरासरी 7.9% च्या मजबूत GDP वाढीसह चिन्हांकित केला गेला. सेन्सेक्समध्ये प्रभावी 180% वाढ झाली, ज्यामुळे भारताची प्रमुख विकसनशील बाजारपेठ म्हणून स्थिती मजबूत झाली.
आव्हाने आणि लवचिकता: सिंग यांच्या दुसऱ्या कार्यकाळात (मे 2009 – मे 2014) भ्रष्टाचार आरोप आणि चलनाचे अवमूल्यन यासारखी आव्हाने होती. तरीही, जागतिक तरलता आणि देशांतर्गत संस्थात्मक बळाच्या पाठिंब्याने सेन्सेक्समध्ये 78% वाढ झाली.
संरचनात्मक सुधारणा आणि डिजिटायझेशन: पंतप्रधान नरेंद्र मोदी यांच्या नेतृत्वाखाली, महत्त्वपूर्ण संरचनात्मक सुधारणा सादर केल्या गेल्या. त्यांच्या पहिल्या कार्यकाळात (मे 2014 – मे 2019) वस्तू आणि सेवा कर (GST) आणि दिवाळखोरी आणि नादारी संहिता (IBC) लागू करण्यात आली, ज्यामुळे सेन्सेक्समध्ये 61% वाढ झाली. पुढील कार्यकाळात (मे 2019 – जून 2024) डिजिटायझेशन, स्वस्त डेटा आणि उत्पादन-लिंक्ड प्रोत्साहन (PLI) यांसारख्या धोरणात्मक उपक्रमांमुळे प्रेरित होऊन, किरकोळ गुंतवणूकदारांमध्ये अभूतपूर्व वाढ दिसली. या काळात सेन्सेक्स 107% वाढला.

बाजाराची प्रतिक्रिया आणि गुंतवणूकदारांची भावना

हा लेख स्पष्टपणे दर्शवितो की बाजारपेठा स्पष्ट धोरणात्मक दिशा, आर्थिक शिस्त आणि संरचनात्मक सुधारणांना सकारात्मक प्रतिसाद देतात. याउलट, राजकीय अनिश्चितता, आर्थिक संकट आणि नोटबंदीसारखे अनपेक्षित धोरणात्मक व्यत्यय अस्थिरता आणि अल्पकालीन घसरणीस कारणीभूत ठरू शकतात. अलीकडील वर्षांतील सातत्यपूर्ण तेजी, विशेषतः पंतप्रधान मोदींच्या कार्यकाळात, संरचनात्मक सुधारणा आणि डिजिटल प्लॅटफॉर्म्स आणि म्युच्युअल फंडांच्या प्रचाराने वाढलेल्या इक्विटी गुंतवणुकीकडे एक महत्त्वपूर्ण वर्तणूक बदल झाल्याचे परिणाम आहे.

भविष्यातील दृष्टिकोन

पंतप्रधान नरेंद्र मोदी यांच्या चालू असलेल्या कार्यकाळात सेन्सेक्सची कामगिरी धोरणांची सातत्यता, जागतिक आर्थिक कल आणि व्यापार करार आणि महागाई यांसारख्या आव्हानांना सामोरे जाण्याच्या सरकारच्या क्षमतेने प्रभावित होण्याची शक्यता आहे. मागील सुधारणा आणि डिजिटायझेशनद्वारे घातलेला पाया भविष्यातील बाजाराच्या गतीशीलतेस आकार देण्यात महत्त्वाची भूमिका बजावेल अशी अपेक्षा आहे.

Impact
8/10

Difficult Terms Explained

Sensex: The benchmark index of the Bombay Stock Exchange (BSE), representing the performance of 30 of India's largest and most actively traded stocks.
Securities and Exchange Board of India (Sebi): The regulatory body for securities and the securities market in India.
National Stock Exchange (NSE): India's largest stock exchange by trading volume.
Balance-of-payments crisis: A situation where a country cannot pay for its essential imports or service its foreign debt.
Foreign portfolio investors (FPIs): Investors who invest in securities markets of a country without a controlling interest in the company.
"Dream Budget": A popular term for the budget presented in 1997, known for its significant tax reforms.
Voluntary Disclosure of Income Scheme (VDIS): A scheme allowing individuals to declare undisclosed income with immunity.
Fiscal Responsibility and Budget Management Act: Legislation aimed at ensuring fiscal discipline and reducing government debt.
National Rural Employment Guarantee Act (NREGA): A social security and employment scheme that guarantees the right to work.
Right to Information (RTI) Act: An act that allows citizens to access information from government bodies.
Goods and Services Tax (GST): An indirect tax applicable throughout India, replacing multiple indirect taxes.
Insolvency and Bankruptcy Code (IBC): A law dealing with the bankruptcy or insolvency of individuals, companies, and other entities.
Production-linked incentive (PLI) scheme: A scheme to boost domestic manufacturing and exports.