इन्सॉल्व्हन्सी लॉचा उद्देश भलतीकडेच? कंपन्या वाचवण्याऐवजी बंद पडण्याचे प्रमाण वाढले!

पुनरुज्जीवनाऐवजी बंद होण्याचे संकट?

भारताचा इन्सॉल्व्हन्सी अँड बँक्रप्सी कोड (IBC) आणण्यामागे कंपन्यांचे पुनरुज्जीवन (Revival) हा प्रमुख उद्देश होता. परंतु, आता इन्सॉल्व्हन्सी अँड बँक्रप्सी बोर्ड ऑफ इंडिया (IBBI) च्या आकडेवारीनुसार, बहुतांश प्रकरणे यशस्वी पुनरुज्जीवन योजनेऐवजी लिक्विडेशनमध्ये (Liquidation) म्हणजेच कंपन्या बंद होण्यातच संपत आहेत. यावरून असा निष्कर्ष निघतो की IBC आता कंपन्या जलद बंद करण्यासाठी अधिक प्रभावी ठरत आहे.

वेळेवर अर्ज न केल्याने पुनरुज्जीवनावर पाणी?

अनेक कंपन्या इन्सॉल्व्हन्सी प्रक्रियेत (CIRP) इतक्या उशिरा प्रवेश करतात की, त्यावेळी त्यांना वाचवणे अत्यंत कठीण होते. कामकाज थांबलेले असते, कर्मचारी सोडून गेलेले असतात आणि कंपनीची मालमत्ताही खूप कमी झालेली असते. जेव्हा कंपनी या स्थितीत पोहोचते, तेव्हा पुनरुज्जीवन अशक्यप्राय होते. अशावेळी लिक्विडेशन हाच एकमेव पर्याय उरतो. यावरून हे स्पष्ट होते की, IBC फ्रेमवर्कपेक्षाही, इन्सॉल्व्हन्सीसाठी अर्ज करण्याचा 'वेळ' हा कंपनी वाचवण्यासाठी जास्त महत्त्वाचा ठरतो.

यशस्वी ठरावांचे दाखले आणि विलंबाची समस्या

या आव्हानांनंतरही, IBC अंतर्गत Essar Steel India Limited (ज्याला ArcelorMittal आणि Nippon Steel Corporation ने विकत घेतले) आणि Bhushan Power and Steel Limited (ज्याला JSW Steel ने अधिग्रहित केले) यांसारख्या मोठ्या कंपन्यांचे यशस्वी ठराव (Resolutions) झाले आहेत. हे आकडे दाखवून देतात की, जेव्हा कंपन्या अजूनही व्यवहार्य असतात आणि त्यांना खरेदीदार मिळतात, तेव्हा IBC किती प्रभावी ठरू शकते. परंतु, या कोडचे एक प्रमुख आश्वासन - ठराव 180 दिवसांच्या आत पूर्ण करणे (जे 330 दिवसांपर्यंत वाढवले जाऊ शकते) - ते बऱ्याचदा पाळले जात नाही. खटले, बोलीदारांची पात्रता, नियामक अडथळे आणि कर समस्यांमुळे अनेकदा दोन ते तीन वर्षे विलंब होतो. हा विलंब कंपन्यांचे मूल्य कमी करतो आणि अधिक प्रकरणांना लिक्विडेशनकडे ढकलतो.

न्यायालये, विलंब आणि रिझोल्यूशन टीम्स

सुप्रीम कोर्टाने Swiss Ribbons केसमध्ये कंपन्यांचे ठराव करण्यावर दिलेला भर आणि Ghanashyam Mishra केसमध्ये पूर्वीच्या कर्जांवर केलेले स्पष्टीकरण यांसारख्या महत्त्वाच्या न्यायालयीन निर्णयांमुळे IBC कसे कार्य करते, याला आकार मिळाला आहे. या निर्णयांमुळे स्पष्टता आली असली तरी, चालू असलेल्या कायदेशीर लढाईमुळेही मोठ्या प्रमाणात विलंब होत आहे. रिझोल्यूशन प्रोफेशनल (Resolution Professionals) कायदेशीर वाद कमी करण्यात आणि व्यवहार्य पुनर्रचना योजनांवर लक्ष केंद्रित करण्यात महत्त्वपूर्ण भूमिका बजावतात. जलद प्रक्रिया आवश्यक आहे, कारण वेळेवर केलेली कारवाई कंपनीच्या जगण्याची शक्यता थेट वाढवते.