भारताच्या इन्फ्रास्ट्रक्चरवर मोठा खर्च, पण कामे खोळंबली? गुंतवणूकदारांसाठी धोक्याची घंटा!

खर्चात वाढ, पण कामाला खोळंबा?

भारताची अर्थव्यवस्था (Economy) पुढे नेण्यासाठी पायाभूत सुविधांमधील (Infrastructure) गुंतवणुकीवर (Investment) सरकारचा मोठा भर आहे. केंद्रीय अर्थसंकल्पात (Union Budget) मागील वर्षांच्या तुलनेत पायाभूत सुविधांवरील सरकारी खर्च (Government Expenditure) लक्षणीयरीत्या वाढवला आहे. GDP च्या तुलनेतही हा आकडा वाढला आहे, जे अर्थव्यवस्थेला चालना देण्यासाठी एक महत्त्वाचे पाऊल मानले जात आहे. मात्र, पैशांचे नियोजन (Allocation) आणि प्रत्यक्ष कामांची अंमलबजावणी (Execution) यामध्ये मोठी तफावत दिसून येत आहे.

अंमलबजावणीतील त्रुटी (Execution Deficit)

आकडेवारीनुसार, अनेक महत्त्वाचे प्रकल्प, विशेषतः रस्ते (Highways) आणि शहरी पायाभूत सुविधा (Urban Infrastructure) क्षेत्रातील कामांना वेळेपेक्षा जास्त विलंब (Time Overruns) आणि खर्चात वाढ (Cost Overruns) होत आहे. जमिनीचे संपादन (Land Acquisition), आवश्यक परवानग्या मिळवणे (Regulatory Clearances), आणि प्रकल्पांचे प्राथमिक नियोजन (Project Preparation) यांसारख्या समस्यांमुळे कामे रखडत आहेत. त्यामुळे, वाढलेल्या खर्चातून अपेक्षित परिणाम मिळत नसल्याचे चित्र आहे. आंतरराष्ट्रीय तुलनेत भारताने पायाभूत सुविधा प्रशासनात (Infrastructure Governance) सुधारणा केली असली तरी, अंमलबजावणी आणि प्रकल्प तयारी (Project Preparation) यांमध्ये अजून खूप काम बाकी आहे.

आर्थिक आणि संरचनात्मक अडचणी (Structural Gaps)

या समस्येमागे काही संरचनात्मक अडचणी आहेत. पहिले म्हणजे, 'बँकेबल' प्रकल्पांची (Bankable Projects) कमतरता. अनेक प्रकल्प जमीन संपादित न करता, मागणीचे योग्य मूल्यांकन न करता किंवा आर्थिक जोखीम वाटपाची स्पष्टता नसताना सुरू केले जातात. यामुळे विलंब होतो आणि गुंतवणूकदारांचा (Investors) धोका वाढतो. आंतरराष्ट्रीय अनुभव सांगतो की, प्रकल्पांच्या प्राथमिक अभ्यासावर (Feasibility Studies) थोडा खर्च केल्यास भविष्यातील अनेक समस्या आणि खर्च टाळता येतात.

दुसरे म्हणजे, मालमत्तांचे मुद्रीकरण (Asset Monetization) हा एक चांगला मार्ग असला तरी, त्यात पारदर्शकता (Transparency) आणि योग्य मूल्यांकन (Valuation) नसल्यास त्यावरचा विश्वास कमी होतो.

तिसरे म्हणजे, आर्थिक स्त्रोत (Financing Base) मर्यादित आहेत. बँका आणि सरकारी बजेटवरच जास्त अवलंबून राहावे लागते. पेन्शन फंड (Pension Funds) आणि विमा कंपन्यांसारखे (Insurance Companies) दीर्घकालीन गुंतवणूकदार (Long-term Investors) यात फारसे सहभागी नाहीत. त्यांनी केवळ 6% इतकीच गुंतवणूक पायाभूत सुविधांमध्ये केली आहे.

जोखीम आणि धोके (The Bear Case)

खर्च आणि कामांमधील सततची तफावत संस्थात्मक कमकुवतपणा दर्शवते. 'बँकेबल' नसलेले प्रकल्प वेळेआधी सुरू केल्याने विलंब आणि खर्च वाढतो, ज्यामुळे गुंतवणूकदारांचा विश्वास कमी होतो. मालमत्ता मुद्रीकरणात पारदर्शकता नसल्यास ते केवळ एक तात्पुरते आर्थिक समाधान ठरते. मर्यादित वित्तपुरवठा, जास्त अवलंबित्व आणि आवश्यक भांडवलाची (Patient Capital) कमतरता यामुळे दीर्घ कालावधीच्या प्रकल्पांना (Long-gestation projects) अडथळे येतात.

याशिवाय, प्रकल्पांच्या चालू कामांवर (Operations and Maintenance - O&M) सातत्याने कमी लक्ष दिले जाते, ज्यामुळे मालमत्तेचे आयुष्य (Longevity) आणि आर्थिक परतावा (Economic Returns) धोक्यात येतो. हवामान बदलांचे (Climate Change) धोके यात भर घालतात. ICRA आणि India Ratings सारख्या रेटिंग एजन्सींनी (Rating Agencies) नमूद केल्याप्रमाणे, कमी क्रेडिट रेटिंग आणि जास्त जोखमीमुळे गुंतवणूकदार दूर राहतात. नियामक अनिश्चितता (Regulatory Uncertainties), जमिनीच्या वादामुळे (Land Acquisition Disputes) येणारे कायदेशीर अडथळे (Legal Enforcement Issues) यामुळे प्रकल्पांची अंमलबजावणी करणे हे एक जोखमीचे काम बनले आहे.

पुढील दिशा (Future Outlook)

पुढील वाटचालीसाठी, केवळ खर्च वाढवण्याऐवजी कामे प्रभावीपणे पूर्ण करण्यावर (Delivery Systems) भर द्यावा लागेल. जागतिक बँक (World Bank) आणि ADB सारख्या संस्था खाजगी क्षेत्राचा (Private Sector) सहभाग वाढवण्यावर आणि प्रकल्पांचे योग्य मूल्यांकन करण्यावर जोर देत आहेत. NafID सारख्या संस्थांची स्थापना वित्तपुरवठ्यातील तफावत भरून काढण्यासाठी केली जात आहे, पण त्यांचे पूर्ण परिणाम दिसायला वेळ लागेल.

प्रकल्प नियोजन (Project Preparation), वित्तपुरवठा (Financing) आणि देखभाल (Maintenance) यांतील संस्थात्मक आव्हाने (Institutional Challenges) सोडवणे आणि हवामान बदलांना (Climate Resilience) सामोरे जाण्यासाठी मानके (Design Standards) ठरवणे हे अत्यंत महत्त्वाचे ठरेल. यावर लक्ष न दिल्यास, सार्वजनिक गुंतवणुकीचा अपव्यय (Squandering Public Investment) होऊ शकतो आणि भारताच्या दीर्घकालीन आर्थिक आकांक्षांना (Economic Aspirations) धक्का पोहोचू शकतो.