भारताची अर्थव्यवस्था: जागतिक वादळात 'ओऍसिस', पण चिंता वाढवणारे घरगुती संकेत!

जागतिक वादळात भारताची आर्थिक वाढ:

आर्थिक पाहणी अहवाल 2025-26 नुसार, जागतिक पातळीवर मोठी उलथापालथ सुरू असताना भारताची अर्थव्यवस्था मात्र 'कार्यक्षमतेचा ओऍसिस' म्हणून पुढे येत आहे. FY26 साठी 7.4% आणि FY27 साठी 6.8% ते 7.2% दरम्यान GDP वाढीचा अंदाज आहे. ही मजबूत वाढ वित्तीय आरोग्यामुळे आणि महागाईवर नियंत्रण ठेवल्यामुळे शक्य झाली आहे, जी एप्रिल ते डिसेंबर 2025 दरम्यान सरासरी 1.7% होती.

घरगुती बचतीत घट आणि वाढत्या कर्जाचा बोजा:

मात्र, अहवालातील बारकाईने अभ्यास केल्यास काही महत्त्वपूर्ण देशांतर्गत धोके समोर येतात. सर्वात मोठी चिंता म्हणजे घरगुती बचतीत (household savings) होणारी घट. FY24 मध्ये एकूण सकल बचतीचे प्रमाण 30.7% स्थिर राहिले असले तरी, FY24 पर्यंत घरगुती बचतीचे प्रमाण 18.1% पर्यंत घसरले आहे. यामुळे भविष्यातील खाजगी गुंतवणुकीवर मर्यादा येऊ शकतात. त्याच वेळी, घरगुती कर्ज (household debt) सातत्याने वाढत आहे, जे मार्च 2025 पर्यंत GDP च्या अंदाजे 41.3% पर्यंत पोहोचले आहे. या कर्जाचा मोठा भाग मालमत्ता निर्मितीऐवजी केवळ उपभोगासाठी (consumption) वापरला जात आहे. कर्जाचा हा वाढता भार ग्राहकांसाठी आर्थिक धोके वाढवणारा आहे.

वेतनात स्थिरता आणि MSME क्षेत्राची आव्हाने:

दशकांपासून वास्तविक वेतनात (real wages) वाढ न झाल्यामुळे आर्थिक चित्र आणखी गुंतागुंतीचे बनले आहे. याचा फटका विशेषतः असंघटित क्षेत्राला (informal sector) बसत असून, एकूणच ग्राहक मागणी मंदावली आहे. सूक्ष्म, लघु आणि मध्यम उद्योग (MSME) क्षेत्र, जे मोठ्या प्रमाणावर रोजगार पुरवते, ते त्यांच्या अनौपचारिक रचनेमुळे आणि मर्यादित क्षमतेमुळे आधुनिक स्पर्धेत टिकून राहण्यासाठी संघर्ष करत आहे. भारताच्या पर्यावरण मानकांनाही (environmental standards) धक्का बसू शकतो, ज्यामुळे दीर्घकालीन धोके निर्माण होण्याची शक्यता आहे. आंतरराष्ट्रीय नाणेनिधी (IMF) सारख्या संस्थांनी मॅक्रोइकॉनॉमिक डेटाच्या गुणवत्तेवर प्रश्नचिन्ह उपस्थित केले आहे, ज्यामुळे अनिश्चितता वाढली आहे.

रुपयाचे अवमूल्यन आणि बाजारातील सावधगिरी:

एप्रिल 2025 ते जानेवारी 2026 दरम्यान भारतीय रुपया डॉलरच्या तुलनेत अंदाजे 5.4% ने घसरला आहे. जागतिक पातळीवर इतर चलनांच्या तुलनेत रुपयाची ही कामगिरी कमी राहिली आहे. या घसरणीचे कारण देशांतर्गत अस्थिरता नसून, जागतिक स्तरावर वाढलेले व्याजदर आणि भू-राजकीय तणावांमुळे होणारे भांडवली बहिर्गामन (capital outflows) हे आहे. रुपयाचे अवमूल्यन (depreciation) काही प्रमाणात आयात शुल्काचा (tariff) परिणाम कमी करत असले तरी, यामुळे गुंतवणूकदार सावध झाले आहेत. बाजारातील सध्याची भावना ही दीर्घकालीन आर्थिक मूलभूत तत्त्वांऐवजी (long-term economic fundamentals) नजीकच्या काळातील धोक्यांना, जसे की परदेशी पोर्टफोलिओचे बहिर्गामन आणि रुपयातील अस्थिरता, अधिक प्राधान्य देत असल्याचे दिसते.

अनिश्चिततेतील जागतिक स्थान:

या घरगुती चिंता असूनही, सलग चौथ्या वर्षी भारत जगातील सर्वात वेगाने वाढणारी प्रमुख अर्थव्यवस्था म्हणून आपले स्थान कायम ठेवण्याची शक्यता आहे. अंदाजानुसार, भारत 2028 पर्यंत जगातील तिसरी सर्वात मोठी अर्थव्यवस्था बनू शकतो. परकीय चलन साठा (foreign exchange reserves) आणि मजबूत सेवा निर्यात (services exports) यासारखे घटक अर्थव्यवस्थेला बळकट आधार देत आहेत. तथापि, अहवालात भविष्यात गंभीर जागतिक अडथळे येण्याची शक्यता नमूद केली आहे, ज्यामुळे सरकारला अत्यंत वाईट परिस्थितीसाठी (worst-case scenarios) तयार राहण्याची आवश्यकता आहे.