Whalesbook
कंपन्यांना अब्जावधींचा फटका
सरकारी तेल कंपन्या (OMCs) पेट्रोल आणि डिझेलच्या किमती स्थिर ठेवण्याच्या प्रयत्नात मोठ्या आर्थिक अडचणीत सापडल्या आहेत. सूत्रांनुसार, कंपन्यांना प्रति लिटर पेट्रोलवर सुमारे ₹14 आणि डिझेलवर सुमारे ₹18 तोटा सहन करावा लागत आहे. हा तोटा एप्रिल 2022 च्या सुरुवातीपासून सुरू असलेल्या जवळपास चार वर्षांच्या किमतींमधील स्थिरतेमुळे वाढला आहे. आंतरराष्ट्रीय बाजारात ब्रेंट क्रूडची किंमत सुमारे $111.07 प्रति बॅरल असल्याने कंपन्यांना मोठा फटका बसत आहे. उदाहरणार्थ, इंडियन ऑईल कॉर्पोरेशन (IOC) सारख्या कंपन्यांचे मार्केट कॅपिटल सुमारे ₹2.01 ट्रिलियन आहे, पण वाढत्या खर्चामुळे त्यांच्या नफ्यावर गंभीर परिणाम होत आहे. नुकतेच सरकारने डिझेल आणि एव्हिएशन फ्युएलवरील निर्यात शुल्क बदलले आहे, ज्यामुळे पेट्रोलची निर्यात शुल्कमुक्त झाली आहे. हा ग्राहकांना दिलासा देण्याचा आणि आंतरराष्ट्रीय बाजारातील परिस्थिती सांभाळण्याचा सरकारचा एक गुंतागुंतीचा प्रयत्न आहे.
जागतिक तेलाचे दर आणि अर्थव्यवस्थेवर परिणाम
जागतिक स्तरावर सुरू असलेल्या भू-राजकीय तणावामुळे, विशेषतः हॉरमुझ सामुद्रधुनीसारख्या महत्त्वाच्या तेल व्यापार मार्गांजवळील घडामोडींमुळे तेलाच्या किमतीत अस्थिरता वाढली आहे. पश्चिम आशियातील तणावामुळे ब्रेंट क्रूडची किंमत कधीकधी $126 प्रति बॅरलपर्यंत पोहोचली होती, आणि आता ती $110 च्या वर स्थिरावली आहे. भारताला आपल्या गरजेच्या सुमारे 85% कच्च्या तेलाची आयात करावी लागते. त्यामुळे, जागतिक बाजारात तेलाच्या किमती $100 प्रति बॅरलपेक्षा जास्त राहिल्यास भारताच्या चालू खात्यातील तूट (Current Account Deficit) वाढू शकते आणि महागाईला (inflation) चालना मिळू शकते. ब्रेंट क्रूडच्या किमतीत प्रत्येक $10 प्रति बॅरलची वाढ देशाच्या वार्षिक आयात बिलात ₹1.1-1.3 लाख कोटी वाढवू शकते. दीर्घकाळ तेलाच्या उच्च किमतींमुळे रुपयाचे अवमूल्यन होऊन तो ₹95-100 प्रति डॉलरपर्यंत घसरू शकतो, ज्यामुळे सर्वच आयात मालाची किंमत वाढेल. तेलाच्या किमतीतील प्रत्येक 10% वाढ CPI महागाई 0.2-0.3% ने वाढवू शकते आणि GDP वाढीला 0.5-1% ने कमी करू शकते. 2011-2013 दरम्यान अशाच उच्च तेलाच्या किमती, 4% पेक्षा जास्त चालू खात्यातील तूट आणि रुपयाचे मोठे अवमूल्यन आठवल्यास याचे गंभीर परिणाम लक्षात येतात.
अस्थिर किमतींमुळे दीर्घकालीन धोके
ग्राहकांना जागतिक बाजारातील तेलाच्या चढ-उतारांपासून वाचवण्यासाठी किरकोळ किमती स्थिर ठेवणे हा एक दीर्घकालीन धोकादायक धोरण आहे. हे ग्राहकांना दिलासा देत असले तरी, आर्थिक भार सरकारी कंपन्यांवर टाकला जातो, ज्यामुळे त्यांच्या नफ्यावर आणि गुंतवणुकीच्या क्षमतेवर परिणाम होतो. OMCs केवळ पेट्रोल आणि डिझेलवरच नाही, तर LPG वरही मोठा तोटा सहन करत आहेत. चालू ट्रेंड कायम राहिल्यास या वर्षी LPG वरील तोटा ₹80,000 कोटी पर्यंत पोहोचू शकतो. विश्लेषकांनी IOCL च्या भविष्यातील परताव्याबद्दल चिंता व्यक्त केली आहे, 'कमी मार्जिन आउटलुक' आणि 'वाढता P/E' यांसारख्या कारणांचा उल्लेख केला आहे. ICRA ने इंधन रिटेलिंग क्षेत्रासाठी नकारात्मक दृष्टिकोन (negative outlook) दिला आहे, कारण उच्च इनपुट खर्च आणि तो ग्राहकांपर्यंत न पोहोचवता येणे यामुळे मार्जिन आणि क्रेडिट प्रोफाइलवर दबाव येत आहे. FY 2024-25 साठी IOCL चा निव्वळ नफा (Net Profit) तिमाही निकालांनंतरही मागील वर्षाच्या तुलनेत कमी झाल्याचे अहवाल आहेत. याव्यतिरिक्त, IOCL वर सुमारे INR 614.9 बिलियन इतके मोठे कर्ज आहे, जे वाढत्या व्याजदरांमुळे अधिक महाग होऊ शकते. केवळ व्यावसायिक वापरकर्त्यांसाठी किमती वाढवणे हा तात्पुरता उपाय आहे, पण ग्राहकांकडून महसूल कमी होण्याची मूळ समस्या याने सुटत नाही.
विश्लेषकांचे मत आणि भविष्यातील शक्यता
सध्याच्या दबावानंतरही, विश्लेषक साधारणपणे IOCL ला 'मॉडरेट बाय' (Moderate Buy) रेटिंग देत आहेत. सरासरी 12 महिन्यांसाठी लक्ष्य किंमत (Target Price) ₹165 ते ₹168 दरम्यान आहे, जी संभाव्य वाढ दर्शवते. भारताची मजबूत ऊर्जा मागणी आणि IOCL ची बाजारातील प्रमुख स्थिती या सकारात्मक दृष्टिकोनामागे आहेत. मात्र, काही विश्लेषकांनी सावधगिरी बाळगण्यास सांगितले आहे की, जागतिक तेलाच्या किमती आणि देशांतर्गत किंमत धोरणांमुळे मार्जिन आणखी पिळले गेल्यास भविष्यातील परतावा मर्यादित राहू शकतो. Emkay Global च्या अंदाजानुसार, निवडणुकांनंतर पेट्रोल आणि डिझेलच्या किमतीत प्रति लिटर ₹10 ची वाढ होऊ शकते, ज्यामुळे बाजारात तात्पुरती अस्थिरता आणि महागाई वाढू शकते. IOCL चे अक्षय ऊर्जेतील (renewable energy) गुंतवणूक भविष्यासाठी महत्त्वाची असली, तरी नजीकच्या काळात कंपनीची नफाक्षमता जागतिक कच्च्या तेलाच्या किमती आणि सरकारी किंमत धोरणांवर अवलंबून राहील.