Whalesbook
परकीय चलन साठ्यात घट
देशाचा परकीय चलन साठा (Forex Reserves) सध्या मोठ्या दबावाखाली आहे. फेब्रुवारी 2026 मध्ये $728.49 अब्ज डॉलर्सच्या विक्रमी उच्चांकावर असलेला हा साठा, आता 1 मे 2026 पर्यंत घसरून सुमारे $690.69 अब्ज डॉलर्सवर आला आहे. फेब्रुवारीपासून $30 अब्ज डॉलर्सपेक्षा जास्त झालेली ही घट, रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडिया (RBI) रुपयाला स्थिर ठेवण्यासाठी करत असलेल्या प्रयत्नांमुळे झाली आहे. रुपयाची किंमत अमेरिकन डॉलरच्या तुलनेत ₹95.65 च्या नीचांकी पातळीवर पोहोचली आहे.
जरी हा साठा अजूनही सुमारे 10-11 महिन्यांच्या आयातीसाठी पुरेसा असला तरी, साठ्यात होणारी घट आणि मोठ्या प्रमाणात होणारे भांडवली निर्गमन (capital outflows) यांमधील धोके स्पष्ट करत आहेत. 2013 मध्ये जेव्हा हा साठा $300 अब्ज डॉलर्सपर्यंत खाली आला होता, तेव्हा केवळ 7 महिन्यांची आयात होऊ शकत होती. आजही जागतिक अनिश्चितता आणि सततची चालू खात्यातील तूट (current account deficit) नवीन आव्हाने उभी करत आहेत.
तेलाचा धक्का आणि व्यापारी दबाव
पश्चिम आशियातील तणावामुळे जागतिक ऊर्जा बाजारात मोठी अस्थिरता निर्माण झाली आहे, ज्याचा थेट परिणाम भारतासारख्या मोठ्या तेल आयातदार देशावर होत आहे. तज्ञांच्या मते, तेलाच्या वाढत्या किमती आणि जागतिक व्यापारिक दबावामुळे, आर्थिक वर्ष 2026 मध्ये भारताची चालू खात्यातील तूट सकल राष्ट्रीय उत्पादनाच्या (GDP) 1.7% ते 2.0% पर्यंत वाढण्याची शक्यता आहे. गोल्डमन सॅक्सच्या अंदाजानुसार, 2026 मध्ये आयातीत वाढ झाल्याने, विशेषतः तेल आणि सोन्याव्यतिरिक्त इतर वस्तूंच्या आयातीमुळे, ही तूट $37 अब्ज डॉलर्सपर्यंत पोहोचू शकते.
रुपयाला वाचवण्याची किंमत
रुपयाला आधार देण्यासाठी RBI ला मोठी किंमत मोजावी लागत आहे. ताज्या माहितीनुसार, RBI ने 2025-26 या आर्थिक वर्षात रुपयाचे अवमूल्यन रोखण्यासाठी स्पॉट आणि फॉरवर्ड मार्केटमध्ये $100 अब्ज डॉलर्सपेक्षा जास्त विक्री केली आहे, ज्यामुळे परकीय चलन साठ्यात घट झाली आहे. याशिवाय, मागील चलन व्यवस्थापन प्रयत्नांमुळे $103 अब्ज डॉलर्सची डेरिव्हेटिव्ह-संबंधित देणी (derivative-related obligations) देखील आहेत.
आयातीमुळे होणारे डॉलरचे निर्गमन रोखण्यासाठी, सरकारने 13 मे 2026 रोजी सोने आणि चांदीवरील आयात शुल्क 15% पर्यंत दुप्पट केले आहे. आर्थिक वर्ष 26 मध्ये 24% वाढून $71.98 अब्ज डॉलर्सवर पोहोचलेल्या आयातीला आळा घालण्याचा हा प्रयत्न आहे. मात्र, यामुळे सोन्याच्या तस्करीला प्रोत्साहन मिळण्याची शक्यता आहे आणि अधिकृत व्यापार आकडेवारीत विकृती येऊ शकते. हे कठोर पाऊल सरकारला परकीय चलन साठ्यावर येणारा ताण आणि रुपयाच्या कामगिरीबद्दल असलेल्या चिंतेचे दर्शन घडवते, कारण गेल्या 12 महिन्यांत रुपया सुमारे 10.36% ने घसरला आहे.
आर्थिक दृष्टीकोन आणि राखीव निधी
या सर्व दबावांमध्येही, भारताचा आर्थिक दृष्टीकोन तुलनेने मजबूत दिसत आहे. 2026 मध्ये भारताचा वास्तविक GDP वाढीचा अंदाज 6.7% ते 6.9% दरम्यान आहे, जो इतर अनेक देशांपेक्षा जास्त आहे. मूडीजने (Moody's) नुकतेच भारताच्या लवचिकतेची पुष्टी केली आहे, तसेच मजबूत परकीय चलन साठा, स्थिर धोरणात्मक दृष्टिकोन आणि देशांतर्गत भांडवली बाजाराचा उल्लेख केला आहे. या घटकांमुळे भारत अनेक उदयोन्मुख बाजारपेठांपेक्षा जागतिक धक्क्यांना चांगल्या प्रकारे तोंड देऊ शकतो.
तरीही, बाह्य वित्तपुरवठ्याचे संरक्षण करण्यासाठी अलीकडील कठोर उपायांमुळे हे स्पष्ट होते की भू-राजकीय अस्थिरता आणि आयातीचा दबाव यामुळे सतत लक्ष देण्याची आवश्यकता आहे. RBI चे नियामक उपाय, जसे की सट्टेबाजी मर्यादित करण्यासाठी परकीय चलन डेरिव्हेटिव्ह नियमांमध्ये कडकपणा आणणे, हे चलन स्थिर ठेवण्याच्या व्यापक योजनेचा भाग आहेत. परकीय चलन साठ्याची एकूण पातळी काही प्रमाणात दिलासा देत असली तरी, जागतिक ऊर्जा धक्के, चालू खात्यातील तूट आणि रुपयाला वाचवण्याचा खर्च यांमुळे साठा कमी होण्याचा वेग आणि धोरणात्मक उपायांचे यश यावर बारकाईने लक्ष ठेवावे लागेल.