आर्थिक वर्ष २०२७ च्या पहिल्या दोन महिन्यांत भारताची आर्थिक तूट (Fiscal Deficit) **₹1.62 लाख कोटी** झाली आहे, जी वार्षिक लक्ष्याच्या **9.6%** आहे. वाढलेला भांडवली खर्च आणि अपेक्षेपेक्षा कमी महसूल हे यामागचे मुख्य कारण आहे. जरी RBI कडून मिळालेल्या मोठ्या हस्तांतरणामुळे मदत झाली असली, तरी गुंतवणूकदार सरकारी कर्जाच्या वाढत्या प्रमाणावर आणि त्याचा बाँड यील्ड्स व लिक्विडिटीवरील परिणामांवर लक्ष ठेवून आहेत.
काय घडले?
आर्थिक वर्ष २०२७ च्या एप्रिल-मे या दोन महिन्यांच्या कालावधीत भारत सरकारच्या अर्थसंकल्पीय तुटीने ₹1.62 लाख कोटी गाठले आहेत. ही रक्कम संपूर्ण आर्थिक वर्षासाठी असलेल्या एकूण अर्थसंकल्पीय लक्ष्याच्या 9.6% आहे. लेखा महानियंत्रक (Controller General of Accounts) यांच्या आकडेवारीनुसार, या दोन महिन्यांत सरकारच्या खर्चात त्याच्या उत्पन्नापेक्षा जास्त वाढ झाली आहे, ज्यामुळे मागील वर्षाच्या याच कालावधीच्या तुलनेत तूट वाढली आहे.
जास्त खर्चाचा परिणाम
या वाढलेल्या तुटीमागे पायाभूत सुविधा विकासावर सरकारचा असलेला जोर हे एक प्रमुख कारण आहे. भांडवली खर्च (Capital Spending)—रस्ते, पूल आणि इतर दीर्घकालीन मालमत्ता बांधण्यासाठी वापरला जाणारा पैसा—फक्त दोन महिन्यांत वार्षिक लक्ष्याच्या 20.5% पर्यंत पोहोचला आहे. हा आक्रमक खर्च आर्थिक गतिविधींना चालना देऊ शकतो आणि बांधकाम व सिमेंट क्षेत्रांना आधार देऊ शकतो, परंतु वर्षाच्या सुरुवातीलाच यासाठी मोठ्या प्रमाणात पैशांची आवश्यकता असते.
महसूल आणि प्राप्तीचा कल
सरकार वेगाने खर्च करत असले तरी, महसुली वाढ मंदावल्याचे संकेत मिळत आहेत. एकूण प्राप्ती (Total Receipts) अर्थसंकल्पीय अंदाजे 19.7% होती, जी मागील वर्षी याच काळात नोंदवलेल्या 21% च्या तुलनेत घट आहे. एक मोठे आव्हान म्हणजे नॉन-डेट कॅपिटल रिसिप्ट्समधील (Non-debt capital receipts) धीमे यश, ज्यामध्ये सरकारी कंपन्यांमधील सरकारी हिस्सेदारी विकून मिळालेला पैसा (विनिवेश) समाविष्ट आहे. मागील वर्षी या वेळेपर्यंत जे यश मिळाले होते, त्याच्या अर्ध्याहून कमी, म्हणजे केवळ 16.6% यश या वर्षी मिळाले आहे.
RBI चा आधार
खर्चातील वाढीचा समतोल साधण्यासाठी, सरकारने भारतीय रिझर्व्ह बँकेकडून (RBI) महत्त्वपूर्ण मदत मिळवली. ₹2.86 लाख कोटी च्या अधिशेषाच्या हस्तांतरणामुळे (Surplus transfer) गैर-कर महसुलाला (Non-tax revenue) चालना मिळाली, जो वार्षिक अंदाजे 52.7% पर्यंत पोहोचला. या एकवेळच्या हस्तांतरणाशिवाय, वित्तीय तूट अधिक ताणलेली दिसली असती. हे हस्तांतरण सरकारसाठी तात्पुरते स्थिरीकरण म्हणून काम करते, ज्यामुळे ते त्वरित निधीच्या दबावाशिवाय आपल्या नियोजित भांडवली प्रकल्पांचा वेग कायम ठेवू शकते.
गुंतवणूकदार का लक्ष ठेवून आहेत?
आर्थिक तूट हे सरकारला बाजारातून किती कर्ज घ्यावे लागेल याचे प्रमुख सूचक आहे. तूट वाढल्यास, सरकारला ती भरून काढण्यासाठी बाँड जारी करणे वाढवते. बाँड पुरवठ्यात वाढ झाल्यास यील्ड्सवर दबाव येऊ शकतो, ज्याचा थेट परिणाम कंपन्यांच्या कर्ज खर्चावर होतो. वित्तीय बाजारातील गुंतवणूकदार सरकारच्या कर्ज घेण्याच्या वेळापत्रकाचा, व्याजदरातील ट्रेंडचा आणि बँकिंग प्रणालीतील एकूण लिक्विडिटीचा अंदाज घेण्यासाठी या आकडेवारीवर बारकाईने लक्ष ठेवतात.
गुंतवणूकदारांनी काय पहावे?
पुढे, सरकार नियोजित खर्चात कपात न करता आपले वित्तीय लक्ष्य राखण्यात किती यशस्वी होते, हे पाहणे महत्त्वाचे ठरेल. गुंतवणूकदार वर्षाच्या उत्तरार्धासाठी सरकारच्या कर्ज योजनेतील अद्यतने, विनिवेश लक्ष्यांमधील प्रगती आणि प्रत्यक्ष व अप्रत्यक्ष कर संकलनातील ट्रेंड्स पाहू शकतात. तसेच, महसुली वाढीचा वेग मंदावल्यास, FY27 साठी एकूण आर्थिक तूट लक्ष्यित मर्यादेत ठेवण्यासाठी खर्चात समायोजन होण्याची शक्यता बाजार पाहू शकेल.