Whalesbook
अर्थसंकल्पाचा मुख्य उद्देश
सरकारने पुढील पाच वर्षांसाठी एक मजबूत पाया रचण्याच्या दृष्टीने बजेट तयार केले आहे. जागतिक ट्रेंड्स लक्षात घेऊन, कोणत्याही तात्काळ राजकीय दबावाला बळी न पडता, देशाची आर्थिक वाढ साधण्याचा या बजेटचा उद्देश आहे. अर्थमंत्र्यांनी देशाची लवचिकता (resilience) आणि स्पर्धात्मकता (competitiveness) वाढवण्यासाठी एक धोरणात्मक दृष्टिकोन जाहीर केला आहे.
आर्थिक स्थिरता आणि तूट नियंत्रणावर भर
अर्थसंकल्पात (Budget) आर्थिक तूट (fiscal deficit) नियंत्रणात ठेवण्याची सरकारची कटीबद्धता दिसून येते. आर्थिक वर्ष 2027 मध्ये वित्तीय तूट जीडीपीच्या (GDP) 4.3% राहण्याचा अंदाज आहे, जो मागील वर्षाच्या सुधारित अंदाजित 4.4% पेक्षा थोडा कमी आहे. याशिवाय, आर्थिक वर्ष 2027 साठी नाममात्र जीडीपी वाढीचा (nominal GDP growth) अंदाज 10% ठेवण्यात आला आहे. देशावरील कर्जाचे प्रमाण (debt-to-GDP ratio) 55.6% पर्यंत खाली येण्याचा अंदाज आहे, जो मागील वर्षाच्या 56.1% च्या सुधारित अंदाजित आकडेवारीपेक्षा कमी आहे. पायाभूत सुविधांच्या विकासावर (infrastructure development) लक्ष केंद्रित करत, भांडवली खर्चासाठी (capital expenditure) ₹12.2 लाख कोटी वाटप करण्यात आले आहेत. एकूण बाजार कर्जाचा (gross market borrowing) आकडा ₹17.2 ट्रिलियन असून, निव्वळ बाजार कर्जाचा (net market borrowings) अंदाज ₹11.7 ट्रिलियन आहे.
भविष्यवेधी क्षेत्रांवर लक्ष
या बजेटमध्ये बायोफार्मा, इलेक्ट्रॉनिक्स मॅन्युफॅक्चरिंग, दुर्मिळ धातू (rare earth metals) आणि सेमीकंडक्टर यांसारख्या भविष्यवेधी क्षेत्रांना (future-facing sectors) चालना देण्यावर भर देण्यात आला आहे. सूक्ष्म, लघु आणि मध्यम उद्योगांना (MSMEs) आणि जुन्या उद्योगांना मदत सुरूच ठेवली जाईल, परंतु मुख्य भर नावीन्यपूर्णता (innovation) आणि उत्पादकता वाढवण्यावर असेल. संरक्षण क्षेत्रातील खर्चालाही (defence spending) धोरणात्मक महत्त्व दिले जात आहे.
बॉण्ड मार्केटमध्ये सुधारणा आणि गुंतवणूकदारांची भूमिका
स्थिर उत्पन्न (fixed income) बाजारासाठी, तरलता (liquidity) वाढवण्यासाठी आणि लवचिकता आणण्यासाठी उपाययोजना करण्यात आल्या आहेत. कॉर्पोरेट बॉण्ड्सवर (corporate bonds) टोटल रिटर्न स्वॅप्स (Total Return Swaps - TRS) सादर केले जात आहेत, ज्यामुळे बाजाराची खोली आणि जोखीम व्यवस्थापन साधने सुधारतील. मोठ्या नगरपालिका बॉण्ड्ससाठी (municipal bond issuances) प्रोत्साहन दिले जाईल. मात्र, परदेशी पोर्टफोलिओ गुंतवणूकदार (FPI) सावध भूमिका घेत आहेत, कारण जागतिक बाजारातील वाढलेले उत्पन्न आणि भू-राजकीय अस्थिरता (geopolitical uncertainties) यांसारखे घटक त्यांच्या निर्णयांवर परिणाम करत आहेत. भारताचा ब्लूमबर्ग ग्लोबल ॲग्रिगेट इंडेक्समध्ये (Bloomberg Global Aggregate Index) समावेश होण्याची प्रक्रिया मिड-2026 पर्यंत लांबली आहे, पण जेपी मॉर्गनच्या इंडेक्समध्ये (JPMorgan's index) आधीच समावेश झाल्यामुळे मोठ्या प्रमाणात गुंतवणूक आली होती. इक्विटी बाजारातून होणारी परदेशी गुंतवणूक कमी झाल्याने रुपयावरही दबाव येत आहे.
बाजाराची प्रतिक्रिया आणि पुढील वाटचाल
1 फेब्रुवारी 2026 रोजी अर्थसंकल्प (Budget) सादर झाल्यानंतर शेअर बाजारात सुरुवातीला चढ-उतार दिसून आले. फ्युचर्स आणि ऑप्शन्स (futures and options) करारांवरील सिक्युरिटीज ट्रान्झॅक्शन टॅक्समध्ये (Securities Transaction Tax - STT) मोठी वाढ करण्यात आली. फ्युचर्ससाठी हा कर 0.02% वरून 0.05% आणि ऑप्शन्ससाठी 0.1% वरून 0.15% करण्यात आला. या बदलामुळे सेन्सेक्स (Sensex) आणि निफ्टी (Nifty) सारख्या प्रमुख निर्देशांकांमध्ये सुरुवातीला मोठी घसरण झाली, परंतु नंतर बाजारात सुधारणा दिसून आली. याचा अर्थ गुंतवणूकदार केवळ कर वाढीच्या तात्काळ परिणामांकडे न पाहता, बजेटच्या दीर्घकालीन फायद्यांचा विचार करत आहेत. तसेच, परदेशी वैयक्तिक गुंतवणूकदारांसाठी (overseas individual investors) भारतीय इक्विटीमधील गुंतवणुकीची मर्यादा वाढवण्यात आली आहे. स्थिर उत्पन्न बाजारासाठी (fixed income market), भविष्यातील इंडेक्स समाविष्ट होण्यावर अवलंबून, सावध दृष्टिकोन ठेवला जात आहे.
'सातत्यपूर्ण बजेट'मागील विचार
मीरा ॲसेट म्युच्युअल फंड्सचे (Mirae Asset Mutual Funds) हेड ऑफ फिक्स्ड इन्कम, बसंत बाफना यांच्या मते, या बजेटचा मुख्य विषय 'सातत्य' आणि 'स्थिरता' हा आहे. तात्काळ फायद्यांऐवजी दीर्घकालीन संरचनात्मक बदल घडवून आणण्यावर आणि भविष्याभिमुख क्षेत्रांना (future-facing sectors) प्रोत्साहन देण्यावर भर दिला गेला आहे. बाजाराने सुरुवातीला STT वाढीवर दिलेली प्रतिक्रिया, बजेटच्या दीर्घकालीन आणि शिस्तबद्ध वाढीच्या उद्देशापेक्षा वेगळी होती.