Whalesbook
FDI मधील घसरण चिंतेचा विषय
जे.पी. मॉर्गनचे (JPMorgan) चीफ एशिया इकॉनॉमिक रिसर्चर सज्जाद चिनॉय (Sajjid Chinoy) यांच्या मते, परदेशी थेट गुंतवणुकीतील (FDI) तीव्र घसरणीमुळे भारतीय रुपया कमकुवत होत आहे. ते म्हणाले की, भारताची एकूण आर्थिक स्थिती स्थिर दिसत असली तरी, परदेशी भांडवल भारतात येण्यास टाळाटाळ करत आहे. गेल्या दोन ते तीन वर्षांपासून सुरू असलेली FDI मधील ही घट, चालू खात्यातील केवळ 0.5% जीडीपी तुटीपेक्षा जास्त गंभीर मानली जात आहे. विशेष म्हणजे, महामारीपूर्वी सरासरी 2.6% जीडीपी इतकी FDI भारतात येत होती.
अमेरिकन ट्रेझरीजचे आकर्षण
FDI मध्ये घट होण्याचे मुख्य कारण म्हणजे अमेरिकन ट्रेझरी बाँड्स (US Treasury bonds) अधिक आकर्षक ठरत आहेत. 10 वर्षांच्या ट्रेझरी बाँड्सवरील उत्पन्न (Yields) सुमारे 5% पर्यंत पोहोचले आहे, जे विकसनशील बाजारांतील धोक्यांच्या तुलनेत जवळजवळ जोखीम-मुक्त परतावा देत आहे. यामुळे जगभरातील भांडवल भारतासारख्या देशांऐवजी विकसित देशांकडे वळत आहे.
देशांतर्गत गुंतवणुकीचा अभाव
सध्या जागतिक भांडवलाला आकर्षित करण्यासाठी आवश्यक असलेल्या देशांतर्गत प्रोत्साहनांचा भारतात अभाव आहे. 2005 ते 2010 या काळात, जेव्हा उच्च जागतिक उत्पन्न असूनही मजबूत कॉर्पोरेट गुंतवणुकीमुळे मोठ्या प्रमाणात FDI आकर्षित झाले होते, त्याउलट आज भारताचे गुंतवणूक वातावरण कमकुवत आहे. गेल्या दशकापासून उत्पादन क्षमता (Manufacturing Capacity) स्थिर आहे, ज्यामुळे नवीन भांडवली खर्चाला चालना मिळत नाहीये.
जागतिक स्पर्धा आणि किमतीचा दबाव
चीनबाहेरील पुरवठा साखळी (Supply Chains) वैविध्यपूर्ण करण्याच्या दृष्टीने भारत जागतिक स्पर्धेला तोंड देत आहे. व्हिएतनामसारखे देश निर्यात स्पर्धात्मकतेमुळे (Export Competitiveness) अशा प्रकारची गुंतवणूक आकर्षित करण्यात अधिक यशस्वी ठरले आहेत. याव्यतिरिक्त, चीनमधून वाढलेली निर्यात आणि जागतिक अतिरिक्त उत्पादन क्षमता यामुळे जागतिक पातळीवर किमती कमी होण्याचा दबाव (Disinflationary Pressures) निर्माण होत आहे. यामुळे भारतीय कंपन्यांची किंमत ठरवण्याची क्षमता कमी होऊ शकते, ज्यामुळे गुंतवणुकीला आणखी निराशा येण्याची शक्यता आहे.
तेलाच्या किमती आणि रुपयाची स्थिरता
कच्च्या तेलाच्या वाढत्या किमती, ज्या 2026 पर्यंत $100 प्रति बॅरलच्या वर राहण्याची अपेक्षा आहे, त्यामुळे भारताच्या चालू खात्यातील तूट 2.5% पर्यंत वाढण्याचा धोका आहे. या दबावांना तोंड देण्यासाठी, रुपयाला धक्के सहन करावे लागू शकतात. भांडवली प्रवाह वाढवण्यासाठी आणि गुंतवणूकदारांचा विश्वास पुन्हा निर्माण करण्यासाठी उपायांच्या समर्थनाने हे शक्य होऊ शकते. तथापि, दीर्घकालीन उपायांसाठी संरचनात्मक सुधारणांना गती देणे आणि खाजगी भांडवली खर्च वाढवण्यासाठी तसेच सातत्यपूर्ण FDI सुरक्षित करण्यासाठी आकर्षक गुंतवणूक संधी निर्माण करणे आवश्यक आहे.