भारतातील FDI ला विक्रमी गती! ₹90 अब्ज डॉलर्सचा टप्पा पार, पण 'नेट' गुंतवणुकीवर चिंता

सकल FDI मध्ये विक्रमी उसळी

आर्थिक वर्ष 2025-26 साठी भारतात येणाऱ्या परकीय थेट गुंतवणुकीचा (FDI) सकल (Gross) आकडा $90 अब्ज डॉलर्स पेक्षा जास्त होण्याची अपेक्षा आहे. मुख्य आर्थिक सल्लागार व्ही. अनंत नागेश्वरन यांच्या मते, हा आकडा मागील काही वर्षांतील $70-80 अब्ज डॉलर्स च्या सरासरीपेक्षा जास्त आहे. यामुळे, FDI भारताच्या GDP च्या सुमारे 2% पर्यंत पोहोचू शकतो. चालू आर्थिक वर्षातील (एप्रिल-फेब्रुवारी 2026) आकडेवारीनुसार, सकल FDI $88.3 अब्ज डॉलर्स पर्यंत पोहोचली आहे, जी मागील वर्षाच्या तुलनेत 18.1% ने वाढली आहे. या वाढीमुळे जागतिक आर्थिक अनिश्चिततेनंतरही भारताकडे गुंतवणूकदारांचा कल कायम असल्याचे दिसून येते. मॅन्यूफॅक्चरिंग, संगणक, वित्तीय सेवा, व्यवसाय सेवा आणि कम्युनिकेशन सेवा यांसारख्या क्षेत्रांमध्ये दोन तृतीयांशाहून अधिक इक्विटी इनफ्लो (Equity Inflow) आकर्षित झाला आहे. सिंगापूर, अमेरिका, मॉरिशस, जपान आणि नेदरलँड्स हे प्रमुख गुंतवणूकदार देश आहेत. मॉर्गन स्टॅनलीच्या अहवालानुसार, जानेवारी 2026 पर्यंत 12 महिन्यांच्या आधारावर सकल FDI इक्विटी $90.8 अब्ज डॉलर्स पर्यंत पोहोचली होती.

सकल आणि निव्वळ FDI मधील वाढती दरी

मात्र, सकल FDI च्या या आकर्षक आकडेवारीमागे एक चिंताजनक सत्य दडलेले आहे: सकल इनफ्लो (Gross Inflow) आणि निव्वळ FDI (Net FDI) मधील तफावत वाढत आहे. निव्वळ FDI मध्ये परदेशात नफा परत पाठवणे (Profit Repatriation) आणि भारतीय कंपन्यांनी परदेशात केलेली गुंतवणूक यांसारखे आउटफ्लो (Outflow) विचारात घेतले जातात. एप्रिल-फेब्रुवारी 2026 या कालावधीत सकल FDI 18.1% नी वाढून $88.3 अब्ज डॉलर्स झाली असली तरी, याच काळात निव्वळ FDI फक्त $6.3 अब्ज डॉलर्स पर्यंत पोहोचली, जी मागील वर्षी $1.5 अब्ज डॉलर्स होती. अहवालानुसार, कंपन्यांनी मोठ्या प्रमाणात नफा बाहेर पाठवल्यामुळे आणि भारतीय कंपन्यांच्या परदेशातील वाढत्या गुंतवणुकीमुळे निव्वळ FDI मध्ये लक्षणीय घट झाली आहे, अलीकडेच तर ती नकारात्मकही झाली होती. मॉर्गन स्टॅनलीने नमूद केले की जानेवारी 2026 पर्यंत निव्वळ FDI घसरून केवळ $0.5 अब्ज डॉलर्स इतकी झाली होती, जी 2020 आर्थिक वर्षातील उच्चांकावरून मोठी घसरण दर्शवते. फेब्रुवारी 2026 मध्ये यात सुधारणा होऊन ती $4.6 अब्ज डॉलर्स च्या जवळ पोहोचली, जी मागील चार वर्षांतील उच्चांक आहे. असे असले तरी, देशात भांडवल टिकून राहण्याचा (Net Capital Retention) ट्रेंड कमी राहण्याची शक्यता आहे. या तफावतीमुळे येणाऱ्या भांडवलाचा मोठा भाग बाहेर जात आहे, ज्याचा चलन स्थिरतेवर (Currency Stability) परिणाम होऊ शकतो.

जागतिक क्रमवारी आणि स्पर्धा

जागतिक स्तरावर, 2024 मध्ये FDI इनफ्लो 11% नी घटला, युरोप आणि चीनमध्ये मोठी घसरण दिसली. या पार्श्वभूमीवर, भारताची FDI कामगिरी लक्षणीय ठरते. 2025 मध्ये जागतिक FDI मधील भारताचा वाटा 2.4% पर्यंत वाढला आहे. UNCTAD नुसार, 2024 मध्ये FDI साठी जागतिक स्तरावर भारत 15 व्या क्रमांकावर पोहोचला आहे, जो मागील वर्षी 16 व्या क्रमांकावर होता. तसेच, 2024 मध्ये ग्रीनफिल्ड प्रोजेक्ट (Greenfield Project) घोषणांमध्ये भारत चौथ्या क्रमांकावर आहे. मात्र, व्हिएतनाम, मलेशिया आणि थायलंडसारखे प्रादेशिक प्रतिस्पर्धी अधिक वेगवान, अंदाजित आणि मजबूत सरकारी पाठिंब्यामुळे भांडवल अधिक प्रभावीपणे आकर्षित करत आहेत, जिथे भारत पिछाडीवर असल्याचे मानले जाते. सेवा क्षेत्रात FDI जास्त येत असले तरी, धोरणात्मक प्रोत्साहनांमुळे मॅन्यूफॅक्चरिंगमध्ये इलेक्ट्रॉनिक्स आणि ऑटोमोबाईल क्षेत्रांमध्ये गुंतवणूक वाढत आहे.

FDI च्या टिकाऊपणाबद्दल चिंता

सकल FDI ची मजबूत आकडेवारी आणि भारताचे अव्वल जागतिक रँकिंग असूनही, FDI च्या टिकाऊपणाबद्दल (Sustainability) चिंता कायम आहे. आर्थिक धोरणांमधील अनिश्चितता, विशेषतः दीर्घकालीन गुंतवणुकीसाठी, एक प्रमुख अडथळा आहे. भारत मॅक्रोइकॉनॉमिक (Macroeconomic) स्तरावर मजबूत दिसत असला तरी, व्हिएतनाम आणि मलेशियासारखे देश अधिक वेगवान आणि अंदाजित धोरणांमुळे भांडवल आकर्षित करण्यात आघाडीवर आहेत. हे दर्शवते की भारताचे धोरणात्मक प्रयत्न कमी सुसंगत असू शकतात. सकल आणि निव्वळ FDI मधील वाढती दरी, जी मोठ्या प्रमाणात नफा परत पाठवणे आणि भारतीय कंपन्यांच्या परदेशातील गुंतवणुकीमुळे (जानेवारी 2026 पर्यंत $35.8 अब्ज डॉलर्स पर्यंत वाढली) वाढली आहे, चलन स्थिरतेसाठी धोका निर्माण करते. याव्यतिरिक्त, भारत ग्रीनफिल्ड प्रकल्पांना आकर्षित करत असला तरी, एप्रिल-जानेवारी 2026 या कालावधीत घोषणा 11% नी कमी झाल्या आहेत, जे नवीन प्रकल्पांच्या वचनबद्धतेत (Commitments) घट दर्शवते. तथापि, भारत 7.3% च्या सरासरीसह FDI वर मजबूत रिस्क-अ‍ॅडजस्टेड रिटर्न (Risk-Adjusted Return) ऑफर करतो, ज्यामुळे स्थिर आणि कमी अस्थिरतेचे गुंतवणूक वातावरण दिसून येते.

गुंतवणूकदार काय पाहणार?

FDI चे भविष्य मिश्र दिसत आहे. सकल FDI चे आकडे उत्साहवर्धक असले तरी, जास्त नफा परत पाठवणे आणि परदेशातील गुंतवणुकीमुळे नजीकच्या काळात निव्वळ FDI मध्ये कमकुवतपणा राहण्याची चिंता आहे. विश्लेषकांच्या मते, भारताची FDI वाढत असली तरी, ती प्रतिस्पर्धकांच्या तुलनेत मंद आणि कमी अंदाजित आहे, कारण त्यांचे धोरणात्मक अंमलबजावणी अधिक मजबूत आहे. तरीही, भारताची मजबूत आर्थिक मूलभूत तत्त्वे (Economic Fundamentals) आणि व्यवसाय वातावरण सुधारण्यासाठी चालू असलेले सुधार (Reforms) FDI साठी एक प्रमुख गंतव्यस्थान म्हणून भारताची स्थिती मजबूत करतात. सेवा क्षेत्राची सततची ताकद, मॅन्यूफॅक्चरिंगमधील विविधता आणि प्रक्रिया सुलभ करण्यासाठी सरकारचे प्रयत्न FDI इनफ्लोला पाठिंबा देतील अशी अपेक्षा आहे. अनेक उदयोन्मुख अर्थव्यवस्थांच्या तुलनेत मजबूत रिस्क-अ‍ॅडजस्टेड रिटर्न, स्थिरतेचा आणि वाढीचा शोध घेणाऱ्या गुंतवणूकदारांसाठी भारताचे आकर्षण वाढवते, जरी अनेकजण निव्वळ भांडवली प्रवाहावर (Net Capital Flows) बारकाईने लक्ष ठेवतील.