Whalesbook
HSBC इंडियाचे CEO, हितेंद्र दवे यांच्या मते, उत्पादन क्षेत्रातील (Manufacturing) पुनरुज्जीवन आणि महत्त्वाचे फ्री ट्रेड करार (FTAs) हे भारतासाठी मोठी फॉरेन डायरेक्ट इन्व्हेस्टमेंट (FDI) आकर्षित करण्यासाठी महत्त्वपूर्ण ठरू शकतात. जागतिक गुंतवणूकदार आता भारताकडे एक प्रमुख वाढीचे क्षेत्र म्हणून पाहत आहेत, कारण देशांतर्गत मागणी मजबूत आहे आणि यूके, युरोपियन युनियन आणि अमेरिकेसारख्या मोठ्या अर्थव्यवस्थांशी झालेल्या करारांमुळे निर्यातीलाही चालना मिळाली आहे. दवे यांनी कंपन्यांमध्ये 'संधी गमावण्याची भीती' (FOMO) निर्माण करण्याची गरज असल्याचे सांगितले, जेणेकरून कंपन्या त्वरीत भांडवल गुंतवतील. तथापि, या सकारात्मक दृष्टिकोनत प्रत्यक्ष अंमलबजावणीतील आव्हाने आणि जागतिक गुंतवणुकीच्या बदलत्या प्रवाहामुळे काही प्रमाणात सावधगिरी बाळगणे आवश्यक आहे.
दवे यांचे मत 'मेक इन इंडिया' आणि उत्पादन-लिंक्ड इन्सेंटिव्ह (PLI) योजनांसारख्या सरकारी प्रयत्नांना पूरक आहे. या धोरणांमुळे गेल्या दशकात उत्पादन क्षेत्रातील FDI मध्ये 69% वाढ झाली आहे. अंदाज आहे की, FY26 पर्यंत हे क्षेत्र $1 ट्रिलियन पर्यंत पोहोचू शकते. हे आकडे भारताच्या उत्पादन क्षेत्राच्या क्षमतेकडे लक्ष वेधतात.
या प्रचंड क्षमतेनंतरही, अनेक मोठी आव्हाने उभी आहेत. जमीन संपादन (Land Acquisition) हा एक मोठा अडथळा आहे, जो अनेकदा क्लिष्ट राज्य नियम आणि वादांमध्ये अडकतो. जमिनीवरील वाद प्रकल्पांना थांबवतात, ज्यामुळे अधिक भांडवल धोक्यात येते. भारताच्या पायाभूत सुविधा प्रकल्पांची अंमलबजावणीही मागे पडत आहे; अनेक प्रकल्प मुदतीला मुकतात आणि बजेटपेक्षा जास्त खर्च होतो. विखुरलेले समन्वय (Fragmented Coordination) आणि पद्धतशीर विलंबामुळे येणारी अनिश्चितता गुंतवणूकदारांचा विश्वास कमी करते आणि स्थिर गुंतवणुकीच्या शोधात असलेल्यांना परावृत्त करते. व्हिएतनाम आणि थायलंडसारखे स्पर्धक सोप्या जमीन प्रक्रिया देतात, ज्यामुळे औद्योगिक गुंतवणुकीला आकर्षित करण्यात भारताला तोटा सहन करावा लागतो.
अलीकडील आकडेवारीनुसार, FDI चे चित्र अधिक गुंतागुंतीचे झाले आहे. भारतीय कंपन्यांनी आपल्या नफ्याचे प्रत्यार्पण (Repatriating Earnings) केले आणि परदेशात अधिक गुंतवणूक केली, ज्यामुळे काही महिन्यांपासून निव्वळ FDI (Net FDI) नकारात्मक आहे. याउलट, विकसित अर्थव्यवस्थांमध्ये FDI मध्ये वाढ झाली, तर भारतासह अनेक विकसनशील राष्ट्रांमध्ये यात घट झाली. साथीच्या रोगाच्या (Pandemic) सुरुवातीपासून जागतिक FDI प्रवाहातील भारताचा वाटा कमी झाल्याचेही म्हटले जात आहे. एकूण एकूण प्रवाह (Gross Inflows) अजूनही महत्त्वपूर्ण असले तरी, निव्वळ आउटफ्लोच्या (Net Outflows) प्रवृत्तीवर बारकाईने लक्ष ठेवणे आवश्यक आहे.
जागतिक भू-राजकीय अस्थिरता (Geopolitical Instability), विशेषतः मध्य पूर्वेतील तणाव, शेअर बाजारात चढ-उतार आणत आहे, ज्यामुळे तेलाच्या किमती, महागाई आणि परदेशी गुंतवणुकीच्या भावनांवर परिणाम होतो. या बाह्य घटकांमुळे गुंतवणूकदारांसाठी जोखीम वाढते. जरी भारताची आर्थिक मूलभूत तत्त्वे (Economic Fundamentals) मजबूत मानली जात असली तरी, या व्यत्ययांमुळे गुंतवणुकीच्या योजनांना विलंब होऊ शकतो आणि अपेक्षित परतावा दर वाढू शकतो. जागतिक FDI बाजार अत्यंत स्पर्धात्मक आहे, आणि मोठे प्रकल्प अनेकदा डेटा सेंटर्स आणि सेमीकंडक्टरसारख्या धोरणात्मक क्षेत्रांवर लक्ष केंद्रित करतात. भारतही या क्षेत्रांमध्ये विस्तार करण्याचा प्रयत्न करत आहे, परंतु त्याला प्रस्थापित जागतिक स्पर्धकांचा सामना करावा लागत आहे.
जमीन संपादनातील सततच्या अडचणी आणि पायाभूत सुविधांच्या अंमलबजावणीतील त्रुटी भारताचे गुंतवणूकदारांसाठीचे आकर्षण लक्षणीयरीत्या कमी करतात. केवळ जमिनीवरील वादच मोठ्या संख्येने रखडलेल्या प्रकल्पांना कारणीभूत ठरतात, ज्यामुळे मोठे भांडवल अडकून पडते. हे व्हिएतनाम आणि थायलंडसारख्या प्रादेशिक स्पर्धकांच्या सुलभ जमीन व्यवस्थापनाच्या तुलनेत वेगळे आहे. गुंतवणूकदारांसाठी, ही अनिश्चितता – जमिनीसाठी राज्य सरकारांवर अवलंबून राहणे आणि पायाभूत सुविधांवरील विखुरलेला समन्वय – एक अनिश्चित कामकाजाचे वातावरण तयार करते, ज्यामुळे ते इतर संधी शोधू शकतात. उत्पादन क्षेत्र वाढत असले तरी, जागतिक निर्यातीमध्ये त्याचा वाटा स्थिर आहे आणि अलीकडील निव्वळ FDI आउटफ्लो हेच दर्शविते की देशांतर्गत कामकाज पर्यावरण किंवा जागतिक पर्याय अधिकाधिक आकर्षक ठरू शकतात.
या आव्हानांनंतरही, विश्लेषक भारताचे धोरणात्मक महत्त्व आणि दीर्घकालीन क्षमतेची दखल घेतात. HSBC भारताला जागतिक उत्पादन आणि भांडवली बाजारात एक महत्त्वपूर्ण केंद्र मानते, ज्याला चालू असलेल्या धोरणात्मक सुधारणांचा आधार आहे. अलीकडील भू-राजकीय तणावानंतर बाजारात काही सुधारणा होऊ शकते, परंतु टिकाऊ FDI वाढीसाठी अंदाजित अंमलबजावणी आणि जमिनीची उपलब्धता या मुख्य समस्यांवर लक्ष केंद्रित करणे महत्त्वाचे ठरेल. मोठ्या प्रकल्पांची कार्यक्षमतेने अंमलबजावणी करणे, जसे दवे यांनी सुचवले आहे, हे भारताच्या उत्पादन आणि FTA-आधारित FDI क्षमतेला वास्तविक परिणामांमध्ये बदलण्याच्या क्षमतेचे प्रदर्शन करेल.