भारताचे परकीय कर्ज मार्च २०२६ पर्यंत ₹७६२.८ अब्जवर पोहोचले

भारताचे परकीय कर्ज मार्च २०२६ पर्यंत वाढून **$७६२.८ अब्ज** झाले आहे, जे मागील वर्षाच्या तुलनेत **$२६.३ अब्ज** अधिक आहे. जरी चलनातील मूल्यांकनामुळे (Currency Valuation) एकूण आकडा वाढला असला तरी, मूळ कर्ज **$५१ अब्ज** नी वाढले आहे. अल्प-मुदतीचे कर्ज (Short-term debt) आणि कर्ज-ते-जीडीपी (Debt-to-GDP) गुणोत्तर वाढत असल्याने, चलनातील अस्थिरता आणि तरलता (liquidity) यावर गुंतवणूकदारांचे लक्ष आहे.

काय घडले?

रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडिया (RBI) च्या ताज्या आकडेवारीनुसार, मार्च २०२६ अखेर भारताचे एकूण परकीय कर्ज $७६२.८ अब्ज इतके झाले आहे. मागील वर्षाच्या तुलनेत यात $२६.३ अब्ज ची वाढ झाली आहे. देशाचे आर्थिक उत्पादन (Economic Output) आणि कर्जाचे प्रमाण दर्शवणारे कर्ज-ते-जीडीपी गुणोत्तर (Debt-to-GDP ratio) मागील वर्षीच्या 19.8% वरून वाढून 20.8% झाले आहे. हे आकडे आर्थिक वर्षाच्या अखेरीस परदेशी कर्जदार आणि गुंतवणूकदारांप्रती असलेल्या देशाच्या आर्थिक जबाबदाऱ्या दर्शवतात.

चलनातील मूल्यांकनाची भूमिका

गुंतवणूकदार अनेकदा चलनातील बदलांसोबत कर्जाच्या आकड्यांकडे लक्ष देतात, कारण भारताचे बरेचसे कर्ज परदेशी चलनांमध्ये, विशेषतः अमेरिकन डॉलरमध्ये आहे. आरबीआयच्या आकडेवारीनुसार, $२६.३ अब्ज ची जी वाढ दिसते, ती संपूर्ण कहाणी सांगत नाही. अमेरिकन डॉलर आणि रुपया व इतर चलनांच्या तुलनेत डॉलरच्या मजबूतपणामुळे $२४.६ अब्ज इतकी वाढ केवळ मूल्यांकनातील बदलांमुळे झाली. जर हे चलन घटकाचा परिणाम वगळला, तर वर्षातील कर्जातील वास्तविक वाढ अंदाजे $५१ अब्ज इतकी झाली असती. यावरून असे लक्षात येते की, प्रत्यक्ष कर्जाची रक्कम डॉलरच्या आकड्यांपेक्षा वेगाने वाढली आहे.

कर्जाची रचना आणि अल्प-मुदतीचे धोके

बाजाराच्या स्थिरतेसाठी कर्जाची रचना (Debt Composition) पाहणे महत्त्वाचे आहे. एका वर्षापेक्षा जास्त कालावधीत परतफेड होणाऱ्या दीर्घ-मुदतीच्या कर्जात $११.६ अब्ज ची वाढ होऊन ते $६१३.५ अब्ज पर्यंत पोहोचले आहे. मात्र, एका वर्षाच्या आत परतफेड करायच्या असलेल्या अल्प-मुदतीच्या कर्जाचा (Short-term debt) हिस्साही वाढला आहे. पूर्वी 18.3% असलेला अल्प-मुदतीच्या कर्जाचा वाटा आता एकूण परकीय कर्जाच्या 19.6% झाला आहे.

याशिवाय, अल्प-मुदतीच्या कर्जाचे परकीय चलन साठ्याशी (Foreign Exchange Reserves) असलेले गुणोत्तर 20.1% वरून 21.6% पर्यंत वाढले आहे. जरी हे आकडे तरलता व्यवस्थापनासाठी (liquidity management) पाळले जात असले, तरी वाढलेले गुणोत्तर दर्शवते की अर्थव्यवस्थेला देय असलेल्या जबाबदाऱ्या पूर्ण करण्यासाठी सतत परदेशी चलनाची आवक आवश्यक आहे.

चलन एक्सपोजर (Currency Exposure)

भारताच्या बाह्य दायित्वांमध्ये (External Liabilities) अमेरिकन डॉलरचे प्रमाण सर्वाधिक 55.5% आहे. भारतीय रुपया-आधारित कर्जाचा वाटा 29.4% असून तो दुसऱ्या क्रमांकावर आहे. याव्यतिरिक्त, जपानी येन 6.4%, विशेष रेखांकन अधिकार (SDR) 4.3% आणि युरो 3.7% आहे. कंपन्या आणि सरकारसाठी, डॉलर-आधारित कर्जावरील हे अवलंबित्व दर्शवते की USD-INR विनिमय दरातील (exchange rate) चढ-उतारांचा या कर्जाच्या सेवा शुल्कावर (servicing cost) थेट परिणाम होतो.

गुंतवणूकदारांनी काय पाहावे?

पुढे, गुंतवणूकदारांसाठी भारतीय रुपयाची स्थिरता आणि देशाच्या परकीय चलन साठ्यांवर लक्ष ठेवणे महत्त्वाचे राहील. कर्जाचा मोठा भाग अमेरिकन डॉलरशी जोडलेला असल्याने, रुपया कमकुवत झाल्यास किंवा जागतिक व्याजदरात वाढ झाल्यास कर्जावरील सेवा शुल्कात वाढ होऊ शकते. याव्यतिरिक्त, आरबीआयने अल्प-मुदतीच्या कर्जाचे गंगाजळीशी असलेले गुणोत्तर कसे व्यवस्थापित केले आहे, हे देशाच्या बाह्य असुरक्षिततेचे (external vulnerability) मूल्यांकन करण्यासाठी महत्त्वाचे ठरेल.