भारताची अर्थव्यवस्था वेगाने पुढे जात आहे! अनिश्चिततेच्या काळात भारत जागतिक दिग्गजांना कसे मागे टाकत आहे ते पहा.

जागतिक अनिश्चिततेतही भारताची अर्थव्यवस्था दमदार

भारताची अर्थव्यवस्था उल्लेखनीय ताकद दाखवत आहे, जागतिक विकास दरांना लक्षणीयरीत्या मागे टाकत आहे आणि बाह्य अनिश्चिततांना निष्प्रभ करत आहे. FY 2025-26 साठीचे अंदाज मजबूत वास्तविक GDP वाढ दर्शवतात, ज्यामध्ये पहिल्या दोन तिमाहींसाठी सुरुवातीचे अंदाज अनुक्रमे 7.8% आणि 8.2% आहेत. हे प्रदर्शन भारताला प्रमुख अर्थव्यवस्थांमध्ये कोविड-पश्चात आर्थिक पुनर्प्राप्तीमध्ये एक नेता बनवते.

मजबूत वाढीचा momentum कायम

भारतीय रिझर्व्ह बँकेने (RBI) पूर्ण वर्षासाठी वाढीचा अंदाज 7.3% पर्यंत वाढवला आहे. कोविड-पश्चात कालावधीसाठी, 2021-22 या बेस-इफेक्ट-संचालित वर्षा वगळता, भारताची वास्तविक GDP वाढ 2022-23 ते 2024-25 पर्यंत सरासरी 7.8% राहिली आहे. ही 2022 ते 2024 दरम्यान पाहिलेल्या 3.5% जागतिक वाढीच्या दरापेक्षा दुप्पट पेक्षा जास्त आहे, जी भारताची उच्च आणि स्थिर वाढीची गती दर्शवते.

RBI ने 2026-27 च्या पहिल्या सहामाहीसाठी वाढीचा अंदाज 6.8% लावला आहे. संपूर्ण FY 2026-27 साठी, वाढ 6.5-6.8% च्या दरम्यान राहण्याची अपेक्षा आहे. आंतरराष्ट्रीय नाणेनिधी (IMF) देखील या सकारात्मक दृष्टिकोनाला पाठिंबा देतो आणि 2027-28 ते 2030-31 दरम्यान भारताची मध्यम-मुदतीची वाढ 6.5% राहण्याचा अंदाज आहे. जागतिक पुरवठा साखळी आणि व्यापार युतीतील अनिश्चितता कायम असल्या तरीही, ही सातत्यपूर्ण वाढ सुरू राहण्याची अपेक्षा आहे.

मौद्रिक आणि वित्तीय धोरणांचा पाठिंबा

2025-26 मध्ये भारतात चलनवाढ नियंत्रणात राहिली आहे. RBI ने आर्थिक वर्षासाठी ग्राहक किंमत निर्देशांक (CPI) चलनवाढ 2% नोंदवली आहे, जी मौद्रिक धोरण समितीच्या (MPC) सहनशीलतेच्या मर्यादेच्या खालच्या पातळीवर आहे. चलनवाढीवर नियंत्रण ठेवल्यामुळे RBI ला 2025-26 मध्ये रेपो दर 100 बेस पॉइंट्सने कमी करता आला, जो तीन धोरणात्मक समायोजनांद्वारे 6.25% वरून 5.25% पर्यंत खाली आला.

RBI च्या वाढ-केंद्रित मौद्रिक धोरणाला पूरक म्हणून, 2026-27 च्या केंद्रीय अर्थसंकल्पातून आणखी वाढीला चालना मिळण्याची अपेक्षा आहे. भारत सरकारने आपले भांडवली खर्च (Capex) धोरणात्मकपणे पुढे ढकलले आहे, ज्यामध्ये 2025-26 च्या पहिल्या सात महिन्यांत 32.4% वाढ नोंदवली गेली आहे, जी 2024-25 च्या सुधारित अंदाजानुसार 10.1% च्या अर्थसंकल्पीय वाढीपेक्षा लक्षणीयरीत्या जास्त आहे.

खाजगी उपभोग आणि वित्तीय आव्हाने

2025-26 च्या पहिल्या सहामाहीत खाजगी अंतिम उपभोग खर्चात (PFCE) 7.5% ची मजबूत वाढ दिसून आली आहे. वाढलेल्या चलनवाढ आणि व्याज दरांमुळे, तसेच थेट कर युक्तिवादामुळे वाढलेल्या कौटुंबिक डिस्पोजेबल उत्पन्नामुळे ही वाढ झाली आहे. GST 2.0 अंतर्गत विस्तृत दर कपातीतून अधिक पाठिंबा अपेक्षित आहे.

तथापि, वित्तीय महसूल मिश्र चित्र दर्शवित आहेत. नोव्हेंबर 2025 च्या GST डेटानुसार, नोव्हेंबर 2024 च्या तुलनेत एकूण आणि निव्वळ संकलनात घट झाली आहे. GST सुधारणांचा महसूल-कपात करणारा प्रभाव पुढेही सुरू राहण्याची अपेक्षा आहे. आर्थिक वर्षाच्या पहिल्या सात महिन्यांत, भारत सरकारच्या GST महसुलात (CGST, UTGST आणि IGST एकत्रितपणे) केवळ 2.6% वाढ झाली आहे, जी पहिल्या सहामाहीतील 8.8% नाममात्र GDP वाढीच्या अगदी विपरीत आहे. यामुळे सरकारसाठी 0.3 ची GST buoyancy (कर उत्पन्न लवचिकता) प्राप्त झाली आहे, जी अर्थसंकल्पीय 1.1 पेक्षा खूपच कमी आहे.

त्याचप्रमाणे, एप्रिल ते ऑक्टोबर 2025-26 दरम्यान भारत सरकारच्या एकूण कर महसुलात (GTR) केवळ 4% वाढ झाली आहे, तर अर्थसंकल्पीय वार्षिक वाढ 10.8% होती. वित्तीय एकत्रीकरण (fiscal consolidation) राखण्यासाठी, अर्थसंकल्पीय महसूल खर्चात आवश्यकतेनुसार कपात करावी लागेल, जरी RBI चे लाभांश आणि तंबाखू व 'सिन गुड्स' वरील नवीन उत्पादन शुल्कामुळे संभाव्य वाढ झाली तरीही.

गती टिकवून ठेवणे

वित्तीय एकत्रीकरण मार्गाचे काटेकोरपणे पालन करणे आणि भांडवली खर्चातील वाढीची गती आर्थिक वर्षाच्या उर्वरित काळात आणि पुढील वर्षातही टिकवून ठेवणे महत्त्वाचे आहे. हे वित्तीय कल भारताच्या वाढीच्या गतीसाठी महत्त्वपूर्ण आहेत.

सारांश, भारताची देशांतर्गत अर्थव्यवस्था, सहाय्यक मौद्रिक आणि वित्तीय धोरणांमुळे मजबूत झाली असून, 2025-26 मध्ये प्रतिकूल जागतिक परिणामांना यशस्वीरित्या निष्प्रभ केले आहे. हे सहाय्यक घटक 2026-27 मध्येही प्रभावी राहण्याची अपेक्षा आहे, ज्यामुळे भारताच्या मजबूत आर्थिक कथनाला पुढे चालू ठेवता येईल.

प्रभाव रेटिंग: 8/10

कठीण शब्दांचे स्पष्टीकरण

वास्तविक GDP: चलनवाढीसाठी समायोजित केलेले सकल देशांतर्गत उत्पादन (Gross Domestic Product). हे वस्तू आणि सेवांच्या वास्तविक प्रमाणाचे प्रतिबिंब आहे.
मौद्रिक धोरण समिती (MPC): भारतीय रिझर्व्ह बँकेतील एक समिती जी चलनवाढ व्यवस्थापित करण्यासाठी आणि आर्थिक वाढीस समर्थन देण्यासाठी बेंचमार्क व्याज दर (रेपो दर) निश्चित करण्यासाठी जबाबदार आहे.
रेपो दर: ज्या दराने मध्यवर्ती बँक (RBI) वाणिज्यिक बँकांना पैसे उधार देते. कमी रेपो दर सामान्यतः आर्थिक क्रियाकलाप वाढवतो.
CPI चलनवाढ: ग्राहक किंमत निर्देशांक चलनवाढ, जी ग्राहक वस्तू आणि सेवांच्या बाजारातील बास्केटसाठी शहरी ग्राहकांनी भरलेल्या किमतीतील सरासरी बदल मोजते.
भांडवली खर्च (Capex): सरकारद्वारे इमारती, पायाभूत सुविधा आणि यंत्रसामग्री यांसारख्या दीर्घकालीन मालमत्ता मिळवण्यासाठी किंवा सुधारण्यासाठी केलेला खर्च.
खाजगी अंतिम उपभोग खर्च (PFCE): निवासी कुटुंबे आणि संस्थांनी वस्तू आणि सेवांवर केलेला एकूण खर्च.
GST: वस्तू आणि सेवा कर (Goods and Services Tax), जो वस्तू आणि सेवांच्या पुरवठ्यावर आकारला जातो.
GST Buoyancy: GDP मधील बदलांप्रति कर संकलनाची प्रतिसादक्षमता मोजते. 1 ची बयॉयेंसी म्हणजे कर महसूल GDP च्या समान दराने वाढतो.
सकल कर महसूल (GTR): राज्यांना कर हस्तांतरित करण्यापूर्वी सरकारने गोळा केलेला एकूण कर.
वित्तीय एकत्रीकरण (Fiscal Consolidation): सरकारद्वारे तिची अर्थसंकल्पीय तूट आणि सार्वजनिक कर्ज कमी करण्याचे प्रयत्न, सामान्यतः खर्चात कपात करून किंवा महसूल वाढवून.
वित्तीय तूट: दिलेल्या वर्षात सरकारचा एकूण महसूल आणि तिचा एकूण खर्च यामधील फरक.