भारताची अर्थव्यवस्था: फेब्रुवारीत वाढ, पण जागतिक वादळे दरवाज्यावर!

देशांतर्गत मागणी आणि उत्पादन क्षेत्रातील वाढीमुळे फेब्रुवारीमध्ये भारतीय अर्थव्यवस्थेने चांगली कामगिरी केली. मनीकंट्रोल इको पल्स इंडेक्स 51.4 वर पोहोचला, जो अर्थव्यवस्थेत सातत्यपूर्ण विस्तार दर्शवतो. किरकोळ विक्री, डिजिटल पेमेंट आणि पतवाढ (Credit Growth) यांमध्ये चांगली प्रगती दिसून आली. वाहन विक्रीत लक्षणीय वाढ झाली, तर इंधनाची मागणीही स्थिर राहिली. मॅन्युफॅक्चरिंग PMI चार महिन्यांच्या उच्चांकावर पोहोचला. परंतु, या चांगल्या बातमीवर जागतिक धोके आणि देशांतर्गत पायाभूत सुविधांमधील समस्यांचे सावट आहे.

उत्पादन क्षेत्रातील प्रगती, पण कोअर इंडस्ट्रीजमध्ये घसरण

उत्पादन क्षेत्रातील आकडेवारी चांगली असली तरी, कोअर इंडस्ट्रीजच्या (Core Industries) आकडेवारीने लक्षणीय घसरण दर्शवली आहे. विशेषतः ऊर्जा उत्पादनात, ज्यात रिफायनरी उत्पादने, कच्चे तेल आणि नैसर्गिक वायू यांचा समावेश आहे, तिथे आकुंचन दिसून आले. हा विरोधाभास उत्पादन क्षेत्राची वाढ आणि प्रमुख पायाभूत उद्योग क्षेत्रांमधील दीर्घकालीन समस्यांकडे लक्ष वेधतो.

जागतिक अर्थव्यवस्थेतील संमिश्र संकेत

जागतिक स्तरावर पाहिल्यास, चीनची अर्थव्यवस्था जानेवारी-फेब्रुवारीमध्ये अपेक्षेपेक्षा चांगली सुरू झाली, ज्यात औद्योगिक उत्पादनात 6.3% आणि किरकोळ विक्रीत 2.8% वाढ झाली. मात्र, जपानमध्ये महागाई कमी होत असली तरी व्यावसायिक गतिविधी मंदावल्या आहेत. दक्षिण कोरियामध्ये भू-राजकीय तणाव आणि पेट्रोलच्या वाढत्या किमतींमुळे ग्राहक आत्मविश्वास कमी झाला आहे.

तेलाच्या किमतीतील वाढीचा ऐतिहासिक फटका

ब्रेंट क्रूड तेलाच्या किमतीत झालेली वाढ, जी भू-राजकीय संघर्षामुळे अधिक चिघळली आहे, ती भारतीय अर्थव्यवस्थेसाठी ऐतिहासिकदृष्ट्या चिंताजनक आहे. भूतकाळात तेलाच्या किमतीतील मोठ्या वाढीमुळे भारतात महागाई वाढली, औद्योगिक उत्पादनात घट झाली आणि चालू खात्यातील तूट (Current Account Deficit) वाढली. ऐतिहासिकदृष्ट्या, तेलाच्या किमतीत 100% वाढ झाल्यास औद्योगिक उत्पादनात सुमारे 1% घट आणि महागाईत मोठी वाढ होते.

वाढता भू-राजकीय तणाव आणि त्याचे परिणाम

पश्चिम आशियातील संघर्षामुळे भू-राजकीय अस्थिरता वाढली आहे. ब्रेंट क्रूडच्या किमती वाढल्याने आयात खर्च वाढला आहे, ज्यामुळे महागाई आणि कंपन्यांच्या नफ्यावर थेट परिणाम होत आहे. डॉलर मजबूत झाल्यामुळे आयात खर्च आणखी वाढला आहे आणि परदेशी गुंतवणूकदारांनी मोठ्या प्रमाणात भांडवल काढून घेतले आहे. जहाजांच्या विम्याचे दर दुप्पट झाले आहेत. या अस्थिर बाह्य वातावरणामुळे विश्लेषक FY27 साठी विकासाचे अंदाज कमी करत आहेत.

पायाभूत सुविधांमधील अडथळे कायम

सरकारी खर्च प्रचंड असूनही, पायाभूत सुविधा प्रकल्पांमध्ये भारत अजूनही मागे आहे. जमीन संपादन, नियामक परवानग्या मिळवणे आणि खराब प्रकल्प नियोजन यांसारख्या समस्यांमुळे विलंब आणि खर्चात वाढ होत आहे. यामुळे आर्थिक वाढीवर परिणाम होत आहे. तसेच, दीर्घकालीन पायाभूत सुविधा कर्जासाठी अल्प-मुदतीच्या बँक ठेवींचा वापर करणे हा एक गंभीर वित्तीय mismatch आहे.

मार्जिनवरील दबाव आणि पुरवठा साखळीतील व्यत्यय

जरी जीडीपीची वाढ (Nominal GDP Growth) चांगली असली, तरी कंपन्यांच्या नफ्यावर (Profit Margins) वाढत्या उत्पादन खर्चामुळे (उदा. क्रूड तेलाशी संबंधित धातू, प्लास्टिक) दबाव येत आहे. पुरवठा साखळीतील व्यत्यय आणि काही औद्योगिक वायूंची संभाव्य कमतरता यामुळे उत्पादन वाढ मर्यादित होऊ शकते.

ऊर्जा क्षेत्रातील संरचनात्मक कमतरता

ऊर्जा क्षेत्रातील आकुंचन, ज्यात कच्चे तेल आणि नैसर्गिक वायू उत्पादनाचा समावेश आहे, हे केवळ मागणीतील चढ-उतारांपेक्षा दीर्घकालीन समस्या दर्शवते. जागतिक पुरवठा साखळीतील व्यत्यय आणि स्पर्धात्मक दबाव यामुळे भारताची ऊर्जा सुरक्षा मर्यादित होते.

सुधारित आर्थिक अंदाज

या सर्व आव्हानांनंतरही, भारताच्या जीडीपी वाढीचे अंदाज मजबूत आहेत. फिच रेटिंग्जने (Fitch Ratings) FY27 साठी वाढीचा अंदाज 6.7% पर्यंत वाढवला आहे, तर मुख्य आर्थिक सल्लागार (CEA) FY27 मध्ये 7-7.4% वाढीचा अंदाज वर्तवत आहेत. रिझर्व्ह बँकेने (RBI) FY25/26 साठी जीडीपी वाढीचा अंदाज 7.4% पर्यंत वाढवला आहे. मात्र, फिचने जानेवारी आणि फेब्रुवारीमध्ये आर्थिक हालचाली मंदावल्याचेही म्हटले आहे.

भविष्यातील वाटचाल: सावध आशावाद

विश्लेषकांना देशांतर्गत मागणी आणि सुधारणांमुळे (Reforms) वाढ कायम राहण्याची अपेक्षा आहे, परंतु भू-राजकीय अनिश्चितता आणि अस्थिर ऊर्जा किमतींमुळे वाढ मंदावण्याचा धोकाही आहे. भारताची सद्यस्थिती जागतिक धक्क्यांचे व्यवस्थापन करण्यावर आणि पायाभूत सुविधा प्रकल्पांना गती देण्यावर अवलंबून आहे.