Whalesbook
विनिवेश प्राप्तीतील सातत्यपूर्ण कमी कामगिरीमुळे सरकारी महसूल स्रोतांचे धोरणात्मक पुनर्मूल्यांकन करणे आवश्यक झाले आहे. मालमत्ता विक्रीऐवजी, कर संकलन, सार्वजनिक क्षेत्रातील उपक्रमांमधून (PSUs) लाभांश वितरण आणि भारतीय रिझर्व्ह बँकेकडून (RBI) येणाऱ्या अतिरिक्त उत्पन्नावर अधिक अवलंबून राहण्याची प्रवृत्ती दिसून येत आहे. हा दृष्टिकोन सरकारच्या आक्रमक भांडवली खर्च अजेंड्याला समर्थन देतो, जो त्यांच्या आर्थिक वाढीच्या धोरणाचा आधारस्तंभ आहे.
विनिवेशतील सातत्यपूर्ण अंतर
भारतातील विनिवेश लक्ष्ये पूर्ण करण्याचा सरकारी रेकॉर्ड गेल्या काही वर्षांपासून सातत्याने निराशाजनक राहिला आहे. वित्त वर्ष 2025-26 साठी, सरकारने 47,000 कोटी रुपयांचे लक्ष्य ठेवले होते, जे आता साध्य करणे कठीण वाटत आहे. मागील आर्थिक वर्षासाठी (2024-25) सुधारित अंदाजात 50,000 कोटी रुपयांच्या सुरुवातीच्या लक्ष्याच्या तुलनेत 33,000 कोटी रुपयांचा अंदाज वर्तवण्यात आला होता. 2026 च्या सुरुवातीपर्यंत, चालू आर्थिक वर्षासाठी प्रत्यक्ष विनिवेश महसूल केवळ 8,768 कोटी रुपये असल्याचे वृत्त आहे. या कमतरतेमुळे प्रशासनाला FY26 मध्ये PSU लाभांशातून अपेक्षित 69,000 कोटी रुपये आणि इतर महसूल स्रोतांवर अधिक अवलंबून राहावे लागत आहे, जे मागील वर्षांच्या तुलनेत लक्षणीय वाढ आहे. FY2025-26 साठी सरकारचा एकूण खर्च 50.65 लाख कोटी रुपये अंदाजित आहे, ज्यामध्ये भांडवली खर्चावर मोठा भर दिला आहे, ज्याचा वापर आर्थिक वर्षाच्या पहिल्या सहामाहीत 51.8% पर्यंत वाढला आहे.
IDBI बँकेच्या विक्रीत ब्रँडिंगचा अडथळा
IDBI बँकेच्या धोरणात्मक विनिवेशात, जो सरकारच्या खासगीकरण धोरणातील एक महत्त्वाचा व्यवहार आहे, मुख्यत्वे अधिग्रहणानंतर ब्रँड टिकवून ठेवण्यासंबंधी नियामक अनिश्चिततेमुळे विलंब होत आहे. फेअरफॅक्स फायनान्शियल आणि कोटक महिंद्रा बँक यांसारखे इच्छुक खरेदीदार, IDBI बँकेत विलीन झाल्यानंतरही त्यांचे सध्याचे ब्रँड ओळख टिकवून ठेवता येईल की नाही याबद्दल स्पष्टता मागत आहेत. LIC च्या 2019 मधील गुंतवणुकीनंतर 'LIC IDBI Bank' किंवा 'LIC Bank' सारख्या IDBI बँकेच्या नाव बदलण्याच्या प्रस्तावांना RBI ने पूर्वी फेटाळल्यामुळे ही चिंता निर्माण झाली आहे. RBI ने हे देखील स्पष्ट केले आहे की विनिवेशानंतर फक्त एकच बँकिंग संस्था टिकेल. या ब्रँडिंग आव्हानांनंतरही, औपचारिक वित्तीय बोली मागवण्यात आल्या आहेत. सरकार मार्च 2026 पर्यंत विजेत्याची घोषणा करण्याचे उद्दिष्ट ठेवत आहे, जरी अंतिम व्यवहार पूर्ण होण्यास आर्थिक वर्षापेक्षा जास्त वेळ लागू शकतो. सरकार आणि LIC मिळून 60.72% हिस्सा विकत आहेत, ज्याचे मूल्य सुमारे 72,000 कोटी रुपये आहे. 22 जानेवारी, 2026 रोजी, IDBI बँकेचा शेअर सुमारे 100.01 रुपयांवर व्यवहार करत होता, मार्केट कॅप सुमारे 1.07 ट्रिलियन रुपये आणि TTM P/E गुणोत्तर सुमारे 11.6 होते. बँकेने नफ्यात सुधारणा दर्शविली आहे, FY2024-25 मध्ये 7,515 कोटी रुपयांचा आतापर्यंतचा सर्वाधिक निव्वळ नफा नोंदवला आहे.
नियामक दबाव आणि क्षेत्रीय गतिशीलता
IDBI बँकेव्यतिरिक्त, सेंट्रल बँक ऑफ इंडिया आणि यूको बँक यांसारख्या इतर सार्वजनिक क्षेत्रातील कंपन्यांना आर्थिक वर्ष 2027 पर्यंत किमान सार्वजनिक शेअरहोल्डिंग नियमांचे पालन करण्यासाठी समभाग विक्री करावी लागण्याची शक्यता आहे. सेंट्रल बँक ऑफ इंडियाने मजबूत कर्ज वाढ दर्शविली आहे, तर यूको बँकेतही मजबूत आगाऊ वाढ आहे. फेअरफॅक्स फायनान्शियल, जी भारतात गुंतवणूकदार म्हणून ओळखली जाते आणि CSB बँकेसारख्या संस्थांमध्ये हिस्सेदारी धारण करते, ती IDBI बँकेसाठी एक दावेदार आहे. विनिवेशात होणारा विलंब, निर्णय घेण्याची मंद प्रक्रिया आणि PSU समभागांसाठी गुंतवणूकदारांची बदलती आवड यासारख्या अंतर्भूत समस्यांवर प्रकाश टाकतो, ज्यामुळे सरकारला महसूल स्रोत वैविध्यपूर्ण करण्याची गरज आहे.
विनिवेशचा पुढील मार्ग
कार्यान्वयन आव्हाने आणि महसूल स्रोत म्हणून विनिवेशवरील सरकारचे कमी झालेले अवलंबित्व असूनही, भांडवली खर्चासाठी निधी निर्माण करण्यासाठी ही प्रक्रिया धोरणात्मकदृष्ट्या महत्त्वाची आहे. सुधारित कर महसूल, लाभांश आणि RBI अतिरिक्त उत्पन्नावर लक्ष केंद्रित केल्याने वित्तीय आरोग्यासाठी एक स्थिर, तरीही वेगळा मार्ग मिळतो. तथापि, पायाभूत सुविधा आणि आर्थिक विकासामध्ये पुन्हा गुंतवणूक करण्यासाठी महत्त्वपूर्ण भांडवल अनलॉक करण्यासाठी यशस्वी आणि वेळेवर विनिवेश महत्त्वपूर्ण आहेत, जे वर्तमान प्रशासनाचे मुख्य उद्दिष्ट आहे.