भारताच्या डिजिटल गोल्डमध्ये वाढ, पण नियामक वादळ

नियामक पोकळी (Regulatory Void)

भारतात डिजिटल गोल्ड खरेदी करणे एक मुख्य बचत सवय बनत चालली आहे, आणि व्यवहारांचे मूल्य प्रचंड वाढत आहे. जानेवारी २०२५ मध्ये ₹५०.९ दशलक्ष (million) असलेले UPI-आधारित डिजिटल गोल्ड खरेदी सप्टेंबर २०२५ पर्यंत ₹१०३.२ दशलक्षपर्यंत वाढले. याच काळात, संबंधित मूल्य अंदाजे दुप्पट होऊन ₹१,४१० कोटींवर पोहोचले. डिजिटल गोल्डची ही वाढ जागतिक ट्रेंडशी जुळणारी आहे, जिथे टोकनाइज्ड गोल्ड उत्पादनांचे जागतिक मूल्य $२.५ अब्जांपेक्षा जास्त झाले आहे.

गुंतवणूकदारांचे धोके (Investor Perils)

व्यापक स्वीकारार्हता असूनही, डिजिटल गोल्ड भारताच्या आर्थिक नियामक रचनेच्या बाहेरच आहे. भारतीय सिक्युरिटीज अँड एक्सचेंज बोर्ड (SEBI) ने स्पष्ट केले आहे की ही उत्पादने सिक्युरिटीज नाहीत किंवा नियामक कमोडिटी डेरिव्हेटिव्ह्ज नाहीत. यामुळे गुंतवणूकदारांना मोठ्या प्रमाणात काउंटरपार्टी आणि ऑपरेशनल धोक्यांना सामोरे जावे लागते, कारण हे व्यवहार औपचारिक वित्तीय नियमांच्या सुरक्षा स्तरांशिवाय, वस्तूंची खाजगी विक्री मानले जातात.

पारदर्शकतेतील त्रुटी (Transparency Gaps)

डिजिटल गोल्ड विकणारे प्लॅटफॉर्म अनेकदा अनिवार्य विवेकपूर्ण आवश्यकता, प्रकटीकरण जबाबदाऱ्या किंवा मजबूत कस्टडी नियमांशिवाय कार्य करतात. गोल्ड ईटीएफ (Gold ETF) किंवा सॉव्हरिन गोल्ड बॉन्ड्स (Sovereign Gold Bonds) सारख्या नियामक साधनांच्या विपरीत, डिजिटल गोल्डची किंमत अपारदर्शक असू शकते, ज्यात जीएसटी (GST), स्प्रेड आणि मार्कअप्स यांचा समावेश असू शकतो. विशेषतः, अनेक प्लॅटफॉर्मवर किमान भांडवली आवश्यकता नसतात, ऑडिट निकाल प्रकाशित करत नाहीत आणि त्यांच्या सुरक्षा आणि स्टोरेज व्यवस्थापनावर किमान माहिती देतात.

ऐतिहासिक समांतरता (Historical Parallels)

ही परिस्थिती दागिन्यांच्या ब्रँडद्वारे ऑफर केल्या जाणाऱ्या अनियंत्रित गोल्ड बचत योजनांच्या भूतकाळातील समस्यांशी मिळतीजुळती आहे. या योजनांनी बोनस आणि भविष्यात परताव्याचे वचन दिले, परंतु ठेवीदारांना मोठे त्रास दिल्यानंतर अनेकदा कोसळल्या. नियामक सहसा ग्राहक गमावल्यानंतरच हस्तक्षेप करतात, ही एक प्रतिक्रियाशील पद्धत आहे ज्यात पुनरावृत्तीचा धोका आहे.

पुढील मार्ग (The Path Forward)

कठोर नियमांमुळे नवकल्पनांना अडथळा येऊ शकतो आणि लहान बचतकर्त्यांची पोहोच कमी होऊ शकते, असा युक्तिवाद केला जातो. तथापि, नियामक डिजिटल गोल्ड पर्याय आधीच अस्तित्वात आहेत, जे दर्शवितात की नवकल्पना आणि गुंतवणूकदार सुरक्षा एकत्र नांदू शकतात. किरकोळ गुंतवणूकदारांना डिजिटल बचत साधनांमध्ये सहभागी होण्यास प्रोत्साहन देण्यासाठी आणि डिजिटल गोल्ड केवळ तिजोरीत असलेल्या धातूनेच नव्हे, तर कायद्याच्या निश्चिततेने समर्थित असल्याची खात्री करण्यासाठी एक स्पष्ट नियामक फ्रेमवर्क महत्त्वपूर्ण आहे.