भारताचा कंप्लायन्सवर जोर विरुद्ध ग्लोबल टेक बूम: गुंतवणूकदार काय विचार करत आहेत?

गेल्या दशकात भारताने आर्थिक स्थिरीकरणावर लक्ष केंद्रित केले आहे, पण सध्या जागतिक गुंतवणूकदार AI आणि सेमीकंडक्टर क्षेत्रांवर जास्त लक्ष केंद्रित करत आहेत. या हाय-ग्रोथ सेक्टर्सकडे भांडवल वळत असताना, भारतातही संशोधनावरील खर्च वाढवण्याची गरज आहे का, यावर विश्लेषक चर्चा करत आहेत.

काय घडले?

गेल्या दहा वर्षांत, भारताने वस्तू आणि सेवा कर (GST) आणि दिवाळखोरी संहिता (Insolvency and Bankruptcy Code) यांसारख्या महत्त्वपूर्ण आर्थिक सुधारणांवर भर दिला. या बदलांमुळे अर्थव्यवस्था अधिक पारदर्शक, औपचारिक आणि व्यवसायांसाठी सुलभ झाली. भारत आपली आर्थिक संरचना आणि नियामक चौकट सुधारत असताना, अमेरिका, तैवान आणि दक्षिण कोरिया यांसारख्या विकसित अर्थव्यवस्थांनी कृत्रिम बुद्धिमत्ता (AI), सेमीकंडक्टर आणि डीप टेक (Deep Technology) मध्ये मोठ्या प्रमाणात गुंतवणूक केली. या फरकामुळे, भारताच्या 'कंप्लायन्स फर्स्ट' दृष्टिकोन जागतिक नवोपक्रम नेतृत्वाच्या (Global Innovation Leadership) किमतीवर आला आहे का, यावर वाद सुरू झाला आहे.

भांडवल प्रवाहातील तडजोड

गुंतवणूकदार जागतिक बाजारपेठेत काम करतात, जिथे भांडवल सर्वाधिक वाढीच्या संभाव्यतेकडे जाते. सध्याची परिस्थिती दर्शवते की जागतिक गुंतवणूक AI आणि सेमीकंडक्टर क्रांतीमध्ये थेट सहभाग असलेल्या बाजारपेठांकडे जास्त झुकली आहे. भारत एक स्थिर वाढीची बाजारपेठ असली तरी, सध्या तिथे जागतिक बाजारपेठेतील मूल्यांकन वाढवणारे डीप-टेक कंपन्यांचे प्रमाण तितके नाही. यामुळे काही परदेशी गुंतवणूकदारांनी त्यांच्या गुंतवणुकीच्या वाटपात बदल केला आहे, जे सॉफ्टवेअर सेवांवर लक्ष केंद्रित करणाऱ्या बाजारपेठांपेक्षा हार्डवेअर आणि प्रगत तंत्रज्ञान इकोसिस्टम असलेल्या बाजारपेठांना प्राधान्य देत आहेत.

इनोव्हेशनमधील तफावत

संशोधन आणि विकासावरील (Research and Development - R&D) सार्वजनिक आणि खाजगी खर्च हा चिंतेचा मुख्य विषय आहे. उद्योग डेटानुसार, 2020-21 या काळात भारताचा R&D वरील एकूण खर्च (GERD) GDP च्या अंदाजे 0.64% होता. याची तुलना जागतिक स्तरावरील देशांशी केल्यास, दक्षिण कोरिया 5% पेक्षा जास्त, अमेरिका 3% पेक्षा जास्त आणि चीन 2.5% पेक्षा जास्त खर्च करतात. इन्फोमॅट्रिक्स रेटिंग्सचे मुख्य अर्थशास्त्रज्ञ मनोरंजन शर्मा यांनी अधोरेखित केले की, भारताने कंप्लायन्स आणि स्थिरतेसाठी केलेल्या प्रयत्नांना पेटंट मंजुरी किंवा उपयोजित संशोधन पायाभूत सुविधांमध्ये (Applied Research Infrastructure) तशीच तीव्रता मिळालेली नाही, जी दीर्घकालीन तांत्रिक स्पर्धेसाठी आवश्यक आहे.

कमाई (Earnings) भांडवल का चालवते?

सर्वच विश्लेषक याला धोरणाची अपयशीता मानत नाहीत. जिओजित इन्व्हेस्टमेंट्सचे मुख्य गुंतवणूक धोरणकार डॉ. व्ही. के. विजयकुमार यांच्या मते, जागतिक भांडवल प्रामुख्याने कमाईच्या क्षमतेवर (Earnings Potential) चालते. गुंतवणूकदार भारताकडे दुर्लक्ष करत आहेत असे नाही; ते तैवान, दक्षिण कोरिया आणि अमेरिकेतील AI आणि चिप-मेकिंग क्षेत्रांमध्ये सध्या आढळणाऱ्या अभूतपूर्व नफ्याच्या वाढीचा (Profit Growth) पाठलाग करत आहेत. या दृष्टिकोनातून, भांडवलाची हालचाल ही केवळ सर्वात लक्षणीय तात्काळ परतावा कुठे निर्माण होत आहे, याला दिलेला तर्कसंगत प्रतिसाद आहे, भारताच्या आर्थिक चौकटीचा तो नकार नाही.

गुंतवणूकदारांनी काय ट्रॅक करावे?

भारताची ताकद ही त्याची चैतन्यमय स्टार्टअप इकोसिस्टम आणि प्रचंड IT सेवा निर्यात क्षेत्रात आहे, जी आजही व्याज आकर्षित करत आहे. तथापि, उच्च-मूल्याच्या हार्डवेअरकडे होणारी वाटचाल अजूनही सुरुवातीच्या टप्प्यात आहे. गुंतवणूकदार हा अंतर कसा भरून काढला जातो यावर लक्ष ठेवू शकतात, विशेषतः सरकारी सेमीकंडक्टर मिशन आणि डीप-टेक संशोधनास प्रोत्साहन देणाऱ्या धोरणांमधील घडामोडींवर नजर ठेवू शकतात. मुख्य गोष्ट ही असेल की, भारत आपल्या धोरण-आधारित कंप्लायन्स यशाला अशा वातावरणात रूपांतरित करू शकेल का, जे मोठ्या प्रमाणावर, जागतिक स्तरावर प्रभावी तंत्रज्ञान उत्पादन वाढवेल.