Whalesbook
रोखीची मागणी वाढण्यामागे काय कारणं?
या अभूतपूर्व वाढीमागे अनेक महत्त्वाचे घटक कारणीभूत आहेत. बाजारात ₹61,000 कोटींपेक्षा अधिक रोख रक्कम केवळ एप्रिल महिन्याच्या पहिल्या पंधरवड्यात वाढली, ज्यामुळे एकूण रक्कम ₹42.3 ट्रिलियन पर्यंत पोहोचली. ही वाढ मागील वर्षाच्या तुलनेत 11.8% अधिक आहे. ग्रामीण भागातील मजबूत आर्थिक उलाढाल, दैनंदिन गरजेच्या वस्तूंवरील GST दरातील कपातीमुळे वाढलेला वापर आणि व्याजदर कमी असल्याने अधिक रोख रक्कम हातात ठेवण्याची प्रवृत्ती यांसारख्या कारणांमुळे लोकांकडून रोखीचा वापर वाढला आहे. सोने-चांदीसारख्या मौल्यवान धातूंच्या वाढत्या किमती देखील अप्रत्यक्षपणे रोखीच्या वापराला प्रोत्साहन देत आहेत. तसेच, देशातील मोठ्या प्रमाणावरील अनौपचारिक अर्थव्यवस्थेत (Informal Economy) रोखीचे व्यवहार सोपे, जलद आणि अधिक सोयीचे असल्याने तिथेही रोखीला मोठी मागणी आहे. महागाईमुळे खर्चात वाढ झाल्याने रोखीची मागणी वाढली आहे, परंतु तज्ञांच्या मते, या वाढीमध्ये महागाईचा वाटा केवळ 40% आहे, बाकीची वाढ इतर संरचनात्मक कारणांमुळे झाली आहे.
डिजिटल युगातही रोखीचे वर्चस्व
UPI सारख्या डिजिटल पेमेंट प्रणालींमध्ये भारताने मोठी झेप घेतली असली तरी, भौतिक रोख रक्कम अजूनही अर्थव्यवस्थेचा एक महत्त्वाचा भाग आहे. उपलब्ध आकडेवारीनुसार, भारताचे GDP च्या तुलनेत रोखीचे प्रमाण (Cash-to-GDP Ratio) सुमारे 11.2% आहे, जे जपान, युरोझोन, चीन आणि अमेरिकेसारख्या अनेक विकसित देशांपेक्षाही जास्त आहे. यामुळे हे स्पष्ट होते की, डिजिटल वाढीसोबतच रोखीवरील अवलंबित्वही कायम आहे. कोविड-१९ महामारीच्या काळात हे प्रमाण 14.4% पर्यंत पोहोचले होते, जे दर्शवते की डिजिटल वाढ आणि रोखीवरील अवलंबित्व हे एकमेकांना पूरक असू शकतात.
बँकिंग लिक्विडिटीवर परिणाम
रोख रकमेची ही वाढती मागणी थेट बँकिंग सिस्टीममधून लिक्विडिटी (Liquidity) शोषून घेते. रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडिया (RBI) अर्थव्यवस्थेला चालना देण्यासाठी बँकिंग सिस्टीममध्ये पुरेशी लिक्विडिटी ठेवण्याचा प्रयत्न करते, परंतु रोखीचा वाढता प्रवाह या प्रयत्नांमध्ये अडथळा आणत आहे. HDFC Bank च्या अंदाजानुसार, चालू आर्थिक वर्षाच्या पहिल्या सहामाहीत लिक्विडिटी सरप्लस (Liquidity Surplus) ठेवींच्या 1% च्या आसपास राहू शकतो, तर दुसऱ्या सहामाहीत तो 0.5% पर्यंत घसरू शकतो. RBI ची लक्ष्यित लिक्विडिटी 0.6% ते 1.1% आहे. रोखीची मागणी वाढल्यास प्रत्यक्षातील लिक्विडिटी या लक्ष्याच्या खालच्या पातळीवर जाऊ शकते. यामुळे RBI ला लिक्विडिटी व्यवस्थापनासाठी अधिक थेट हस्तक्षेप करावा लागू शकतो, जसे की ओपन मार्केट ऑपरेशन्स (OMOs), ज्यामुळे बाजाराच्या स्थिरतेवर आणि अल्पकालीन व्याजदरांवर परिणाम होऊ शकतो.
पुढील वाटचाल
पुढील काळातही ही रोखीची मागणी कायम राहण्याची शक्यता आहे. कृषी क्षेत्रातील अपेक्षित उत्पादन आणि नुकत्याच झालेल्या GST दरातील बदलांमुळे ग्रामीण भागातील मागणी टिकून राहिल्यास, रोखीचा वापर वाढतच राहील, असा अंदाज तज्ञांनी व्यक्त केला आहे. FY26 मध्ये 'करन्सी लीकेज' (Currency Leakage) ₹2.2 लाख कोटी पर्यंत जाण्याची शक्यता आहे, जी FY25 मधील ₹2.09 लाख कोटी पेक्षा जास्त आहे. त्यामुळे RBI ला आपल्या लिक्विडिटी व्यवस्थापन योजनांमध्ये (Liquidity Management Plans) सतत बदल करत राहावे लागेल आणि रोखीच्या वाढत्या प्रवाहाचे व्यवस्थापन करावे लागेल.