Whalesbook
व्यापारातील तूट वाढली, पण सेवा क्षेत्राने दिला आधार!
आर्थिक वर्ष 2026 च्या तिसऱ्या तिमाहीत (Q3 FY26) भारताची चालू खात्यातील तूट (CAD) वाढून $13.2 अब्ज वर पोहोचली आहे. मागील वर्षी याच तिमाहीत ही तूट $11.3 अब्ज होती. जीडीपीच्या तुलनेत ही तूट 1.1% वरून 1.3% पर्यंत वाढली. याचे मुख्य कारण म्हणजे वस्तू व्यापारातील तूट (Merchandise Trade Deficit) $79.3 अब्ज वरून वाढून $93.6 अब्ज पर्यंत पोहोचली. तसेच, थेट परकीय गुंतवणुकीत (FDI) $2.8 अब्ज च्या आउटफ्लो ऐवजी $3.7 अब्ज चा आउटफ्लो दिसून आला. मात्र, या नकारात्मक गोष्टींना सेवा क्षेत्रातील उत्पन्न (Services Receipts) आणि परदेशातून पाठवलेली रक्कम (Remittances) यामुळे मोठा आधार मिळाला. सेवांमधून मिळणारे उत्पन्न $51.2 अब्ज वरून वाढून $57.5 अब्ज झाले, तर रेमिटन्सेस $36.9 अब्ज पर्यंत पोहोचले.
विश्लेषणात्मक दृष्टिकोन: तेलाच्या किमती आणि जागतिक तणावाचा प्रभाव
भारताच्या बाह्य संतुलनावर सध्या परस्पर विरोधी शक्तींचा प्रभाव दिसत आहे. एकीकडे सेवा निर्यात आणि रेमिटन्सेसने वस्तू व्यापारातील वाढत्या तुटीचा प्रभाव कमी केला आहे, तर दुसरीकडे बाह्य धोके वाढत आहेत. पश्चिम आशियातील भू-राजकीय अस्थिरतेमुळे आंतरराष्ट्रीय कच्च्या तेलाच्या किमतीत झालेली वाढ, भारताच्या आयात बिलासाठी मोठा धोका निर्माण करत आहे. विश्लेषकांच्या मते, कच्च्या तेलाच्या किमतीत प्रत्येक $10 प्रति बॅरल वाढ झाल्यास भारताची CAD 0.4-0.5% GDP ने वाढू शकते. याचा अर्थ वार्षिक आयात खर्चात अब्जावधींची भर पडू शकते. भारताच्या एकूण गरजेपैकी 85% पेक्षा जास्त कच्च्या तेलाची आयात केली जाते, त्यामुळे ही असुरक्षितता अधिकच वाढते. विशेषतः होर्मुझ सामुद्रधुनीतून होणाऱ्या पुरवठ्यात अडथळा येण्याची भीती भारताच्या अर्ध्याहून अधिक ऊर्जा आयातीसाठी चिंताजनक आहे.
याव्यतिरिक्त, युनायटेड स्टेट्ससारख्या देशांच्या व्यापार धोरणांमुळे आणि टॅरिफमुळे (Tariff) भारतीय वस्त्रांमधून (Textiles) आणि अभियांत्रिकी (Engineering) वस्तूंच्या निर्यातीवर परिणाम झाला आहे. FY26 च्या पहिल्या नऊ महिन्यांसाठी भारताची एकूण व्यापार तूट $30.1 अब्ज होती, जी मागील वर्षी $36.6 अब्ज होती. ही घट सेवा क्षेत्रातील मजबूत कामगिरीमुळे शक्य झाली. ICRA नुसार FY26 साठी CAD 0.6-0.7% GDP राहण्याचा अंदाज आहे, परंतु काही अहवाल टॅरिफच्या दबावामुळे ही 1.7% GDP पर्यंत वाढू शकते असे सुचवतात. रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडियाकडे (RBI) असलेला 11 महिन्यांहून अधिक आयातीसाठी पुरेसा परकीय चलन साठा (Forex Reserves) आणि 95% बाह्य कर्ज कव्हर करण्याची क्षमता यामुळे बाह्य धक्क्यांना तोंड देण्यास मदत मिळत आहे. तरीही, पोर्टफोलिओ गुंतवणूकदारांचे (FPI) गुंतवणुकीतील अस्थिरता कायम आहे आणि मार्च 2026 पर्यंत भारतीय रुपया डॉलरच्या तुलनेत 91.55 च्या पातळीवर घसरला आहे, तसेच पुढील घसरणीचे संकेत मिळत आहेत. FY27 साठी भारताच्या GDP वाढीचा अंदाज 7% ते 7.5% दरम्यान आहे, तर महागाई 4% च्या आसपास राहण्याची अपेक्षा आहे.
भू-राजकीय अस्थिरता आणि भांडवली बाहेर पडण्याचा धोका
पश्चिम आशियातील वाढत्या संघर्षासारख्या जागतिक भू-राजकीय तणावामुळे भारताच्या आर्थिक दृष्टिकोनवरचा जोखीम प्रीमियम (Risk Premium) वाढला आहे. केवळ तेलाच्या किमतींवरच नव्हे, तर दीर्घकाळ चाललेल्या प्रादेशिक संकटामुळे वाहतूक मार्ग विस्कळीत होऊन आयात-निर्यातीचा मालवाहतूक आणि विमा खर्च (Freight and Insurance Costs) वाढू शकतो. यामुळे चालू खात्यातील तूट वाढेलच, पण भारतीय रुपयावरही दबाव येईल, ज्यामुळे पोर्टफोलिओ गुंतवणूकदार (FPI) अधिक पैसे काढून घेऊ शकतात. भारताचे भांडवल खाते (Capital Account) आधीच दबावाखाली आहे, जिथे FPI चे पैसे बाहेर जात आहेत आणि FDI मध्ये घट होत आहे. याची कारणे म्हणजे इक्विटीचे वाढते पुनर्खरेदी (Equity Repatriations) आणि भारतीय कंपन्यांचे परदेशातून वाढलेले गुंतवणूक. FY26 च्या सुरुवातीला FDI मध्ये वाढ दिसली असली तरी, एकूणच कल विदेशी गुंतवणूकदारांची सावधगिरी दर्शवतो. वाढलेले देशांतर्गत मार्केट व्हॅल्युएशन (Valuation) आणि जागतिक स्तरावरची स्पर्धा यामुळे ही परिस्थिती आहे. परदेशातून येणाऱ्या पैशांवरील (Remittances) अवलंबित्व हे एक बलस्थान असले तरी, जागतिक आर्थिक परिस्थिती बिघडल्यास परदेशात काम करणाऱ्या भारतीयांसाठी ते असुरक्षित ठरू शकते.
भविष्यातील दृष्टिकोन: बाह्य आव्हानांना सामोरे जाणे
पुढील काळात, Q4 FY26 साठी चालू खात्यातील शिल्लक -$1.0 अब्ज ते +$1.0 अब्ज दरम्यान राहण्याचा अंदाज आहे, ज्यात हंगामी सुधारणा अपेक्षित आहे. संपूर्ण FY26 साठी CAD 0.6-0.7% GDP राहण्याचा अंदाज आहे, तर FY27 मध्ये ती 1% पर्यंत वाढू शकते, मात्र धोके वाढण्याच्या दिशेने आहेत. आर्थिक सर्वेक्षणानुसार FY27 मध्ये GDP वाढ 6.8% ते 7.5% दरम्यान राहण्याची शक्यता आहे. मात्र, भू-राजकीय तणाव आणि त्याचा ऊर्जा किमतींवर होणारा परिणाम, तसेच जागतिक व्यापार विस्कळीत होण्याची शक्यता यांमुळे हे अंदाज बिघडू शकतात. भारताच्या सेवा क्षेत्राची लवचिकता (Resilience) आणि परकीय चलन साठा (Forex Reserves) हे महत्त्वाचे आधारस्तंभ आहेत, पण बाह्य परिस्थितीवर बारकाईने लक्ष ठेवणे आवश्यक आहे.