भारतीय शेअर बाजार: परदेशी गुंतवणूकदारांची विक्री, तरीही देशी पैशांनी बाजाराला दिला आधार!

२०२६ च्या पहिल्या सहा महिन्यांत भारतीय शेअर बाजारात एक अनोखा संघर्ष पाहायला मिळाला. जिथे परदेशी गुंतवणूकदारांनी (FPIs) तब्बल ₹२.८ ट्रिलियनची विक्री केली, तिथेच भारतीय गुंतवणूकदारांनी (DIIs) ₹४.३ ट्रिलियनची विक्रमी गुंतवणूक करून बाजाराला मोठा आधार दिला आहे.

काय घडले?

२०२६ च्या पहिल्या सहा महिन्यांत भारतीय शेअर बाजारात मोठे बदल झाले आहेत. म्युच्युअल फंड, विमा कंपन्या आणि देशांतर्गत बँका यांचा समावेश असलेल्या डोमेस्टिक इन्स्टिट्यूशनल इन्व्हेस्टर्स (DIIs) ने भारतीय इक्विटीमध्ये ₹४.३ ट्रिलियनची विक्रमी गुंतवणूक केली आहे. दररोज सरासरी ₹४,००० कोटींची ही खरेदी, फॉरेन पोर्टफोलिओ इन्व्हेस्टर्स (FPIs) ने केलेल्या ₹२.८ ट्रिलियनच्या विक्रीच्या विरोधात एक महत्त्वाचा आधार ठरली आहे. विशेष म्हणजे, जानेवारी ते जून या कालावधीत FPIs ने इतकी मोठी रक्कम बाजारातून बाहेर काढल्याची ही पहिलीच वेळ आहे.

बाजारातील फरक आणि लवचिकता

परदेशी गुंतवणूकदारांच्या विक्रीचा परिणाम सर्वच क्षेत्रांवर सारखा झालेला नाही. निफ्टी ५० (Nifty 50) या मुख्य निर्देशांकात यावर्षी अंदाजे ११% घट झाली आहे, जी मोठ्या कंपन्यांमधील (large-cap stocks) परदेशी विक्रीचे प्रतिबिंब दर्शवते. मात्र, व्यापक बाजारात अनपेक्षित ताकद दिसून आली आहे. निफ्टी मिड कॅप १०० (Nifty Midcap 100) आणि निफ्टी स्मॉल कॅप १०० (Nifty Smallcap 100) निर्देशांक वर्षभरात जवळपास स्थिर राहिले आहेत. या लवचिकतेचे मुख्य कारण म्हणजे देशांतर्गत गुंतवणुकीचा मजबूत आणि स्थिर प्रवाह, जो कंपन्यांच्या विस्तृत श्रेणीवर लक्ष केंद्रित करतो आणि मिड- व स्मॉल-कॅप सेगमेंटला आधार देतो, जिथे आता स्थानिक मालकीचे वर्चस्व आहे.

परदेशी गुंतवणूकदार का बाहेर पडत आहेत?

बाजारातील आकडेवारीनुसार, जागतिक भांडवल सध्या भारतासारख्या उदयोन्मुख बाजारपेठांमधून विकसित अर्थव्यवस्थांकडे वळत आहे. याचे मुख्य कारण म्हणजे आर्टिफिशियल इंटेलिजन्स (AI) संबंधित गुंतवणुकीचे थीम्स, जे सध्या विकसित बाजारपेठांमध्ये मोठी गुंतवणूक आकर्षित करत आहेत. याव्यतिरिक्त, इराण, इस्रायल आणि अमेरिका यांच्यातील भू-राजकीय तणावामुळे अनिश्चिततेचे वातावरण निर्माण झाले आहे, ज्यामुळे अनेक परदेशी गुंतवणूकदार सुरक्षित किंवा अधिक परिचित असलेल्या बाजारपेठांमध्ये भांडवल जपण्यास प्राधान्य देत आहेत.

देशांतर्गत बचतीचा उदय

देशांतर्गत खरेदीची ताकद भारताच्या विकसित होत असलेल्या बचत व्यवस्थेशी जोडलेली आहे. कर आणि महागाई विचारात घेतल्यास, पारंपरिक निश्चित-उत्पन्न साधनांमधून (fixed-income instruments) समाधानकारक परतावा मिळत नसल्यामुळे, अधिक देशांतर्गत बचतकर्ते इक्विटी मार्केटकडे वळत आहेत. २०२६ च्या पहिल्या पाच महिन्यांतच सक्रिय इक्विटी योजनांमध्ये (active equity schemes) ₹१.५ ट्रिलियन निव्वळ आवक (net inflows) म्युच्युअल फंडांमधून झाली आहे. म्युच्युअल फंडांद्वारे व्यवस्थापित होणारा हा सातत्यपूर्ण किरकोळ पैसा (retail money) बाजाराला परदेशी पैशांवरील अवलंबित्व कमी करण्यास मदत करत आहे.

गुंतवणूकदार हे कसे पाहू शकतात?

सध्याचे वातावरण एक अनोखी परिस्थिती दर्शवते, जिथे बाजाराची स्थिरता परदेशी सहभागाऐवजी देशांतर्गत कृतींद्वारे अधिकाधिक परिभाषित केली जात आहे. गुंतवणूकदार लक्षात घेऊ शकतात की प्रचंड देशांतर्गत संस्थात्मक तरलतेमुळे (domestic institutional liquidity) भारतीय बाजार पूर्वीपेक्षा अचानक होणाऱ्या परदेशी भांडवल बाहेर जाण्यासाठी कमी असुरक्षित आहे. तथापि, ऊर्जा किंमती आणि भू-राजकीय जोखीम यांसारख्या जागतिक मॅक्रो घटकांमुळे बाजारात अस्थिरता येऊ शकते.

गुंतवणूकदारांनी काय लक्ष ठेवावे?

पुढे, बाजारातील सहभागींसाठी मुख्य निरीक्षणीय बाब म्हणजे DII गुंतवणुकीचा कल. जोपर्यंत देशांतर्गत म्युच्युअल फंडांचा प्रवाह मजबूत राहील, तोपर्यंत ते शेअरच्या किमतींना, विशेषतः मिड-कॅप आणि स्मॉल-कॅप विभागांमध्ये आधार देत राहतील. गुंतवणूकदारांनी निफ्टी ५० च्या कामगिरीतील कोणत्याही बदलांवर देखील लक्ष ठेवावे, कारण बेंचमार्क निर्देशांकात टिकाऊ सुधारणा होण्यासाठी परदेशी गुंतवणूकदारांना त्यांची विक्री थांबवावी लागेल किंवा उलट करावी लागेल. शेवटी, जागतिक भू-राजकीय घडामोडी आणि ऊर्जा किंमतींच्या ट्रेंडवर लक्ष ठेवणे आवश्यक आहे, कारण हे घटक परदेशी गुंतवणुकीच्या भावनांवर प्रभाव टाकत राहतील.