भारतीय शेअर बाजारात उसळी, पण रुपयाची घसरण चिंतेचे कारण; सेन्सेक्स-निफ्टी अखेर घसरणीत बंद

बाजारात उसळी, पण चिंता कायम

भारतीय बाजारांनी दिवसभरातील मोठी घसरण सांभाळून काही प्रमुख पातळी राखण्याची क्षमता दर्शवली, जी काही संस्थात्मक खरेदी (institutional buying) दर्शवते. मात्र, या पुनरागमनामुळे बाजारातील अंतर्गत कमजोरी लपली नाही, जी बहुतांश शेअर्समध्ये झालेली घसरण आणि भारतीय रुपयाच्या मोठ्या घसरणीमुळे अधोरेखित झाली. निफ्टी 23,800 च्या वर राहिला आणि निफ्टी बँक इंडेक्स आपल्या नीचांकी पातळीवरून 2% पेक्षा जास्त सुधारला असला, तरी हे सर्व यश क्षेत्रांमधील दबाव आणि चिंताजनक आर्थिक संकेतांच्या पार्श्वभूमीवर होते.

क्षेत्रांनुसार कामगिरी आणि आव्हाने

अपस्ट्रीम तेल कंपन्यांना फायदा झाला कारण ब्रेंट क्रूडची किंमत $103 प्रति बॅरलच्या जवळ राहिली. या उच्च किमतींमुळे महागाई वाढते आणि ग्राहकांच्या खर्चावर परिणाम होतो, ज्यामुळे अर्थव्यवस्थेचे चित्र गुंतागुंतीचे होते. दुसरीकडे, डाउनस्ट्रीम तेल कंपन्यांना वाढत्या खर्चामुळे आव्हानांना सामोरे जावे लागले. ऑटो सेक्टरमध्ये, नवीन इंधन अर्थव्यवस्था नियमांमुळे (fuel economy rules) आणि दिल्लीतील इलेक्ट्रिक वाहन (EV) धोरणामुळे मारुती सुझुकी इंडिया लिमिटेडसारख्या कंपन्यांना आव्हाने मिळाली. याउलट, उष्णतेच्या लाटांच्या अंदाजामुळे एअर कंडिशनर (AC) निर्मात्यांना फायदा झाला, ज्यामुळे मागणी बाह्य घटकांवर कशी प्रतिक्रिया देते हे दिसून येते. याशिवाय, चांगल्या ब्रोकरेज रिपोर्टमुळे MCX इंडिया लिमिटेडने नवीन उच्चांक गाठला, तर पुरवंकरा लिमिटेडने (Puravankara Limited) सकारात्मक व्यावसायिक बातमीमुळे मोठी झेप घेतली, हे दाखवून देते की कमकुवत बाजारातही विशिष्ट कंपनी बातम्यांमुळे शेअर्समध्ये हालचाल होऊ शकते.

कंपन्यांचे व्हॅल्युएशन आणि बातमी

MCX चा नवीन उच्चांक त्याच्या 60 च्या पी/ई रेशो (P/E ratio) सह आला आहे, जो प्रतिस्पर्धी BSE लिमिटेडच्या सुमारे 40 च्या पी/ई पेक्षा जास्त आहे. रियल इस्टेट सेक्टरमधील पुरवंकरा लिमिटेड, जी सुमारे 40 च्या पी/ईवर ट्रेड करत आहे, या सेक्टरमध्ये सरासरी पी/ई 35 च्या आसपास असतो. मारुती सुझुकी इंडिया लिमिटेड, सुमारे 25 च्या पी/ई सह, टाटा मोटर्स आणि महिंद्रा अँड महिंद्रा सारख्या इलेक्ट्रिक वाहन (EV) कंपन्यांकडून वाढत्या स्पर्धेला तोंड देत आहे. या कंपन्यांचे उच्च व्हॅल्युएशन नवीन ऊर्जा वाहनांमध्ये जलद वाढीच्या योजना सूचित करतात. HDFC लाइफ इन्शुरन्स कंपनी लिमिटेड, सुमारे 60 च्या पी/ई सह, ICICI प्रुडेन्शियल लाइफ (पी/ई सुमारे 45) आणि SBI लाइफ (पी/ई सुमारे 50) पेक्षा अधिक मूल्यांकित आहे. ज्युती सीएनसी ऑटोमेशन लिमिटेड (Jyoti CNC Automation Ltd.) मध्ये मात्र मोठी घसरण झाली, जी त्याच्या उपकंपनीची फ्रेंच प्राधिकरणांकडून चौकशी होत असल्याची शक्यता आहे, हा धोका बहुतांश देशांतर्गत ऑटोमेशन प्रतिस्पर्धकांना नाही.

रुपयाची घसरण आणि अर्थव्यवस्थेवरील परिणाम

अमेरिकन डॉलरच्या तुलनेत भारतीय रुपया 93.38 पर्यंत घसरला, जो पूर्वीच्या 92.73 वरून मोठी घसरण आहे. यामुळे आयात खर्च वाढतो आणि महागाईचा दबाव वाढतो. गेल्या एका वर्षात रुपयामध्ये सामान्यतः घसरण दिसून आली असली, तरी या नवीन घसरणीमुळे चिंता वाढली आहे. भूतकाळात, रुपयाची कमजोरी आणि उच्च क्रूड किमती एकत्र आल्यावर बाजारात जास्त अस्थिरता आणि गुंतवणूकदारांची सावधगिरी वाढली होती, ज्यामुळे लगेच नफा न होता दीर्घकाळ बाजारात स्थिरता (sideways trading) दिसून आली. आजच्या आर्थिक परिस्थितीत, $100 प्रति बॅरल पेक्षा जास्त क्रूड किमती, ऐतिहासिकदृष्ट्या उच्च महागाई अपेक्षांशी संबंधित आहेत आणि ग्राहक भावनांना (consumer sentiment) कमी करू शकतात, ज्यामुळे बाजाराची वाढ होण्याची क्षमता मर्यादित राहू शकते.

प्रमुख जोखीम आणि विशिष्ट कंपन्यांची आव्हाने

बाजाराने उशिरा केलेला पुनरागमनाचा प्रयत्न लक्षणीय अंतर्गत जोखीम (risks) लपवू नये. रुपयाची घसरण लोकांची खरेदी क्षमता कमी करते आणि आयातित वस्तूंचा खर्च वाढवते, ज्यामुळे कंपन्यांच्या नफ्यावर परिणाम होऊ शकतो. मार्केट ब्रेथ स्पष्टपणे नकारात्मक होती, NSE वरील तीनपैकी दोन शेअर्स घसरले, हे दर्शवते की वाढ केवळ काही मोठ्या कंपन्यांपुरती मर्यादित होती आणि गुंतवणूकदारांचा व्यापक विश्वास दर्शवत नव्हती. प्रमुख कंपनी-विशिष्ट जोखिमांमध्ये एका सह-संस्थापकाच्या राजीनाम्यानंतर Swiggy मध्ये झालेली घसरण समाविष्ट आहे, जी नेतृत्वातील अनिश्चितता दर्शवते. ज्युती सीएनसी ऑटोमेशन फ्रेंच प्राधिकरणांच्या संभाव्य देखरेखीला सामोरे जात आहे, ज्यामुळे त्याच्या व्यवसायात व्यत्यय येऊ शकतो किंवा अनपेक्षित अनुपालन खर्च (compliance costs) वाढू शकतो, जे त्याच्या देशांतर्गत प्रतिस्पर्धकांना नाही. मारुती सुझुकी सारख्या ऑटो स्टॉक्स नवीन उत्सर्जन आणि EV धोरणांशी व्यवहार करत आहेत, ज्यासाठी संशोधन आणि विकासामध्ये (R&D) महत्त्वपूर्ण गुंतवणूक आणि धोरणात्मक बदल आवश्यक आहेत, हा एक आव्हान आहे जो प्रतिस्पर्धक विद्युतीकरणात (electrification) वेगाने पुढे जात आहेत.

बँकिंग क्षेत्रावरील विश्लेषकांचे मत

LKP सिक्युरिटीजचे वात्सल भुवा (Vatsal Bhuva) यांनी नमूद केले की निफ्टी बँक इंडेक्सने नीचांकी पातळीवर खरेदीची आवड दर्शविली आहे. त्यांच्या मते, येत्या काळात तो 54,500 ते 56,200 दरम्यान स्थिरावण्याची (consolidate) शक्यता आहे. या श्रेणीच्या वर एक स्पष्ट हालचाल झाल्यास, बँकिंग क्षेत्रासाठी पुढील मोठी दिशा स्पष्ट होईल, असे त्यांनी सुचवले.