भारतीय शेअर बाजार: कमाईची दमदार खेळी, पण तेलाच्या दराची चिंता!

देशांतर्गत ताकद जागतिक चिंतांवर भारी

जागतिक चिंता आणि बाजारातील चढ-उतार असूनही, भारतीय शेअर बाजाराने आपली ताकद दाखवली. देशांतर्गत कंपन्यांचे मजबूत निकाल आणि भू-राजकीय परिस्थितीबद्दलची वाढती आशा यामुळे बाजारात तेजी दिसून आली. प्रमुख निर्देशांकांमध्ये झालेली वाढ आणि व्यापक बाजारातील (broader markets) खरेदी हे दर्शवते की गुंतवणूकदार कंपन्यांच्या चांगल्या कमाईला (earnings) वाढत्या महागाईपेक्षा जास्त महत्त्व देत आहेत.

सेक्टरनुसार (Sector) कामगिरीत विविधता, मूल्यांकन (Valuations) तपासणीखाली

सेक्टरनुसार (sector) कामगिरीत विविधता होती, मात्र बचावात्मक (defensive) आणि वाढ-केंद्रित (growth-oriented) क्षेत्रांनी चांगली कामगिरी केली. Nifty Pharma इंडेक्स 2.62% आणि Nifty Healthcare इंडेक्स 2.41% नी वाढले, यावर गुंतवणूकदारांचा विश्वास कायम असल्याचे दिसून आले. Nifty IT सेक्टर 2.20% नी वधारला, अलीकडील घसरणीनंतर व्हॅल्यू बाइंगमुळे (value buying) याला आधार मिळाला. मात्र, P/E मल्टीपल्सवर (multiples) बारीक लक्ष ठेवले जात आहे. उदाहरणार्थ, TCS चा P/E सध्या HCLTech पेक्षा कमी, सुमारे 22.5x आहे, जो सामान्यतः TCS प्रीमियमवर (premium) ट्रेड करत असल्याच्या विरोधात आहे. Nifty Midcap 100 चा P/E सुमारे 36.5 आहे, जो मध्यम प्रमाणात ओव्हरव्हॅल्युड (overvalued) मानला जातो, तर Nifty Smallcap 100 चा P/E सुमारे 29.8 वर फेअरली व्हॅल्युड (fairly valued) आहे. Nifty Financial Services Index चा P/E सुमारे 17.85 आहे.

व्यापक बाजारात (Broader Market) वाढ, प्रमुख शेअर्स (Stocks) पुढे

तेजी फक्त मोठ्या कंपन्यांपुरती मर्यादित नव्हती. Nifty Midcap 100 मध्ये 1.47% आणि Nifty Smallcap 100 मध्ये 1.90% ची वाढ दिसून आली, जी बाजारात व्यापक जोखीम घेण्याची (risk appetite) तयारी दर्शवते. Sun Pharma, Reliance Industries, Adani Ports, NTPC आणि Tech Mahindra यांसारख्या कंपन्यांनी चांगली कामगिरी केली. Reliance Industries साठी विश्लेषकांचे मत 'Strong Buy' आहे आणि सरासरी टार्गेट प्राईस ₹1,721.50 आहे, जी लक्षणीय वाढ दर्शवते. आगामी Jio Platforms IPO हा एक महत्त्वाचा घटक ठरू शकतो. Axis Bank च्या तिमाही नफ्यात घट होऊनही, या शेअरसाठी 'Buy' चे मत आहे आणि टार्गेट प्राईस ₹1,500-₹1,620 पर्यंत आहे. HCL Technologies साठी विश्लेषकांचे मत संमिश्र आहे.

क्रूड ऑइलचे (Crude Oil) दर वाढले, महागाईची (Inflation) चिंता वाढली

$100 प्रति बॅरलच्या वर असलेले क्रूड ऑइलचे दर हे भारताच्या अर्थव्यवस्थेसाठी मोठे आव्हान आहे. भारत आपल्या गरजेच्या सुमारे 85% तेल आयात करतो, त्यामुळे आयातीचा खर्च वाढेल, चालू खात्यातील तूट (Current Account Deficit - CAD) वाढेल आणि रुपयावर दबाव येईल. तज्ञांच्या मते, तेलाच्या दरात प्रत्येक $10 ची वाढ झाल्यास CAD मध्ये 30-40 बेसिस पॉइंट्सची (basis points) वाढ होऊ शकते. या 'एनर्जी टॅक्स'मुळे (energy tax) महागाई वाढू शकते आणि Consumer Price Index (CPI) 4% च्या वर जाऊ शकतो. स्ट्रेट ऑफ होर्मुझजवळील (Strait of Hormuz) भू-राजकीय तणावामुळे हे धोके आणखी वाढतात.

कायम असलेल्या चिंता: महागाई, व्याजदर आणि भू-राजकारण

सोमवारच्या तेजीनंतरही अनेक चिंता कायम आहेत. कच्च्या तेलाच्या वाढत्या दरांमुळे आयातित महागाईचा (imported inflation) धोका आहे, ज्यामुळे रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडिया (RBI) अधिक सावध भूमिका घेऊ शकते किंवा व्याजदर कपातीला (interest rate cuts) उशीर करू शकते, ज्यामुळे आर्थिक व्यवहार अधिक कठीण होऊ शकतात. आयटी क्षेत्रासाठी, व्हॅल्यू बाइंग होत असली तरी, नफ्यातील घट आणि मार्जिनवरील (margin) दबाव याबद्दल चिंता कायम आहे. Axis Bank सारख्या बँकांना कर्जाच्या विस्तारासाठी पुरेसा ठेवींचा (deposit) विकास साधण्यात अडचणी येऊ शकतात. याव्यतिरिक्त, अमेरिकेच्या फेडरल रिझर्व्हने (U.S. Federal Reserve) व्याजदर उच्च ठेवल्यास उदयोन्मुख बाजारपेठेतून (emerging markets) भांडवल बाहेर जाण्याचा धोका आहे, ज्यामुळे चलन अस्थिरता (currency volatility) वाढू शकते.

पुढील वाटचाल: जागतिक जोखमींवर (Global Risks) लक्ष

पुढील काळात, गुंतवणूकदार अमेरिकेच्या फेडरल रिझर्व्हच्या धोरणात्मक घोषणा, क्रूड ऑइलचे दर आणि भू-राजकीय तणावांवर बारकाईने लक्ष ठेवतील. देशांतर्गत कंपन्यांच्या निकालांनी आधार दिला असला तरी, जागतिक जोखीम कशा प्रकारे देशांतर्गत आर्थिक ताकदीशी जुळवून घेतात, यावर बाजाराची तेजी अवलंबून असेल.