Whalesbook
RBI चा सातत्यपूर्ण डॉलर हस्तक्षेप
भारतीय रिझर्व्ह बँकेने (RBI) विदेशी चलन बाजारात आपली सक्रिय भूमिका कायम ठेवली, नोव्हेंबर 2025 मध्ये $9.71 अब्ज डॉलर्सची निव्वळ विक्री नोंदवली. ऑक्टोबरमधील $11.88 अब्जच्या निव्वळ विक्रीपेक्षा हे प्रमाण किंचित कमी असले तरी, RBI सलग सहाव्या महिन्यात डॉलरची निव्वळ विक्रेती असल्याचे दर्शवते. नोव्हेंबरमध्ये, मध्यवर्ती बँकेने $14.3 अब्ज परकीय चलन खरेदी केले आणि स्पॉट मार्केटमध्ये $17.6 अब्ज विकले. हे हस्तक्षेप रुपयाला अवमूल्यनापासून वाचवण्यासाठी आणि बाजारातील भावना व्यवस्थापित करण्यासाठी RBI च्या प्रयत्नांचा भाग आहेत.
फॉरवर्ड मार्केट क्रियाकलाप आणि एकूण FY26 हस्तक्षेप
स्पॉट मार्केट ऑपरेशन्स व्यतिरिक्त, RBI ची फॉरवर्ड मार्केटमध्ये देखील लक्षणीय उपस्थिती राहिली आहे. नोव्हेंबर 2025 च्या अखेरीस, रुपयाच्या फॉरवर्ड मार्केटमधील मध्यवर्ती बँकेचे निव्वळ अल्प स्थिती $66.04 अब्ज पर्यंत वाढली. आर्थिक वर्ष 2025-26 च्या पहिल्या सहामाहीसाठी (एप्रिल-सप्टेंबर 2025), RBI ची निव्वळ डॉलर विक्री $21.7 अब्ज होती, जी मागील आर्थिक वर्षाच्या याच कालावधीत विकल्या गेलेल्या $85.11 अब्जच्या तुलनेत लक्षणीय घट आहे. तथापि, संपूर्ण आर्थिक वर्ष 2024-25 मध्ये RBI ने $34.5 अब्जची विक्रमी निव्वळ डॉलर विक्री केली, जी 2008-09 च्या जागतिक आर्थिक संकटानंतरची सर्वाधिक आहे.
RBI हस्तक्षेपामागील कारणे
विश्लेषकांच्या मते, RBI च्या सातत्यपूर्ण बाजारातील कृतींमागे अनेक घटक कारणीभूत आहेत. एक प्रमुख कारण म्हणजे भुगतान संतुलनातील आव्हानात्मक स्थितीमुळे निर्माण होणाऱ्या दबावांना कमी करण्याची गरज, ज्यामध्ये सलग दुसऱ्या वर्षी तूट राहण्याचा अंदाज आहे. याव्यतिरिक्त, महत्त्वपूर्ण अमेरिकन शुल्कांमुळे भारतीय निर्यात क्षेत्रावर झालेला परिणामही कारणीभूत आहे. हे शुल्क, जे 50% पर्यंत असू शकतात, यामुळे अमेरिकेला होणारी भारतीय निर्यात कमी झाली आहे आणि यामुळे रुपयाविरुद्ध कमकुवत भावना आणि संभाव्य सट्टा क्रियाकलापांना चालना मिळाल्याचे म्हटले जात आहे. ऑगस्ट 2025 मध्ये घोषित केलेल्या US शुल्कांमुळे विदेशी पोर्टफोलिओ गुंतवणूकदारांनी (FPIs) भारतीय इक्विटीमधून सुमारे 95,000 कोटी रुपये काढले आहेत.
बाजाराची प्रतिक्रिया आणि रुपयाचे प्रदर्शन
RBI च्या सातत्यपूर्ण हस्तक्षेपानंतरही भारतीय रुपयाचे अवमूल्यन पूर्णपणे रोखले गेले नाही. 22 जानेवारी 2026 रोजी, रुपया इंट्राडे ट्रेडमध्ये अमेरिकन डॉलरच्या तुलनेत 91.72 च्या आतापर्यंतच्या नीचांकी पातळीवर पोहोचला आणि 91.533 वर बंद झाला. गेल्या महिन्यात हे चलन अंदाजे 2.32% आणि गेल्या 12 महिन्यांत 5.86% ने कमकुवत झाले आहे. विश्लेषकांना पुढील अस्थिरतेची अपेक्षा आहे, काही जणांच्या मते 2026 च्या पहिल्या तिमाहीच्या अखेरीस USD/INR सुमारे 90.40 च्या पातळीवर व्यापार करेल. अलीकडील हस्तक्षेपानंतरही, रुपयाचे मूल्य जागतिक भू-राजकीय अनिश्चितता आणि अमेरिकेसोबतच्या प्रलंबित व्यापार करारामुळे प्रभावित होत राहील.
ऐतिहासिक संदर्भ आणि बाह्य क्षेत्राची लवचिकता
FY25 मध्ये RBI ची डॉलर विक्री ($34.5 अब्ज निव्वळ) लक्षणीय असली तरी, चालू आर्थिक वर्षातील सहामाही हस्तक्षेप ($21.7 अब्ज) कमी आहे. FY2025-26 च्या दुसऱ्या तिमाहीत भारताचे चालू खाते तूट (CAD) $12.3 अब्ज (GDP च्या 1.3%) पर्यंत कमी झाले आहे, जे मागील वर्षीच्या $20.8 अब्ज (GDP च्या 2.2%) पेक्षा सुधारणा दर्शवते. CAD मधील ही लवचिकता काही प्रमाणात मजबूत सेवा निर्यात आणि रेमिटन्समुळे आहे. तथापि, व्यापक भुगतान संतुलन दबाव आणि शुल्कांमुळे निर्माण होणाऱ्या बाह्य आव्हानांमुळे मध्यवर्ती बँकेला सतत सतर्क राहण्याची आवश्यकता आहे.