भारतीय रुपयाचा ऐतिहासिक घसरण: डॉलरपुढे $92.33 वर बंद, पश्चिम आशियातील तणाव आणि तेलाच्या दरवाढीचा फटका

पश्चिम आशियातील वाढत्या भू-राजकीय तणावामुळे आणि कच्च्या तेलाच्या किमतीत झालेल्या प्रचंड वाढीमुळे भारतीय रुपयावर (Indian Rupee) मोठा दबाव आला आहे. सोमवारी रुपयाने अमेरिकी डॉलरसमोर 92.33 या आतापर्यंतच्या सर्वात नीचांकी पातळीवर क्लोजिंग केले, तर इंट्रा-डेमध्ये तो 92.35 पर्यंत घसरला होता. शुक्रवारच्या 91.75 च्या क्लोजिंगच्या तुलनेत ही मोठी घसरण आहे.

या घसरणीमुळे भारताची 90% पेक्षा जास्त कच्च्या तेलासाठी (Crude Oil) असलेल्या आयातीवरील अवलंबित्व स्पष्टपणे दिसून येते. कच्च्या तेलाच्या किमतीत झालेली ही वाढ, जी 2022 च्या मध्यापासून सर्वाधिक आहे, यामुळे भारताची आयात किंमत (Import Bill) लक्षणीय वाढणार आहे. विश्लेषकांच्या अंदाजानुसार, कच्च्या तेलाच्या किमतीत प्रति $1 वाढ झाल्यास भारताच्या वार्षिक आयात बिलात अंदाजे $1.8 बिलियन ची वाढ होते. जर किमतीत $50 ची वाढ झाली, तर देशाला सुमारे $90 बिलियन चा फटका बसू शकतो, जो GDP च्या 2% पेक्षा जास्त आहे.

या परिस्थितीमुळे चालू खात्यातील तूट (Current Account Deficit) वाढते, परकीय चलन साठ्यावर (Forex Reserves) ताण येतो आणि आयातीशी संबंधित महागाई (Inflation) वाढते. याबरोबरच, गुंतवणूकदार सुरक्षित गुंतवणुकीकडे वळत असल्याने विकसनशील बाजारातून (Emerging Markets) भारतातून भांडवल बाहेर जात आहे. त्याच वेळी, मजबूत होत असलेला अमेरिकी डॉलर आयात खर्चाचा बोजा वाढवत आहे. या सर्व कारणांमुळे रुपया आशियातील सर्वात कमकुवत चलनांमध्ये गणला जात आहे, काही विश्लेषकांच्या मते 2025 मध्ये तो या विभागातील सर्वात खराब कामगिरी करणारा चलन ठरू शकतो.

बाजारात आधीच असलेली उच्च मूल्यांकन पातळी (High Market Valuations) देखील चिंतेचा विषय आहे. निफ्टी 50 चा फॉरवर्ड प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) रेशो सुमारे 21-22x आहे, जो सध्याच्या आर्थिक आव्हानांना संवेदनशील असू शकतो. भारताची एकूण मार्केट कॅप डिसेंबर 2025 पर्यंत GDP च्या 137.7% इतकी होती.

अनुभवी गुंतवणूकदार शंकर शर्मा यांनी रुपयाची संरचनात्मक कमजोरी आणि उच्च तेल आयात खर्चाला 'ट्रिपल थ्रेट' म्हटले आहे, ज्यामुळे इक्विटी मार्केटमध्ये मोठ्या घसरणीचा इशारा दिला आहे. आर्थिक सर्वेक्षणानुसार (Economic Survey), रुपया भू-राजकारण आणि सामरिक शक्तीतील तफावतीचा 'बळी' आहे, कारण त्याचे मूल्यांकन भारताच्या मॅक्रोइकॉनॉमिक फंडामेंटल्सला (Macroeconomic Fundamentals) प्रतिबिंबित करत नाही. होर्मुझ सामुद्रधुनीतून होणारी आयातीवरील अवलंबित्व, जी भारताच्या अर्ध्याहून अधिक ऊर्जा आयातीचे वहन करते, हे एक मोठे सामरिक धोका (Strategic Risk) आहे.

भारतीय रिझर्व्ह बँक (RBI) रुपयाला आधार देण्यासाठी सक्रियपणे डॉलरची विक्री करत आहे. मात्र, बाजारात असलेले मूलभूत दबाव अजूनही मोठे आहेत. आरबीआयने चलनाला स्थिर करण्यासाठी मोठ्या प्रमाणात डॉलर विकल्याचे वृत्त आहे, अगदी बाजाराच्या उघडण्यापूर्वीही हस्तक्षेप केला जात आहे. विश्लेषकांना रुपयावर दबाव कायम राहण्याची अपेक्षा आहे, काही जणांनी 2026 पर्यंत रुपया आणखी कमकुवत होण्याची शक्यता वर्तवली आहे. नजीकच्या काळात संघर्ष मिटला तरी, ऊर्जा किमती आणि भारताचे आयातीवरील अवलंबित्व यामुळे दीर्घकालीन परिणाम कायम राहतील.