Whalesbook
रुपयाच्या घसरणीमागे प्रमुख कारणे
रुपयाची ही विक्रमी घसरण अनेक जागतिक आणि देशांतर्गत कारणांमुळे झाली आहे. ब्रेंट क्रूड तेलाच्या वाढत्या किमती, ज्या $115 प्रति बॅरलच्या वर पोहोचल्या आहेत, हे एक मोठे कारण आहे. मध्य पूर्वेतील तणावामुळे पुरवठ्यात व्यत्यय येण्याची भीती यामागे आहे. भारताला आपल्या ऊर्जेची मोठी आयात करावी लागत असल्यामुळे, या दरवाढीमुळे व्यापार तूट (Trade Deficit) वाढते आणि आयातीसाठी अधिक डॉलर्सची गरज भासते.
जागतिक अनिश्चिततेत सुरक्षित आश्रयस्थान (Safe Haven) म्हणून ओळखला जाणारा अमेरिकन डॉलर इंडेक्स (DXY) 100 च्या वर टिकून आहे, ज्यामुळे रुपयावर आणखी दबाव येत आहे. भारतीय रिझर्व्ह बँकेने (RBI) बँकांच्या विदेशी चलन स्थिती मर्यादित करून $100 दशलक्ष पर्यंत आणण्याचा प्रयत्न केला, परंतु हा उपाय केवळ अल्पकालीन ठरला. तेल खरेदीदारांकडून येणारी सातत्याने डॉलर्सची मागणी या उपायावर भारी पडली.
रुपयाची कामगिरी: भूतकाळ आणि वर्तमान
गेल्या 28 फेब्रुवारी 2026 पासून पश्चिम आशियातील संघर्ष वाढल्यानंतर रुपया सुमारे 4.1% ने कमकुवत झाला आहे, तर गेल्या एका वर्षात यात 11.09% ची घसरण झाली आहे. अर्थमंत्री निर्मला सीतारामन यांनी म्हटले होते की रुपया 'अगदी ठीक' आहे आणि दक्षिण कोरियन वॉन, थाई बाथ आणि फिलिपिनो पेसो सारख्या चलनांपेक्षा चांगली कामगिरी करत आहे. मात्र, अलीकडील आकडेवारी दर्शवते की रुपयाने गेल्या वर्षात 11.09% गमावले आहे, ज्यामुळे तो उदयोन्मुख बाजारपेठेतील (Emerging Market) सर्वात कमकुवत चलनांपैकी एक ठरला आहे. काही विश्लेषकांच्या मते, या तिमाहीतच 5.1% घट झाली आहे. नोव्हेंबर 2025 च्या जेफरीज (Jefferies) अहवालात रुपयाला प्रमुख उदयोन्मुख बाजारपेठेतील चलनांमध्ये वर्ष-टू-डेट (Year-to-date) सर्वात खराब कामगिरी करणारा म्हटले होते.
रुपयापुढील आव्हाने
सध्याच्या भू-राजकीय घटनांव्यतिरिक्त, रुपयामध्ये काही अंतर्निहित कमकुवतपणा दिसून येत आहे. मजबूत अमेरिकन डॉलर, जो एक सुरक्षित मालमत्ता आहे, रुपयाला सावरण्याची संधी मर्यादित करतो. याव्यतिरिक्त, परदेशी संस्थात्मक गुंतवणूकदारांकडून (FIIs) होणारी मोठी रक्कम बाहेर जाणे (Outflow) हे एक मोठे आव्हान आहे. मार्च 2026 मध्ये, FIIs ने भारतीय बाजारातून सुमारे ₹1.2 लाख कोटी ($12 अब्ज) काढून घेतले, जी भारतीय बाजाराच्या इतिहासातील सर्वात मोठी मासिक विक्री होती.
सिस्टमॅटिक्स इन्स्टिट्यूशनल इक्विटीज (Systematix Institutional Equities) मधील विश्लेषकांचा असा विश्वास आहे की RBI च्या उपायांचा फारसा काळ टिकणारा प्रभाव मर्यादित आहे. ते चेतावणी देतात की तेल किमती जास्त राहिल्यास USD/INR लवकरच 100 रुपयांपर्यंत पोहोचू शकते.
रुपयाचे भविष्य
रुपयाच्या भविष्यातील मार्गाचा अंदाज लावणे कठीण आहे, कारण ते मध्य पूर्वेतील तणाव कसे मिटतात आणि तेल किमती कशा स्थिर होतात यावर अवलंबून असेल. काही विश्लेषकांना वाटते की भारताच्या आर्थिक मूलतत्त्वांमध्ये (Economic Fundamentals) सुधारणा झाल्यामुळे 2026 च्या मध्यापर्यंत तो सुमारे 87-88 रुपयांपर्यंत मजबूत होऊ शकतो. तर, इतरांना कमजोरी कायम राहण्याची शक्यता वाटते, कारण जागतिक अनिश्चितता पाहता वर्षाअखेरीस USD/INR 93-95 पर्यंत पोहोचू शकतो. रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडिया (RBI) आणि सरकार चलन बाजारातील हालचालींवर बारकाईने लक्ष ठेवून आहेत. मात्र, रुपयामध्ये टिकाऊ तेजी येण्यासाठी भू-राजकीय संघर्ष संपणे, जागतिक ऊर्जा बाजारपेठा स्थिर होणे आणि देशांतर्गत आर्थिक कामगिरी मजबूत होणे आवश्यक आहे.