रुपया मजबूत, तेलाच्या किमतीत घसरण आणि इराण तणाव कमी झाल्याने दिलासा

रुपयाची नवी चाल

जागतिक बाजारात अनिश्चितता कमी झाल्याने आणि विशेषतः हॉर्मुझ सामुद्रधुनी परिसरातील तणाव निवळल्याने रुपयाला उभारी मिळाली आहे. कच्च्या तेलाच्या फ्युचर्समध्ये 5% पेक्षा जास्त घसरण होऊन किंमत $98 च्या आसपास आल्याने भारताच्या आयात बिलावरील दबाव लक्षणीयरीत्या कमी झाला आहे. यामुळे रिझर्व्ह बँकेला (RBI) रुपयासाठी एक आधार पातळी (Floor) तयार करण्याची संधी मिळाली आहे. गव्हर्नर संजय मल्होत्रा यांनी रुपयाच्या मूल्याबद्दल केलेल्या वक्तव्यांनुसार, बाजारात रुपयाची शॉर्ट-सेलिंग (Short-selling) करणाऱ्यांवर थेट कारवाई केली जाऊ शकते, असा इशारा दिला आहे.

भू-राजकीय बदलांचा परिणाम

अमेरिका आणि इराण यांच्यातील संभाव्य तोडग्यामुळे निर्माण होणाऱ्या परिस्थितीचा अंदाज बाजारातील गुंतवणूकदार घेत आहेत. जरी अशा उच्च-स्तरीय वाटाघाटींमध्ये अनेक अडथळे येतात, तरीही सध्या तेलाच्या किमती कमी झाल्यामुळे भारताच्या चालू खात्याच्या (Current Account) दृष्टिकोनातून तात्काळ फायदा होत आहे. याव्यतिरिक्त, अमेरिकेशी एक अंतरिम व्यापार करार (Interim Trade Agreement) अंतिम होण्याची शक्यता भारताच्या बाह्य व्यापार धोरणात (External Trade Policy) बदल सुचवते. यामुळे आयात कमी होणे आणि संभाव्य कर कपातीचा फायदा रुपयासाठी दुहेरी आधार ठरू शकतो.

संरचनात्मक चिंता कायम

या तात्काळ वाढीनंतरही, ही वाढ किती काळ टिकेल याबद्दल साशंकता कायम आहे. वर्षभर रुपयावर मोठ्या प्रमाणावर घसरणीचा दबाव राहिला आहे, कारण फेडरल रिझर्व्ह (Federal Reserve) आणि उदयोन्मुख बाजारपेठांमधील व्याजदरातील तफावत (Interest Rate Differentials) वाढली होती. सध्या बाजारात रुपया मजबूत होण्याचे संकेत असले तरी, डॉलर इंडेक्समधील (Dollar Index) बदलांमुळे रुपया अजूनही संवेदनशील आहे. जर प्रस्तावित शांतता करार रखडला किंवा केंद्रीय बँकेने आपल्या शब्दांना ठोस तरलतेच्या उपायांनी (Liquidity Measures) पाठिंबा दिला नाही, तर रुपया लवकरच 96 च्या पातळीवर परत येऊ शकतो. याशिवाय, कच्च्या तेलाच्या किमतीतील अस्थिरता हा एक धोका आहे, कारण प्रादेशिक तणावांमध्ये कोणतीही वाढ झाल्यास सध्याची दिलासादायक रॅली निष्फळ ठरू शकते.

पुढील वाटचाल

बाजाराचे लक्ष आता हे पाहण्यावर आहे की, हा कल तांत्रिक प्रतिकार (Technical Resistance) तोडू शकतो का, जो अलीकडील घसरणीच्या दरम्यान दिसून आला होता. परदेशी संस्थागत गुंतवणूकदारांकडून (FIIs) देशांतर्गत इक्विटी बाजारात होणारी गुंतवणूक भावनांना बळ देत आहे, ज्यामुळे संभाव्य पुरवठा धक्क्यांना (Supply Shocks) शोषून घेण्यासाठी तरलता (Liquidity) उपलब्ध होत आहे. तथापि, भू-राजकीय बातम्यांमधील उत्साह ओसरल्यावर सध्याच्या किंमत शोध यंत्रणेच्या (Price Discovery Mechanism) टिकाऊपणाची चाचणी केली जाईल. विश्लेषक सावध आहेत, कारण देशातील तेल विपणन कंपन्यांकडून (Oil Marketing Companies) होणारी सातत्यपूर्ण डॉलरची मागणी अल्प मुदतीत रुपयाच्या पुढील वाढीसाठी एक स्थिर अडथळा म्हणून काम करण्याची शक्यता आहे.