भारतीय शेअर बाजारात दुहेरी चित्र: मिड-कॅप्स FPI च्या विक्रीला जोरदार टक्कर देत आहेत

बाजारातील निर्देशांकांमध्ये वेगळी वाटचाल

सेन्सेक्स आणि ब्रॉडर मार्केटमधील हे अंतर भारतीय अर्थव्यवस्थेत भांडवल कसे फिरते यात मोठा बदल दर्शवते. सेन्सेक्सवर दबाव असताना, मिड-कॅप इंडेक्सने मे महिन्यात विक्रमी उच्चांक गाठला. यावरून असे दिसते की देशांतर्गत गुंतवणूकदार फॉरेन पोर्टफोलिओ इन्वेस्टर्सनी (FPIs) केलेल्या विक्रीचा दबाव शोषून घेत आहेत.

लिक्विडिटी (Liquidity) आणि व्हॅल्युएशन (Valuation) ची स्थिती

मोठ्या कंपन्यांचे शेअर्स (Large-cap stocks) परदेशी फंडांसाठी भारतामध्ये गुंतवणुकीचा पर्याय म्हणून वापरले जातात. मात्र, मिड-कॅप कंपन्यांचे व्हॅल्युएशन वेगळे असते. मिड-कॅप सेगमेंटमध्ये 3% पेक्षा जास्त वाढ झाली आहे, जी स्थानिक गुंतवणूकदारांची जोखीम घेण्याची तयारी दर्शवते. रुपयातील अस्थिरतेमुळे अनेकदा परदेशी गुंतवणूकदार विक्री करतात, पण मिड-कॅप्स यापासून सुरक्षित राहिल्याने ते गुंतवणुकीसाठी प्राधान्याचे ठरत आहेत. 1.0 पेक्षा जास्त अॅडव्हान्स-डिक्लाइन रेशो (ADR) गुंतवणूकदारांचा आत्मविश्वास दर्शवतो.

ओव्हरक्राउडिंग (Overcrowding) आणि व्हॅल्युएशनची चिंता

सध्याच्या उत्साहातही, व्हॅल्युएशन खूप वाढण्याची चिंता आहे. देशांतर्गत गुंतवणूकदार 'FPI फेवरेट' मोठ्या कंपन्या टाळून मिड-कॅप्समध्ये गुंतवणूक करत आहेत. यामुळे या कंपन्यांचे शेअर्स महाग होत आहेत. जर ही देशांतर्गत गुंतवणुकीची गती थांबली, तर परदेशी गुंतवणुकीच्या अभावामुळे बाजारात मोठी घसरण होऊ शकते. बँकिंग सेक्टरमधील सततची विक्री मोठ्या निर्देशांकांवर परिणाम करत आहे, जी भविष्यात मिड-कॅप्सवरही परिणाम करू शकते.

भविष्यातील कल आणि सेक्टर रोटेशन (Sector Rotation)

सध्या परदेशी गुंतवणूकदार विक्री करत आहेत आणि देशांतर्गत गुंतवणूकदार ती शोषून घेत आहेत. जोपर्यंत FPIs चा मूड बदलत नाही, तोपर्यंत मिड-कॅप आणि स्मॉल-कॅपमध्ये गुंतवणूक वाढण्याची शक्यता आहे. अॅडव्हान्स-डिक्लाइन रेशो (ADR) जर 1.0 च्या वर राहिला, तर मार्केटची मजबूती टिकून राहील. मात्र, तज्ञ आता या सेक्टरमधील कंपनींच्या प्राईस-टू-बुक रेशो (Price-to-Book Ratio) कडे लक्ष ठेवून आहेत.