जानेवारी ते मे २०२६ दरम्यान भारतीय शेअर बाजारात एक अनोखा कल दिसून आला. परदेशी गुंतवणूकदारांनी (FPIs) तब्बल **₹२.२५ लाख कोटी** काढून घेतले असले तरी, देशांतर्गत म्युच्युअल फंडांनी **₹२.४४ लाख कोटीं**ची गुंतवणूक करून बाजाराला सावरले. यामुळे बेंचमार्क इंडेक्समध्ये **१५%** करेक्शन होऊनही मार्केट टर्नओव्हर **₹१.३५ लाख कोटीं**वर स्थिर राहिले.
बाजारात काय घडले?
२०२६ च्या पहिल्या पाच महिन्यांत भारतीय शेअर बाजाराची कसोटी लागली. बेंचमार्क इंडेक्समध्ये अंदाजे १५% ची घसरण झाली आणि या दरम्यान परदेशी पोर्टफोलिओ गुंतवणूकदारांनी (FPIs) ₹२.२५ लाख कोटींहून अधिकची रक्कम काढून घेतली. सामान्यतः, इतक्या मोठ्या प्रमाणात परदेशी विक्री झाल्यास बाजारात मोठी घसरण अपेक्षित असते. मात्र, यावेळी भारतीय रोख बाजाराने (Cash Market) अनपेक्षित ताकद दाखवली. डिसेंबर २०२५ मध्ये ₹१.०२ लाख कोटी असलेला सरासरी दैनिक टर्नओव्हर मार्च २०२६ पर्यंत वाढून ₹१.३५ लाख कोटींपर्यंत पोहोचला, जो बाजारातील घसरणीच्या सामान्य पॅटर्नपेक्षा खूप वेगळा आहे.
मालकी हक्कात मोठा बदल
या काळात बाजारात एक महत्त्वपूर्ण बदल झाला आहे - परदेशी गुंतवणूकदारांची मक्तेदारी कमी होऊन देशांतर्गत गुंतवणूकदारांचे वर्चस्व वाढले आहे. Nifty 500 कंपन्यांच्या आकडेवारीनुसार, मार्च २०२६ पर्यंत देशांतर्गत संस्थात्मक गुंतवणूकदारांची (DIIs) मालकी २०.९% पर्यंत पोहोचली आहे, जी २०२० मध्ये फक्त १४.९% होती. याउलट, त्याच कंपन्यांमध्ये FPIs ची मालकी १७.१% पर्यंत खाली आली आहे, जी २०२० मध्ये १९.९% होती. हे आकडे स्पष्ट करतात की, २०२० मधील कोरोना साथीच्या आजारामुळे आलेल्या घसरणीच्या तुलनेत आता देशांतर्गत संस्था बाजाराला आधार देणारे मुख्य घटक बनले आहेत.
म्युच्युअल फंड आणि SIP चा प्रभाव
रोख बाजाराची ही लवचिकता मुख्यत्वे देशांतर्गत म्युच्युअल फंडांमधून होणाऱ्या प्रचंड गुंतवणुकीमुळे शक्य झाली आहे. २०२६ च्या पहिल्या तिमाहीत, म्युच्युअल फंडांनी ₹१.५ लाख कोटींची निव्वळ गुंतवणूक केली, ज्याने याच काळात परदेशी गुंतवणूकदारांनी काढलेल्या ₹१.३ लाख कोटींना थेट आव्हान दिले. मे २०२६ पर्यंत, वर्षातील एकूण म्युच्युअल फंड इनफ्लो ₹२.४४ लाख कोटींपर्यंत पोहोचला. ही सातत्यपूर्ण खरेदीची ताकद मोठ्या प्रमाणावर किरकोळ गुंतवणूकदारांकडून येणाऱ्या सिस्टिमॅटिक इन्व्हेस्टमेंट प्लॅन (SIPs) मुळे टिकून आहे, ज्यामुळे जागतिक बाजारातील अस्थिरतेपासून एक मजबूत संरक्षण मिळाले आहे.
डेरिव्हेटिव्ह मार्केटमधील फरक
रोख बाजार मजबूत असताना, डेरिव्हेटिव्ह सेगमेंटमध्ये (Derivatives Segment) मात्र वेगळा कल दिसून आला. डिसेंबर २०२५ मध्ये ₹४७२ लाख कोटी असलेला डेरिव्हेटिव्हमधील सरासरी दैनिक टर्नओव्हर मे २०२६ पर्यंत घसरून ₹४६२ लाख कोटींवर आला. SEBI ने अलीकडे केलेल्या नियमांमधील बदलांमुळे, जसे की कॉन्ट्रॅक्ट साइझ वाढवणे, ज्यामुळे जास्त सट्टेबाजीला आळा घालण्याचा प्रयत्न आहे, या बाजारातील हालचालींवर परिणाम झाला. बाजार विश्लेषकांच्या मते, प्रवेशातील या वाढलेल्या अडथळ्यांचा विशेषतः कमी भांडवल असलेल्या लहान किरकोळ व्यापाऱ्यांवर परिणाम झाला आहे, ज्यांना त्यांच्या ट्रेडिंग स्ट्रॅटेजीमध्ये बदल करावे लागले आहेत.
गुंतवणूकदारांसाठी पुढील दिशा
गुंतवणूकदारांसाठी, किरकोळ SIP फ्लोची सातत्यता हा सर्वात महत्त्वाचा घटक असेल. जोपर्यंत देशांतर्गत गुंतवणूकदार इक्विटी मार्केटमध्ये बचत पाठवत राहतील, तोपर्यंत परदेशी गुंतवणूकदारांचा कल नकारात्मक असतानाही हे बाजाराला आधार देत राहील. गुंतवणूकदारांनी DII आणि FPI च्या मासिक खरेदी-विक्रीच्या आकडेवारीवरही लक्ष ठेवले पाहिजे, जेणेकरून बाजारातील मालकी हक्कातील हा बदल किती मजबूत होतो हे कळू शकेल. याव्यतिरिक्त, डेरिव्हेटिव्ह्स संबंधित नियामक नियमांमधील घडामोडी नजीकच्या काळात किरकोळ सहभागींसाठी ट्रेडिंग व्हॉल्यूम्सवर परिणाम करत राहू शकतात.