भारतीय सरकारी रोखे (Indian Government Bonds) सध्या स्थिर आहेत. १० वर्षांच्या रोख्यांवरील उत्पन्न (yield) **6.75%** वर आहे. ट्रेडर सरकारकडून होणाऱ्या ₹32,000 कोटींच्या साप्ताहिक कर्ज लिलावाची (debt auction) वाट पाहत आहेत. जागतिक बाजारातील तेलाच्या वाढत्या किमती आणि भारतीय रोख्यांमधील परदेशी गुंतवणूकदारांची मागणी यावर गुंतवणूकदार लक्ष ठेवून आहेत.
१७ जुलै रोजी भारतीय सरकारी रोख्यांमध्ये फारशी हालचाल दिसून आली नाही. सरकारचा साप्ताहिक कर्ज लिलाव जवळ आल्याने बाजारात सावधगिरीचे वातावरण आहे. बेंचमार्क १० वर्षांच्या रोख्यांवरील उत्पन्न (yield) मागील दिवसांच्या तुलनेत जवळपास स्थिर, म्हणजे 6.75% च्या आसपासच व्यवहार करत आहे.
मोठ्या कर्जरोखे लिलावांपूर्वी अशी स्थिरता येणे सामान्य आहे. गुंतवणूकदार नवीन कर्जरोख्यांना किती मागणी असेल, हे पाहण्यासाठी थांबले आहेत.
₹32,000 कोटींच्या लिलावाचे महत्त्व
या आगामी लिलावाद्वारे सरकार तीन वर्षांच्या आणि दीर्घ मुदतीच्या रोख्यांच्या विक्रीतून ₹32,000 कोटी उभारण्याचा प्रयत्न करेल. या लिलावात अंतिम उत्पन्न (yields) बाजारातील भावनांचे एक प्रमुख निर्देशक ठरेल. यातून सरकारला बाजारातून कर्ज घेण्यासाठी किती व्याजदर द्यावा लागेल, हे स्पष्ट होईल. जास्त उत्पन्न म्हणजे गुंतवणूकदार सरकारी रोख्यांसाठी जास्त परतावा मागत आहेत, तर कमी उत्पन्न हे जास्त मागणी दर्शवते.
जागतिक घटकांचा परिणाम
देशांतर्गत लिलावावर लक्ष केंद्रित असले तरी, जागतिक घटक बॉण्ड बाजारावर प्रभाव टाकत आहेत. तेलाच्या किमती ही एक मोठी चिंतेची बाब आहे. ब्रेंट क्रूड (Brent crude) प्रति बॅरल $85 च्या आसपास व्यवहार करत आहे. तेलाच्या वाढलेल्या किमती महागाई वाढवू शकतात, ज्यामुळे बॉण्ड यील्ड्सवर दबाव येतो. कारण वाढत्या खर्चाला तोंड देण्यासाठी व्याजदर जास्त काळ जास्त राहण्याची अपेक्षा गुंतवणूकदारांना असते.
याव्यतिरिक्त, पश्चिम आशियातील भू-राजकीय तणावामुळे जागतिक बाजारपेठेत सावधगिरीचे वातावरण आहे, ज्यामुळे काही गुंतवणूकदार उदयोन्मुख बाजारातील (emerging market) कर्जाऐवजी सुरक्षित मालमत्तांना (safe-haven assets) प्राधान्य देत आहेत.
परदेशी गुंतवणूक आणि इंडेक्सचा आधार
या जागतिक दबावांना न जुमानता, भारतीय रोख्यांमध्ये आंतरराष्ट्रीय गुंतवणूकदारांची आवड कायम आहे. या मागणीमागे 'Fully Accessible Route' (FAR) हे एक प्रमुख कारण आहे. या मार्गाने परदेशी गुंतवणूकदार कोणत्याही गुंतवणूक मर्यादेशिवाय विशिष्ट भारतीय सरकारी रोखे खरेदी करू शकतात. आकडेवारीनुसार, या मार्गाने झालेली गुंतवणूक $4.5 अब्ज पेक्षा जास्त आहे.
अनेक गुंतवणूकदार भारतीय रोख्यांना प्रमुख जागतिक निर्देशांकांमध्ये (global indices) समाविष्ट करण्याच्या शक्यतेबद्दलच्या अपडेट्सची वाट पाहत आहेत. उदाहरणार्थ, ब्लूमबर्ग इंडेक्स. जर हे समावेशन झाले, तर या निर्देशांकांचा मागोवा घेणाऱ्या जागतिक फंडांकडून मोठ्या प्रमाणात गुंतवणूक येण्याची शक्यता आहे.
अमेरिकन बाजारातून दिलासा
अमेरिकेत, बॉण्ड बाजारपेठेतून काहीसा दिलासा मिळत आहे. अलीकडील आकडेवारीनुसार महागाई कमी होत असल्याचे संकेत मिळाल्यानंतर, अमेरिकेचे १० वर्षांचे ट्रेझरी यील्ड (U.S. 10-year Treasury yield) सुमारे 4.55% वर आहे. यामुळे अमेरिकेच्या फेडरल रिझर्व्हकडून आक्रमक व्याजदर वाढीच्या चिंता कमी झाल्या आहेत, ज्यामुळे जागतिक कर्जाचा खर्च अधिक अंदाजित राहण्यास मदत होते.
गुंतवणूकदार आता ₹32,000 कोटींच्या लिलावाच्या निकालांवर लक्ष केंद्रित करतील, ज्यामुळे आगामी काळात स्थानिक पातळीवर भारतीय कर्जाची मागणी पुरेशी मजबूत राहून यील्ड्स स्थिर राहतील की नाही हे स्पष्ट होईल.