गुरुवारी, २ जुलै २०२६ रोजी भारतीय सरकारी बॉण्ड्समध्ये मोठी तेजी दिसून आली. विदेशी गुंतवणुकीत (Foreign Inflows) वाढ आणि तेलाच्या कमी झालेल्या किमतींमुळे १० वर्षांवरील बॉण्ड यील्ड **6.73%** पर्यंत खाली आली. आता गुंतवणूकदारांचे लक्ष शुक्रवारी होणाऱ्या **₹34,000 कोटींच्या** बॉण्ड लिलावावर लागले आहे, तसेच ब्लूमबर्ग ग्लोबल ॲग्रीगेट इंडेक्समध्ये (Bloomberg Global Aggregate Index) भारताच्या संभाव्य समावेशावरही नजर आहे.
काय घडले?
गुरुवारी, २ जुलै २०२६ रोजी भारतीय सरकारी बॉण्ड्सनी (Government Bonds) मोठी रॅली केली. खरेदीदारांनी (Buyers) अधिक सक्रियता दाखवल्याने बॉण्ड्सच्या किमती वाढल्या आणि यील्ड (Yield) कमी झाली. सकाळच्या सत्रापर्यंत, बेंचमार्क १० वर्षांच्या सरकारी बॉण्डवरील यील्ड मागील सत्रातील 6.75% वरून घसरून 6.73% वर आली. अमेरिकन ट्रेझरी यील्डमध्ये 4.49% वाढ होऊनही, ही घट सार्वभौम कर्जासाठी (Sovereign Debt) मजबूत मागणी दर्शवते.
बाजारात तेजी का?
सध्याच्या मागणीचे मुख्य कारण म्हणजे परकीय भांडवलाचा (Foreign Capital) वाढलेला ओघ. जून महिन्यापासून, आंतरराष्ट्रीय गुंतवणूकदारांनी भारतीय बॉण्ड्समध्ये निव्वळ ₹32,400 कोटी (सुमारे $3.40 अब्ज) गुंतवले आहेत. विशेषतः 'Fully Accessible Route' (FAR) अंतर्गत येणाऱ्या सिक्युरिटीजमध्ये ही गुंतवणूक जास्त आहे, ज्यामुळे जागतिक गुंतवणूकदारांना मर्यादेशिवाय भाग घेता येतो. कर सुधारणा (Tax Reforms) आणि रुपयाच्या स्थिरतेमुळेही (Rupee Stability) गुंतवणूकदारांना प्रोत्साहन मिळत आहे. याव्यतिरिक्त, ब्रेंट क्रूड ऑइल (Brent Crude Oil) $70 प्रति बॅरलच्या आसपास स्थिर असल्याने देशांतर्गत बॉण्ड बाजारालाही फायदा झाला आहे. भारत एक मोठा ऊर्जा आयातदार देश असल्याने, तेलाच्या किमतीतील घट महागाई (Inflation) आणि आयात बिलाबाबतची (Import Bill) चिंता कमी करते, जे निश्चित उत्पन्न मालमत्तेसाठी (Fixed Income Assets) सकारात्मक आहे.
ब्लूमबर्ग इंडेक्सचा प्रभाव
बॉण्ड ट्रेडर्ससाठी एक मोठा सकारात्मक घटक म्हणजे ब्लूमबर्ग इंडेक्स सर्व्हिसेस (Bloomberg Index Services) कडून भारतीय सरकारी बॉण्ड्सना त्यांच्या ग्लोबल ॲग्रीगेट इंडेक्समध्ये (Global Aggregate Index) समाविष्ट करण्याबाबतचा संभाव्य निर्णय. बाजारातील सहभागींना जुलैच्या मध्यापर्यंत इंडेक्स कमिटीची बैठक अपेक्षित आहे. जर हा समावेश यशस्वी झाला, तर भारताच्या इतर उदयोन्मुख बाजार बॉण्ड निर्देशांकांमध्ये (Emerging Market Bond Indices) झालेल्या प्रवेशाप्रमाणेच, जागतिक फंडांकडून मोठ्या प्रमाणात निष्क्रिय (Passive) इनफ्लो येण्याची शक्यता आहे. गोल्डमन सॅक्सच्या (Goldman Sachs) विश्लेषकांनी यापूर्वी अंदाज व्यक्त केला आहे की अशा बदलांमुळे 2026 पर्यंत भारतीय सरकारी बॉण्ड्समध्ये $10 अब्ज पर्यंत परकीय गुंतवणूक येऊ शकते.
आगामी लिलाव आणि कर्जाचा पुरवठा
गुंतवणूकदारांचे लक्ष आता प्राथमिक बाजाराकडे (Primary Market) वळले आहे. सरकार शुक्रवार, ३ जुलै २०२६ रोजी ₹34,000 कोटींचे १० वर्षांचे बॉण्ड्स लिलाव करणार आहे. मोठ्या पुरवठ्याच्या (Supply) घटनांपूर्वी बॉण्ड बाजारपेठेत काही प्रमाणात स्थिरता किंवा नफा वसुली (Profit-booking) दिसून येते, कारण व्यापारी नवीन कर्जाचे शोषण करण्याची बाजाराची क्षमता तपासतात. या लिलावाचे यश - बिड-टू-कव्हर रेशो (Bid-to-cover ratio) आणि कट-ऑफ यील्ड (Cut-off yield) द्वारे मोजले जाईल - नजीकच्या काळात मागणीची पातळी दर्शवेल.
धोके आणि निरीक्षणे
सध्याची सकारात्मक भावना असली तरी, बॉण्ड बाजारात काही धोके कायम आहेत. अमेरिकन ट्रेझरी यील्डमध्ये (U.S. Treasury Yields) सतत वाढ झाल्यास, व्याजदरातील तफावत (Interest Rate Differentials) वाढल्यास भारतीय बॉण्ड्सच्या लवचिकतेची (Resilience) परीक्षा होऊ शकते. याव्यतिरिक्त, जर अपेक्षित ब्लूमबर्ग इंडेक्सचा निर्णय पुढे ढकलला गेला, तर सट्टा पोझिशन्स (Speculative Positions) कमी झाल्यास यील्डवर दबाव येऊ शकतो. गुंतवणूकदारांनी आगामी लिलावाचे निकाल, जुलैच्या मध्यातील इंडेक्स पुनरावलोकन बैठकीतील घडामोडी आणि जागतिक कच्च्या तेलाच्या किमतीतील बदल यावर लक्ष ठेवले पाहिजे, कारण हे घटक येत्या आठवड्यांमध्ये यील्डची दिशा ठरवतील.