Whalesbook
घाऊक महागाईचा भडका, उत्पादकांचे धाबे दणाणले
भू-राजकीय तणाव (Geopolitical Tensions) आणि कमोडिटी बाजारातील अस्थिरतेमुळे भारतातील अर्थव्यवस्थेवर खर्चाचा मोठा भार पडत आहे. घाऊक किंमतींमधील ही वाढ थेट उत्पादकांच्या नफ्यावर परिणाम करत आहे. या वाढत्या खर्चामुळे लवकरच किरकोळ किंमतीतही वाढ होण्याची शक्यता आहे, जी रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडियासाठी (RBI) एक मोठे आव्हान आहे.
मार्च महिन्यात, घाऊक किंमत निर्देशांकावर (WPI) आधारित महागाई 2.13% वरून वाढून 3.88% वर पोहोचली आहे. हा गेल्या तीन वर्षांतील सर्वाधिक दर आहे. कच्च्या पेट्रोलियम आणि नैसर्गिक वायूच्या किंमतीत महिन्या-दर-महिन्याला सुमारे 49.1% वाढ झाल्याने हा आकडा इतका वाढला आहे. इंधन आणि वीज दरांमध्येही वाढ दिसून आली.
यामुळे अनेक उत्पादक कंपन्यांवर, विशेषतः लहान आणि मध्यम उद्योगांवर (MSMEs) प्रचंड दबाव आहे. माहितीनुसार, प्लास्टिक क्षेत्रातील अर्ध्याहून अधिक MSMEs कंपन्यांनी नफ्यावर येणाऱ्या मारामुळे उत्पादन थांबवले किंवा कमी केले आहे. यामुळे प्लास्टिक उत्पादनांच्या किंमतीतही मोठी वाढ अपेक्षित आहे.
CPI महागाई मात्र स्थिर
याउलट, किरकोळ महागाई दर (CPI) मार्चमध्ये 3.4% पर्यंत मर्यादित राहिला. याचा अर्थ उत्पादक सध्या काही प्रमाणात वाढलेला खर्च स्वतः सहन करत आहेत. मात्र, हे चित्र फार काळ टिकण्याची शक्यता कमी आहे.
जागतिक ऊर्जा किंमतींचा परिणाम
पश्चिम आशियातील संघर्ष हे यामागील मुख्य कारण आहे, ज्यामुळे जागतिक ऊर्जा किंमती प्रचंड वाढल्या आहेत. मार्च महिन्यात भारतातील कच्च्या तेलाच्या सरासरी किंमतीत फेब्रुवारीच्या तुलनेत 60% पेक्षा जास्त वाढ झाली. जागतिक ब्रेंट क्रूडची सरासरी किंमत मार्चमध्ये $103 प्रति बॅरल होती आणि पुरवठ्यातील अडथळे व हॉर्मुझच्या सामुद्रधुनीतील धोक्यांमुळे ती Q2 2026 पर्यंत $115/bbl पर्यंत पोहोचण्याची शक्यता आहे.
याचा अर्थ औद्योगिक वस्तू ते दैनंदिन गरजेच्या वस्तूपर्यंत अनेक गोष्टींच्या किंमती वाढतील. भूतकाळात, जसे की 1970, 1990 च्या दशकात आणि अलीकडील रशिया-युक्रेन युद्धात, तेलाच्या किंमतीतील धक्क्यांमुळे भारताला उच्च महागाई, व्यापार तूट आणि चलन घसरणीचा सामना करावा लागला आहे.
आर्थिक धोके वाढले, स्टॅगफ्लेशनची भीती
सध्याच्या महागाईच्या वाढीमुळे 'स्टॅगफ्लेशन'चा (Stagflation - उच्च महागाई आणि मंदावलेली किंवा घसरलेली आर्थिक वाढ) धोका वाढला आहे. उत्पादित वस्तूंच्या घाऊक किंमती 41 महिन्यांच्या उच्चांकावर आहेत. भारतासारख्या ऊर्जा आयात करणाऱ्या देशांवर याचा जास्त परिणाम होत आहे. वाढत्या तेल आयातीमुळे सरकारच्या वित्तीय तुटीवर (Budget Deficit) ताण येईल, ज्यामुळे रुपया कमकुवत होऊ शकतो आणि कर्जाचा खर्च वाढू शकतो.
सरकारने जरी पेट्रोल पंपांवर ग्राहकांना दिलासा देण्याचा प्रयत्न केला असला, तरी उत्पादकांना वाढत्या खर्चाचा सामना करावा लागत आहे. जर हा वाढलेला खर्च ग्राहकांवर पूर्णपणे लादला गेला, तर मागणी कमी होऊ शकते आणि GDP वाढीच्या अंदाजावर आणखी दबाव येऊ शकतो. IMF, World Bank आणि RBI यांसारख्या संस्थांनी FY27 साठी भारताच्या GDP वाढीचे वेगवेगळे अंदाज वर्तवले आहेत, जे 6.5% (IMF) ते 6.9% (RBI) दरम्यान आहेत.
महागाईचे अंदाज कायम, आर्थिक पुनर्प्राप्तीला अडथळे
RBI ने नुकतेच रेपो रेट 5.25% वर कायम ठेवला आहे, परंतु FY27 साठी CPI महागाई 4.6% पर्यंत जाण्याचा अंदाज वर्तवला आहे. यात उच्च ऊर्जा किंमती आणि संभाव्य एल निनो (El Niño) यांचा धोका दर्शवला आहे. FY27 साठी GDP वाढीचा अंदाज 6.5% ते 6.9% दरम्यान आहे, जो भू-राजकीय घटकांमुळे आणि अस्थिर कमोडिटी किंमतींमुळे अनिश्चितता दर्शवतो. ICRA चा अंदाज आहे की एप्रिल 2026 पर्यंत WPI महागाई 4.8% पर्यंत वाढू शकते. उच्च ऊर्जा किंमती आणि पुरवठा साखळीतील समस्यांमुळे महागाई ही एक मोठी चिंता राहील, ज्यासाठी चालू आर्थिक पुनर्प्राप्तीला धक्का लागू नये यासाठी धोरणात्मक उपाययोजना कराव्या लागतील.