Whalesbook
WPI मध्ये मोठी उसळी
एप्रिल 2026 मध्ये भारतातील घाऊक किंमत निर्देशांक (WPI) वर्षा-दर-वर्षा 8.30% ने वाढला आहे. मार्चमधील 3.88% च्या तुलनेत ही मोठी वाढ असून, 5.50% च्या अंदाजापेक्षा खूप जास्त आहे. गेल्या 42 महिन्यांतील ही घाऊक महागाईची सर्वात मोठी पातळी आहे. या वाढीचे मुख्य कारण म्हणजे इंधन आणि वीज खर्चात झालेली 24.71% ची वाढ. यामध्ये कच्च्या पेट्रोलियम आणि नैसर्गिक वायूच्या दरात 67.18% ची भर पडली आहे. मध्य पूर्वेतील भू-राजकीय तणाव आणि तेल पुरवठा मार्गातील व्यत्ययांमुळे या दरात भर पडल्याचे दिसून येते.
इंधन पलीकडेही महागाईचा प्रसार
इंधनाच्या दरासोबतच, महागाईचा प्रसार इतर वस्तूंमध्येही होत आहे. एप्रिल महिन्यात प्राथमिक वस्तूंच्या (Primary Articles) महागाईत मार्चमधील 6.36% वरून वाढ होऊन ती 9.17% पर्यंत पोहोचली. उत्पादित वस्तूंच्या (Manufactured Products) महागाईतही वाढ दिसून आली, जी मागील महिन्यातील 3.39% वरून 4.62% झाली. याचा अर्थ वाढलेला उत्पादन खर्च (Input Costs) आता अधिक वस्तूंवर परिणाम करत आहे. अन्न आणि इंधन वगळता, कोर होलसेल इन्फ्लेशन (Core Wholesale Inflation) 5% पर्यंत पोहोचले आहे, जे 43 महिन्यांतील सर्वोच्च आहे. याचा अर्थ देशांतर्गत किमतींमध्ये सातत्याने वाढ होत आहे. अन्न महागाईही थोडी वाढून 1.85% वरून 2.31% झाली. याउलट, आंतरराष्ट्रीय स्तरावर एप्रिलमध्ये अमेरिकेतील महागाई 3.8% आणि युरोझोनमध्ये 3.0% होती.
रुपयावर दबाव, विकासाचा अंदाज कमी
WPI मधील या मोठ्या वाढीमुळे अर्थव्यवस्थेवर चिंता व्यक्त केली जात आहे. ग्राहक किंमत निर्देशांक (CPI) महागाई, जी सध्या रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडियाच्या (RBI) निर्धारित मर्यादेत असली तरी, एप्रिलमध्ये 3.48% पर्यंत पोहोचली असून ती वाढताना दिसत आहे. RBI ने आर्थिक वर्ष 27 (FY27) साठी CPI महागाई 4.6% राहण्याचा अंदाज व्यक्त केला आहे, पण कच्च्या तेलाच्या अस्थिर किमती आणि हवामानातील बदलांमुळे यात आणखी वाढ होऊ शकते.
भारतीय रुपयावरही दबाव कायम आहे. 14 मे 2026 रोजी तो अमेरिकन डॉलरच्या तुलनेत सुमारे 95.72 वर व्यवहार करत होता. गेल्या वर्षभरात भू-राजकीय धोके आणि वाढत्या आयात बिलामुळे रुपया 12.04% ने कमजोर झाला आहे. येत्या काळात रुपया आणखी कमजोर होऊन 2026 च्या अखेरीस 95-98 प्रति डॉलरपर्यंत पोहोचण्याची शक्यता आहे. रुपयाच्या अवमूल्यनामुळे आयात महागाई वाढते आणि भारताच्या चालू खात्यातील तूट (Current Account Deficit) वाढते. जागतिक रेटिंग एजन्सी मूडीजने 2026 साठी भारताच्या आर्थिक वाढीचा अंदाज 6.0% पर्यंत कमी केला आहे, तर इतर एजन्सी 6.6% ते 6.9% च्या दरम्यान अंदाज व्यक्त करत आहेत.
कंपन्यांच्या नफ्यावर परिणाम, स्टॅगफ्लेशनची भीती
सध्या भारतीय कंपन्यांच्या नफ्यावर (Corporate Profitability) सर्वात मोठा धोका निर्माण झाला आहे. जागतिक संघर्ष आणि पुरवठा साखळीतील व्यत्ययांमुळे भारतीय कंपन्यांना कच्चा माल (Commodity) आणि उत्पादन खर्चात (Input Costs) मोठी वाढ सहन करावी लागत आहे. अनेक कंपन्यांसाठी ऑपरेटिंग मार्जिन (Operating Margins) येत्या 12 तिमाहींमध्ये सर्वात कमी पातळीवर येण्याची शक्यता आहे. ज्या कंपन्या किंमत वाढवण्याचा प्रयत्न करत आहेत, त्यांना मागणी कमी असल्याने ते ग्राहकांवर सर्व खर्च लादता येत नाहीये. त्यामुळे कंपन्यांना काही प्रमाणात हा खर्च स्वतः सोसावा लागत आहे. ऊर्जा आणि कच्च्या मालावर अवलंबून असलेल्या क्षेत्रांवर याचा सर्वाधिक परिणाम होत आहे. ऐतिहासिकदृष्ट्या, भारतात जास्त महागाईमुळे शेअर बाजारातील (Equity Markets) निफ्टी 50 सारख्या निर्देशांकांचे वास्तविक परतावे (Real Returns) कमी झाले आहेत, कारण लोकांची क्रयशक्ती घटते आणि कंपन्यांच्या कमाईवर (Earnings) परिणाम होतो. जर किमतींच्या दबावाखाली मागणी कमी झाली आणि RBI ला व्याजदर वाढवावे लागले, तर सातत्याने वाढत असलेल्या कोर इन्फ्लेशनमुळे 'स्टॅगफ्लेशन'ची (Stagflation) भीती वाढते.
RBI ची सावध भूमिका
RBI महागाई नियंत्रणात ठेवण्यासाठी आणि विकासाला पाठिंबा देण्यासाठी सावध भूमिका घेत आहे. रेपो रेट (Repo Rate) सध्या 5.25% वर स्थिर ठेवण्यात आला आहे. मध्यवर्ती बँकेचे मुख्य उद्दिष्ट्य किंमत स्थिरता राखणे आहे, ज्यासाठी 2031 पर्यंत 4% (+/- 2%) महागाई दर साधण्याचा प्रयत्न आहे. मात्र, जागतिक ऊर्जा किमतीतील अस्थिरता, भू-राजकीय अनिश्चितता आणि देशांतर्गत पुरवठा समस्यांमुळे महागाई एक मोठे आव्हान कायम राहणार आहे. विश्लेषकांच्या मते, RBI परिस्थितीवर बारकाईने लक्ष ठेवून आहे आणि महागाई निर्धारित पातळी ओलांडल्यास किंवा रुपयाचे अवमूल्यन वाढल्यास योग्य कारवाई करण्यास तयार आहे.