Whalesbook
नियामक दबाव आणि व्यवहारांमधील घट
आर्थिक वर्ष 2025-26 मध्ये भारतीय शेअर बाजारात व्यवहारांच्या संख्येत लक्षणीय घट झाली आहे. प्रमुख एक्सचेंजेसवर रोख बाजारातील उलाढाल (Cash Market Turnover) वर्षागणिक 6% ने कमी होऊन सरासरी ₹1.13 ट्रिलियन इतकी झाली. बाजारातील कमी कामगिरी हे देखील एक कारण होते, कारण FY26 मध्ये Nifty50 मध्ये 5.1% आणि Sensex मध्ये 7.1% घट झाली.
1 एप्रिल 2026 पासून Securities Transaction Tax (STT) मध्ये झालेली मोठी वाढ ही एक महत्त्वाची बाब आहे. फ्युचर्सवरील STT 0.02% वरून 0.05% पर्यंत आणि ऑप्शन्स प्रीमियमवरील STT 0.1% वरून 0.15% पर्यंत वाढवण्यात आली आहे. यामुळे फ्युचर्स ट्रेडिंगचा खर्च सुमारे 40% ने वाढला आहे, जो ऑप्शन्सच्या तुलनेत अधिक आहे. या बदलामुळे ट्रेडर्स आता ऑप्शन्स स्ट्रॅटेजीकडे अधिक झुकत आहेत.
डेरिव्हेटिव्ह्ज मार्केटमधील मिश्र कल
रोख बाजारातील उलाढाल कमी झाली असली तरी, संपूर्ण डेरिव्हेटिव्ह्ज सेगमेंटमध्ये सरासरी दैनिक उलाढालीत 4.6% ची माफक वाढ होऊन ती ₹447 ट्रिलियन पर्यंत पोहोचली. मात्र, नॅशनल स्टॉक एक्सचेंज (NSE) वरील फ्युचर्स आणि ऑप्शन्स (F&O) ॲक्टिव्हिटीमध्ये 18% ची घट दिसून आली. यातील फरक दर्शवतो की नियम आणि खर्चांमुळे बाजारात वेगवेगळे परिणाम होत आहेत.
BSE ची बाजारातील हिस्सेदारी वाढली
या बदलांमुळे बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज (BSE) ने आपले मार्केट शेअर वाढवले आहे. सप्टेंबर 2025 मध्ये 38% असलेल्या BSE ची हिस्सेदारी मार्च 2026 पर्यंत 44% पर्यंत पोहोचली.
मोठे ट्रेड्स घेण्याकडे ट्रेडर्सचा कल
एक्सचेंजेसवर सरासरी ट्रेड साइजमध्ये वाढ झाली आहे. NSE वर सरासरी ट्रेड साइज ₹29,046 वरून ₹31,545 पर्यंत वाढली, तर BSE वर ती ₹18,720 वरून ₹22,822 पर्यंत पोहोचली. हे सूचित करते की आता मोठे ट्रेड घेतले जात आहेत. याचा अर्थ असा होऊ शकतो की लहान रिटेल ट्रेडर्स कमी सक्रिय आहेत किंवा ते कमी पण अधिक निर्णायक ट्रेड्स घेत आहेत. FY25 मध्ये सुमारे 91% रिटेल ट्रेडर्सनी इक्विटी डेरिव्हेटिव्ह्जमध्ये निव्वळ तोटा अनुभवला, जो FY24 सारखाच आहे.
भविष्यातील आव्हाने: लिव्हरेज आणि स्पर्धा
रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडिया (RBI) चे 1 जुलै 2026 पासून लागू होणारे लिव्हरेजवरील नवीन नियम मार्केट इंटरमिडीअरीजसाठी लिव्हरेज कमी करतील. HDFC Securities च्या अंदाजानुसार, यामुळे डेरिव्हेटिव्ह्ज व्हॉल्यूम्समध्ये 8-10% ची घट होऊ शकते. IIFL Capital च्या Devesh Agarwal यांच्या मते, हे 10-15% पर्यंत कमी होऊ शकते.
STT वाढ आणि नवीन लिव्हरेज नियमांमुळे भारतीय डेरिव्हेटिव्ह्ज मार्केटमध्ये अल्प-मुदतीच्या परकीय गुंतवणुकीचे आकर्षण कमी होऊ शकते.