भारतीय शेअर बाजाराचा 'दम'! पश्चिम आशियातील तणावातही मार्केट सावरले, भू-राजकीय धोक्यांना न घाबरता स्थिरता

भू-राजकीय धक्के आणि बाजाराची प्रतिक्रिया

पश्चिम आशियातील भू-राजकीय घडामोडींचा सध्या आर्थिक बाजारांवर आणि गुंतवणूकदारांच्या भावनांवर मोठा परिणाम होत आहे. अमेरिका-इराण संघर्षाच्या वाढत्या तणावांदरम्यान, बाजारातील अपेक्षित अस्थिरता मोजणारे India VIX 28.91 च्या उच्चांकावर गेले होते, परंतु युद्धविरामाच्या आशा वाढल्यावर ते सुमारे 19.99 पर्यंत खाली आले. इतिहासाकडे पाहिल्यास, VIX मध्ये अशी वाढ अनेकदा बाजारात रिकव्हरी येण्याचे संकेत देते; 25 पेक्षा जास्त VIX पातळी संभाव्यत: बाजाराचा तळ दर्शवते आणि त्यानंतर एक वर्षापर्यंत सकारात्मक परतावा मिळतो. सध्या Nifty 50 चा P/E रेशो अंदाजे 20.9 आहे. नुकत्याच झालेल्या 0.86% च्या घसरणीनंतरही, या आठवड्यात निफ्टीने 3.81% ची वाढ दर्शवून आपली लवचिकता दाखवली आहे.

ऐतिहासिक धडे: भू-राजकीय घटना आणि बाजाराची पुनर्प्राप्ती

ऐतिहासिक विश्लेषणानुसार, बाजार नेहमीच भू-राजकीय अडथळ्यांनंतर सावरतो. इराक युद्ध, रशिया-युक्रेन युद्ध आणि पश्चिम आशियातील अलीकडील संघर्ष यांसारख्या प्रमुख घटनांनंतर बाजारात अल्पकालीन घसरण (सरासरी 10-11%) दिसून येते, परंतु त्यानंतर एका महिन्यात सरासरी 16-17% आणि सहा महिन्यांत 37-38% ची पुनर्प्राप्ती होते. उदाहरणार्थ, कोणत्याही संघर्षाला सुरुवात झाल्यानंतर निफ्टी 50 ने ऐतिहासिकदृष्ट्या सहा महिन्यांत सरासरी 12% परतावा दिला आहे.

सध्याच्या बाजारात बचावात्मक क्षेत्रांमध्ये (defensive sectors) जसे की FMCG, फार्मास्युटिकल्स आणि युटिलिटीज, जे स्थिरता देतात, तसेच आर्थिक वाढीशी जोडलेल्या चक्रीय क्षेत्रांमध्ये (cyclical sectors) जसे की ऑटोमोबाईल, इन्फ्रास्ट्रक्चर, बँकिंग आणि मेटल्समध्ये स्पष्ट विभाजन दिसत आहे. मोठ्या कंपन्यांमध्ये (large-cap stocks), ग्राहक ब्रँड्स ऊर्जा आणि वैविध्यपूर्ण कंपन्यांच्या तुलनेत अधिक मजबूत असल्याचे दिसून येत आहे. वाढत्या क्रूड ऑइलच्या किमती $100-$130 प्रति बॅरलपर्यंत जाऊ शकतात, ज्यामुळे महागाई वाढण्याचा धोका आहे. FY2026 पर्यंत भारताची महागाई 4.5% पर्यंत पोहोचण्याचा अंदाज आहे, त्याचबरोबर रुपया कमकुवत होत आहे आणि मार्च महिन्यात परकीय गुंतवणूकदारांनी (FII) ₹60,000 कोटींहून अधिकची गुंतवणूक काढून घेतली आहे.

मुख्य धोके: तेल किमती, महागाई आणि FII चा निचरा

उच्च क्रूड ऑइलच्या किमतींचा सततचा धोका, जो तणावाच्या परिस्थितीत 2026 मध्ये सरासरी $130 प्रति बॅरलपर्यंत पोहोचू शकतो, तो भारताच्या आर्थिक स्थिरतेसाठी एक महत्त्वपूर्ण धोका आहे. S&P Global Ratings च्या अंदाजानुसार, तेलाच्या किमतीत प्रत्येक $10 ची वाढ झाल्यास भारताच्या GDP वाढीवर 0.8% चा नकारात्मक परिणाम होऊ शकतो आणि चालू खात्यातील तूट (current account deficit) GDP च्या 0.4% ने वाढू शकते. व्याज, कर, घसारा आणि कर्जमाफीपूर्वीची कंपनीची कमाई (EBITDA) FY27 मध्ये 15-25% पर्यंत कमी होऊ शकते, ज्यामुळे कर्ज वाढू शकते. बँकिंग क्षेत्राच्या मालमत्तेची गुणवत्ताही बिघडू शकते, ज्यात नॉन-परफॉर्मिंग ऍसेट्स (NPAs) 3.5% पर्यंत वाढण्याची शक्यता आहे. याव्यतिरिक्त, जागतिक जोखीम टाळण्यामुळे (global risk aversion) FII ची सततची विक्री बाजाराच्या भावनांवर दबाव टाकत आहे. सामान्य भू-राजकीय भीतीपलीकडे, खरा धोका या बाह्य धक्क्यांचा अर्थव्यवस्थेच्या मुख्य कार्यांवर, कंपन्यांच्या नफा मार्जिनवर आणि वित्तीय संस्थांच्या स्थिरतेवर होणारा दीर्घकालीन परिणाम आहे. Edelweiss Financial Services, जी चक्रीय फायनान्शियल क्षेत्रात कार्यरत आहे, तिला बाजारातील चढ-उतारांमुळे तिच्या मालमत्ता व्यवस्थापन आणि विमा व्यवसायांवर परिणाम होण्याची शक्यता आहे.

विश्लेषकांची मते आणि बाजाराची वाटचाल

काही विश्लेषकांच्या मते, बाजारात झालेली बरीचशी घसरण आधीच झाली आहे आणि एप्रिलमध्ये बाजारात सुधारणा होण्याची शक्यता आहे. India VIX मध्ये घट होण्याची चिन्हे, तसेच भू-राजकीय घटनांनंतर बाजाराच्या पुनर्प्राप्तीबाबतचे ऐतिहासिक आकडे, बाजार सध्याच्या अस्थिरतेतून मार्ग काढू शकतो या मताला पुष्टी देतात. तथापि, स्थिरता India VIX एका विशिष्ट मर्यादेत राहण्यावर आणि प्रादेशिक तणाव कमी होण्यावर अवलंबून असेल. बाजाराचा भविष्यातील मार्ग जागतिक भू-राजकीय गतिशीलता आणि भारताच्या मजबूत देशांतर्गत मूलभूत तत्त्वांच्या (robust growth, resilient demand, and healthier corporate and banking sectors) परस्परसंवादाने आकार घेईल. तात्काळ धोके कायम असले तरी, बाजाराने दाखवलेली लवचिकता भू-राजकीय धक्के दीर्घकाळ टिकणाऱ्या व्यत्ययांमध्ये बदलले नाहीत तर जोखीम पुन्हा मोजण्याची आणि मूलभूत आर्थिक सामर्थ्याकडे परत येण्याची क्षमता दर्शवते.