Whalesbook
बाजारात उसळी, पण चिंतेचे ढग
मार्च 2026 मध्ये, भारतीय शेअर बाजारात सलग दुसऱ्या दिवशी तेजी दिसून आली. भू-राजकीय तणाव कमी होण्याचे संकेत आणि कच्च्या तेलाच्या किमती $100 प्रति बॅरलच्या खाली घसरल्याने गुंतवणूकदारांना दिलासा मिळाला. बाजारात उत्साह असला तरी, रुपयाची चिंताजनक घसरण आणि परदेशी गुंतवणूकदारांचा मोठा निधी बाहेर जाणे, यांसारख्या समस्या अजूनही अर्थव्यवस्थेवर दबाव आणत आहेत.
शेअर बाजारात तेजी, गुंतवणूकदारांना दिलासा
25 मार्च 2026 रोजी, BSE Sensex आणि Nifty दोन्हीमध्ये चांगली वाढ नोंदवण्यात आली. Sensex 1.63% वाढून 75,273.45 वर बंद झाला, तर Nifty 1.72% वाढून 23,306.45 वर पोहोचला. या तेजीमुळे शेअर बाजारातील एकूण मार्केट कॅपिटलायझेशन ₹431.02 लाख कोटींपर्यंत पोहोचले, ज्यामुळे गुंतवणूकदारांची संपत्ती ₹8.23 लाख कोटींनी वाढली. कच्च्या तेलाच्या किमती $100 प्रति बॅरलच्या खाली आल्याने भारताच्या आयात खर्चावर आणि महागाईवर नियंत्रण येण्याची अपेक्षा आहे.
रुपयाची ऐतिहासिक घसरण आणि परदेशी गुंतवणूकदारांचा दबाव
शेअर बाजारात तेजी असताना, भारतीय रुपयाने अमेरिकन डॉलरसमोर 93.98 या आतापर्यंतच्या सर्वात नीच पातळीवर तोटा नोंदवला. दिवसाअखेरीस रुपया 93.97 वर बंद झाला. चालू आर्थिक वर्षात आतापर्यंत रुपया 9.96% घसरला आहे, जी 12 वर्षांतील सर्वात मोठी घसरण असून आशियातील तो सर्वात कमकुवत चलन ठरला आहे. याची प्रमुख कारणं म्हणजे तेल आयातदारांकडून डॉलरची वाढती मागणी आणि परदेशी पोर्टफोलिओ गुंतवणूकदारांनी (FPI) ₹1,805.37 कोटींचा निधी बाजारातून काढून घेणे. रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडियाने (RBI) रुपयाला 94 च्या पुढे जाण्यापासून रोखण्यासाठी हस्तक्षेप केला, पण घसरण थांबलेली नाही.
बाजारातील उच्चांकी अस्थिरता (Volatility)
बाजारातील अपेक्षित चढ-उतारांचे सूचक असलेला India VIX (India Volatility Index) 24.64 या उच्च पातळीवर स्थिरावला. मार्च 2026 पर्यंत हा निर्देशांक वर्षाच्या सुरुवातीपासून 157% पेक्षा जास्त वाढला आहे. जागतिक भू-राजकीय घटना आणि कमोडिटीच्या किमतींमधील अनिश्चितता यामुळे ही अस्थिरता दिसून येत आहे. VIX ने अलीकडेच 26 च्या वरही मजल मारली होती, जी ट्रेडर्सना मोठ्या किंमतीतील बदलांची अपेक्षा असल्याचे दर्शवते. याचा अर्थ, दिवसाच्या शेवटी बाजारात तेजी असली तरी, गुंतवणूकदारांमध्ये सावधगिरीचे वातावरण कायम आहे.
आर्थिक आव्हाने कायम
बाजारातील ही तेजी काही गंभीर आर्थिक समस्यांवर पडदा टाकत आहे. रुपयाची घसरण आणि मार्च 2026 पर्यंत FPI कडून ₹1 लाख कोटींहून अधिकचा निधी बाहेर जाणे, हे परदेशी गुंतवणूकदारांचा आत्मविश्वास कमी असल्याचे दर्शवते. भू-राजकीय तणाव कमी झाल्याने तात्पुरता दिलासा मिळाला असला तरी, जर युद्ध किंवा तेलाच्या किमती $100 च्या वर राहिल्यास, भारताच्या चालू खात्यातील तूट (Current Account Deficit) तेलाच्या प्रत्येक $10 च्या वाढीमागे 30-40 बेसिस पॉईंट्सने वाढू शकते आणि महागाई 80-100 बेसिस पॉईंट्सने वाढू शकते, ज्यामुळे GDP वाढीवर परिणाम होण्याची शक्यता आहे.
RBI ची द्विधा मनस्थिती
रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडिया (RBI) रुपयाला डॉलर विकून आधार देण्याचा प्रयत्न करत आहे, तर त्याच वेळी आपल्या चलनविषयक धोरणाचे उद्दिष्ट साधण्याचा प्रयत्न करत आहे. मार्च महिन्यात RBI ने रुपयाला वाचवण्यासाठी $15 अब्ज पेक्षा जास्त डॉलर्सची विक्री केल्याचे वृत्त आहे, ज्यामुळे परकीय चलन साठा कमी झाला आहे. रुपयावरील दबाव यावरून स्पष्ट होतो. जर तेलाच्या किमती जास्त राहिल्या आणि RBI चा हस्तक्षेप कमी झाला, तर रुपया 94 किंवा 94.25 पर्यंत घसरू शकतो, असा अंदाज विश्लेषकांनी व्यक्त केला आहे.
इतर देशांच्या तुलनेत भारतीय बाजाराचे प्रीमियम व्हॅल्युएशन
मार्च 2026 च्या 24 तारखेपर्यंत, Nifty चा P/E रेशो सुमारे 20.05 होता, जो चीन, कोरिया आणि हाँगकाँगसारख्या बाजारपेठांच्या तुलनेत अजूनही जास्त आहे. हे प्रीमियम व्हॅल्युएशन भारतीय इक्विटींना एका 'ग्रोथ स्टोरी' (Growth Story) म्हणून सादर करते, 'व्हॅल्यू प्ले' (Value Play) म्हणून नाही. परदेशी गुंतवणूकदारांसाठी, हे उच्च व्हॅल्युएशन, रुपयाचे अवमूल्यन आणि देशांतर्गत जोखीम यामुळे भारत कमी आकर्षक वाटू शकतो, विशेषतः जेव्हा जागतिक पातळीवर अनिश्चितता आहे.
पुढील वाटचाल: अस्थिरता अपेक्षित
विश्लेषकांना बाजारात पुढील काळातही अस्थिरता अपेक्षित आहे. देशांतर्गत मागणी आणि सरकारी खर्चामुळे बाजाराला काही प्रमाणात आधार मिळत असला तरी, FPI चा निधी बाहेर जाणे आणि तेलाच्या उच्च किमतींचा परिणाम भावनांवर (sentiment) परिणाम करू शकतो. रुपयाची हालचाल तेलाच्या किमती आणि भू-राजकीय घटनांशी जोडलेली राहील. जर सध्याचा दबाव कायम राहिला, तर रुपया आणखी घसरण्याची शक्यता आहे. मार्च 2026 च्या आसपास अपेक्षित असलेला भारत-अमेरिका व्यापार करार (India-US trade deal) चलन स्थिरता आणि गुंतवणुकीच्या प्रवाहांसाठी एक महत्त्वाचा घटक ठरू शकतो.