Whalesbook
बाजारात तेजीचे संकेत, पण धोक्याची घंटा?
होर्मुझ सामुद्रधुनीतील (Strait of Hormuz) तणावामुळे क्रूड ऑइलच्या वाढत्या किमती आणि भू-राजकीय अस्थिरतेच्या पार्श्वभूमीवर, भारतीय शेअर बाजारात आज (१५ एप्रिल २०२६) सकाळी तेजीचे संकेत मिळत आहेत. मात्र, याच कारणांमुळे मागील आठवड्यात बाजारात मोठी घसरण झाली होती, त्यामुळे गुंतवणूकदारांमध्ये सावधगिरीचे वातावरण आहे. सोमवारी (१४ एप्रिल) निफ्टी ५० (Nifty 50 Index) जवळपास 1% तर सेन्सेक्स (BSE Sensex) 700 अंकांनी घसरला होता.
तेलाच्या वाढत्या किमती आणि महागाईची भीती
कालच्या घसरणीनंतर, आज सकाळी GIFT Nifty 24,218 च्या आसपास ट्रेडिंग करत आहे, ज्यामुळे निफ्टी ५० मध्ये गॅप-अप ओपनिंगची (gap-up opening) शक्यता दिसत आहे. मात्र, १३ एप्रिल रोजी बाजारात मोठी उलथापालथ झाली होती. त्यावेळी अमेरिकेने होर्मुझ सामुद्रधुनीमध्ये नाकेबंदीची (blockade) घोषणा केल्याने ब्रेंट क्रूड ऑइलच्या (Brent crude oil) किमतींनी मोठी उसळी घेतली होती. या घटनेमुळे महागाई वाढण्याची आणि भारताच्या आयात बिलावर (import bill) ताण येण्याची चिंता वाढली होती. यामुळे सेन्सेक्स 1,680 अंकांनी कोसळला होता आणि निफ्टी 23,555 च्या खाली गेला होता. त्यामुळे, GIFT Nifty ची सकारात्मक सुरुवात भू-राजकीय धोक्यांच्या पार्श्वभूमीवर विचारात घेणे आवश्यक आहे.
तेलाच्या वाढत्या किमतींचा भारतावर होणारा परिणाम
होर्मुझ सामुद्रधुनीतील तणावाचा थेट परिणाम कच्च्या तेलाच्या (crude oil) किमतींवर झाला आहे. १५ एप्रिल २०२६ रोजी ब्रेंट क्रूड $94.38 च्या आसपास ट्रेड करत आहे. ही किंमत वर्षभरापूर्वीच्या तुलनेत जवळपास 43.32% ने जास्त आहे. प्रत्यक्ष बाजारात तेलाच्या किमती ऐतिहासिक उच्चांकावर, म्हणजे $148 प्रति बॅरलच्या पुढे गेल्या आहेत, जे तात्काळ पुरवठा कमी असल्याचे दर्शवते. भारत आपल्या गरजेच्या 85-88% क्रूड ऑइलची आयात करतो. अशा परिस्थितीत भारताला तीन मोठ्या आव्हानांना सामोरे जावे लागते: चालू खात्यातील तूट (Current Account Deficit - CAD) वाढणे, रुपयाचे अवमूल्यन (depreciation) आणि आयातित महागाई. कच्च्या तेलाच्या किमतीत प्रत्येक $10 ची वाढ झाल्यास भारताची CAD GDP च्या सुमारे 0.5% ने वाढू शकते आणि महागाईत 30 basis points ची भर पडू शकते. ऐतिहासिकदृष्ट्या, अशा धक्क्यांमुळे बाजारात मोठी घसरण आणि परदेशी संस्थात्मक गुंतवणूकदारांकडून (FIIs) विक्रीचा दबाव वाढतो. सध्या निफ्टी ५० चा P/E रेशो 20.9 आहे, तर सेन्सेक्सचा P/E रेशो 21.1 आहे. वाढत्या इनपुट कॉस्टमुळे कंपन्यांच्या नफ्यावर परिणाम होऊ शकतो.
नाजूक तेजी आणि तेलाचा धोका
GIFT Nifty मुळे मिळणारे तेजीचे संकेत नाजूक आहेत, कारण होर्मुझ सामुद्रधुनीतील भू-राजकीय धोके कायम आहेत. जर हे तणाव वाढले किंवा राजनैतिक प्रयत्न अयशस्वी ठरले, तर बाजारात पुन्हा मोठी घसरण होऊ शकते. भारताची आयातीवरील अवलंबित्व पाहता, कच्च्या तेलाच्या किमती $100 प्रति बॅरलपेक्षा जास्त राहिल्यास देशाच्या आर्थिक स्थिरतेला मोठा धोका निर्माण होईल. जर ही दरवाढ कायम राहिली, तर CAD GDP च्या 3.1% च्या पुढे जाऊ शकते आणि रुपयाचे मोठे अवमूल्यन होऊ शकते. रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडिया (RBI) पुढील आव्हानांमध्ये सापडेल; रुपया वाचवण्यासाठी आणि महागाई नियंत्रणात आणण्यासाठी धोरणे कठोर केल्यास त्याचा आर्थिक वाढीवर परिणाम होऊ शकतो. ऊर्जा किमतींच्या धक्क्यांमुळे FY2027 मध्ये भारताच्या GDP वाढीचा अंदाज 6.5% पर्यंत खाली येऊ शकतो. बाजारात अनेकदा तेलाच्या धक्क्यांमधून सावरलेले असले तरी, सध्याची परिस्थिती गंभीर आहे. प्रत्यक्ष तेलाच्या किमती फ्युचर्स कॉन्ट्रॅक्ट्सपेक्षा खूप जास्त आहेत आणि दररोज 12 मिलियन बॅरलपर्यंत पुरवठ्यात व्यत्यय येण्याची शक्यता आहे. यामुळे ऑटो आणि FMCG सारख्या ऊर्जा-संवेदनशील क्षेत्रांतील कंपन्यांच्या नफ्यावर याचा मोठा परिणाम होऊ शकतो. मार्च २०२६ मध्ये FIIs ने 772 बिलियन रुपयांहून अधिकची विक्री केली आहे.
मध्यम-मुदतीचा दृष्टिकोन
नजीकच्या काळात भू-राजकीय घटना आणि तेलाच्या किमतींमधील चढ-उतारामुळे बाजारात अस्थिरता राहण्याची शक्यता आहे. मात्र, मध्य-मुदतीचा विचार केल्यास, तणाव कमी झाल्यास आणि तेलाच्या किमती स्थिर राहिल्यास भारतीय शेअर बाजाराबाबत एकंदरीत सावधपणे आशावादी दृष्टिकोन आहे. विश्लेषकांच्या मते, सध्या बाजारात मर्यादित हालचाल (range-bound market) राहण्याची अपेक्षा आहे, पण विशिष्ट क्षेत्रांमध्ये संधी मिळू शकतात. तरीही, बाजाराची दिशा पश्चिम आशियातील घडामोडींवर आणि त्यांचा महागाई तसेच जागतिक तरलतेवर (global liquidity) होणाऱ्या परिणामांवर अवलंबून राहील. S&P Global Ratings ने उच्च ऊर्जा किमतींमुळे FY2027 मध्ये भारताची GDP वाढ 6.5% पर्यंत मंदावण्याचा अंदाज व्यक्त केला आहे, जो आर्थिक आव्हाने दर्शवतो.