भारताचे शेअर्स युद्धाच्या गर्दीतही स्वस्त! फंड मॅनेजर म्हणाले - 'गुंतवणुकीची हीच खरी वेळ!'

जागतिक बाजारात युद्धाचे सावट

२०२६ च्या पहिल्या तिमाहीत जागतिक शेअर बाजारात मोठे चढउतार दिसून आले आहेत. व्यापारी वाद, आर्टिफिशियल इंटेलिजन्स (AI) मधील मोठे बदल आणि आता होर्मुझच्या सामुद्रधुनीत युद्धाचा मोठा धोका यामुळे गोल्ड (Gold), सिल्व्हर (Silver) आणि बिटकॉइन (Bitcoin) सारख्या मालमत्तांमध्ये मोठी घसरण झाली आहे. तसेच डाऊ (Dow) आणि निफ्टी (Nifty) सारखे शेअर बाजारही त्यांच्या अलीकडील उच्चांकांवरून खाली आले आहेत.

भारतावर तेलाच्या दरातील वाढीचा कमी परिणाम

३पी इन्व्हेस्टमेंट मॅनेजर्सचे (3P Investment Managers) संस्थापक आणि सीआयओ (CIO) प्रशांत जैन यांचा विश्वास आहे की सध्याच्या अमेरिका/इस्रायल-इराण संघर्षाचा भारतावर केवळ छोटा आणि अल्पकाळ टिकणारा परिणाम होईल. याचे मुख्य कारण म्हणजे, भारताचे तेलाच्या आयातीवरील अवलंबित्व लक्षणीयरीत्या कमी झाले आहे. आता ते सकल राष्ट्रीय उत्पादनाच्या (GDP) केवळ ३% आहे, जे FY2013 मध्ये ५% पेक्षा जास्त होते. मजबूत सेवा निर्यात वाढीमुळे (Services Exports), भारताच्या चालू खात्यातील तूट (Current Account Deficit) सुमारे १% पर्यंत कमी झाली आहे. जैन यांनी अर्थव्यवस्थेच्या मागील लवचिकतेकडे लक्ष वेधले; जेव्हा २००८ ते २००८ दरम्यान तेलाच्या किमती $२५ वरून $१४० प्रति बॅरलपर्यंत वाढल्या होत्या, तेव्हाही अर्थव्यवस्था वार्षिक ७% दराने वाढत होती.

क्षेत्रांवर होणारा परिणाम आणि शेअर बाजाराचे मूल्यांकन

तेलाचे विपणन करणाऱ्या कंपन्या (Oil Marketing Companies), ऑटोमोबाईल (Auto), विमान कंपन्या (Airlines), रिअल इस्टेट (Real Estate) आणि सिमेंट (Cement) यांसारख्या क्षेत्रांवर थेट दबाव येऊ शकतो. तथापि, जैन यांना अपेक्षा आहे की आयटी (IT), औषधनिर्माण (Pharmaceuticals) आणि एफएमसीजी (FMCG) क्षेत्रांवर केवळ किंचित परिणाम होईल. खते (Fertilizers), पॅकेजिंग (Packaging) आणि काही केमिकल उत्पादक कंपन्यांवर अधिक दबाव येऊ शकतो, जर ते कच्च्या मालाच्या वाढलेल्या किमती ग्राहकांवर टाकण्यास अयशस्वी ठरल्यास. बँकिंग शेअर्सना (Banking Stocks) व्याजदर वाढल्यास फायदा होऊ शकतो, जोपर्यंत कर्जाची गुणवत्ता चांगली राहते.

या दबावांना न जुमानता, निफ्टीमध्ये (Nifty) अलीकडील घसरण आणि १८ महिन्यांच्या साईडवेज (Sideways) हालचालीनंतर शेअरचे मूल्यांकन (Stock Valuations) अधिक आकर्षक झाले आहे. यामुळे किमती आणखी कमी होण्याची जोखीम मर्यादित असल्याचे दिसते. जैन यांच्या अंदाजानुसार, कमाईची उत्पन्नं (Earnings Yields) सुमारे १४x प्राइस-टू-अर्निंग्ज रेशो (P/E) च्या आसपास स्थिर राहतील. याचा अर्थ अत्यंत वाईट परिस्थितीत मोठ्या कंपन्यांचे शेअर्स २०% पर्यंत घसरू शकतात, तर लहान कंपन्यांना अधिक मोठे धक्के बसू शकतात.

दीर्घकालीन दृष्टिकोन: भारतीय बाजारात चांगला परतावा

सध्याच्या बाजारातील चढ-उतारांच्या पलीकडे पाहिल्यास, मध्यम मुदतीसाठी (Medium Term) दृष्टिकोन सकारात्मक आहे. जैन यांना अपेक्षा आहे की भारतीय शेअर्स सध्याच्या किमतींवर पुढील ३ वर्षांमध्ये वार्षिक सुमारे १५% परतावा देतील. ही परिस्थिती दीर्घकाळासाठी गुंतवणूक करू इच्छिणाऱ्या गुंतवणूकदारांना त्यांचे शेअर्स वाढवण्यासाठी एक चांगली संधी देते, जर ते त्यांच्या वैयक्तिक जोखीम घेण्याच्या क्षमतेत बसत असेल. परदेशी गुंतवणूकदारांनी मार्चमध्ये केलेल्या विक्रमी विक्रीवरूनही (Foreign Investor Selling) हा आशावादी पण सावध दृष्टिकोन दिसून येतो. ही विक्री चालू राहणाऱ्या विक्रीचा दबाव दर्शवते, याऐवजी बऱ्याच गुंतवणूकदारांनी त्यांची ठरलेली विक्री आधीच पूर्ण केली आहे, असे सूचित करते.