भारतीय शेअर बाजारात मोठी उसळी! पण महागाई आणि रुपयाची चिंता कायम

भू-राजकीय तणाव निवळण्याच्या शक्यतेने मंगळवारी भारतीय शेअर बाजारात जोरदार उसळी घेतली. अमेरिकेचे राष्ट्राध्यक्ष डोनाल्ड ट्रम्प यांनी इराणवर तात्पुरते हल्ले थांबवण्याची घोषणा केल्यानंतर बाजारातील वातावरण बदलले. सोमवारी झालेल्या घसरणीनंतर गुंतवणूकदारांनी खरेदीकडे कल केल्याने निफ्टी ५० आणि बीएसई सेन्सेक्स दोन्ही सुमारे 1.8% नी वधारले.

मात्र, ही दिलासादायक बातमी लगेचच वादाच्या भोवऱ्यात सापडली. इराणच्या अधिकाऱ्यांनी अमेरिकेचे दावे फेटाळून लावत कोणतीही चर्चा सुरू नसल्याचे आणि याला 'फेक न्यूज' म्हटले. या परस्परविरोधी संकेतांमुळे बाजारातील उत्साहावर प्रश्नचिन्ह निर्माण झाले आहे. कोणत्याही नवीन संघर्षाने पुरवठा साखळीत व्यत्यय येऊन तेलाच्या किमती वाढू शकतात. ब्रेंट क्रूड फ्युचर्स (Brent crude futures) सोमवारी घसरल्यानंतर पुन्हा सावरले असून, $103.8 प्रति बॅरलवर व्यवहार करत आहे, जे $99.94 वरून वाढले आहे. गोल्डमन सॅक्सच्या मते, मार्चमध्ये ब्रेंट क्रूडची सरासरी किंमत $105 आणि एप्रिलमध्ये $115 राहण्याची शक्यता आहे, ज्यामुळे तेलाच्या किमतीतील अस्थिरता अजून संपलेली नाही.

भू-राजकीय घडामोडींव्यतिरिक्त, भारताला गंभीर आर्थिक आव्हानांचा सामना करावा लागत आहे. आयात खर्च वाढल्याने फेब्रुवारी 2026 मध्ये देशाची व्यापार तूट $27.1 अब्ज पर्यंत वाढली आहे. कच्च्या तेलाच्या किमतीत प्रत्येक $10 ची वाढ झाल्यास भारताच्या चालू खात्यावरील तुटीत 0.3% ते 0.4% ची वाढ होऊ शकते. जर तेल $100-105 प्रति बॅरलच्या आसपास राहिले, तर ही तूट 1.9-2.2% पर्यंत पोहोचू शकते. या समस्येत भारतीय रुपयाची घसरण अधिक भर टाकत आहे. 23 मार्च 2026 रोजी रुपया डॉलरच्या तुलनेत 93.97 च्या विक्रमी नीचांकावर पोहोचला होता. रुपया कमकुवत झाल्याने आयात महाग होते आणि महागाई वाढते. गोल्डमन सॅक्सने 2026 साठी भारताचा महागाईचा अंदाज वाढवून 4.6% केला आहे आणि रुपयाला आधार देण्यासाठी रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडिया (RBI) ला व्याजदर वाढवावे लागू शकतात, असे म्हटले आहे.

देशाच्या विकासाच्या अंदाजांनाही (Growth Forecasts) कमी करण्यात आले आहे. उच्च तेलाच्या किमती आणि पुरवठ्यातील समस्यांमुळे गोल्डमन सॅक्सने 2026 साठी भारताचा विकास दर 7% वरून 5.9% पर्यंत कमी केला आहे. मुख्य आर्थिक सल्लागारांनी असेही म्हटले आहे की 2026-27 मध्ये $100 प्रति बॅरलच्या आसपास तेलाच्या किमती राहिल्यास महागाई 5.5% पर्यंत पोहोचू शकते आणि जीडीपी वाढ 6.4% पर्यंत मंदावू शकते.

23 मार्च 2026 पर्यंत, निफ्टी ५० चा प्राइस-टू-अर्निंग्स (P/E) रेशो सुमारे 19.7 होता, जो ऐतिहासिकदृष्ट्या सामान्य मानला जातो. मंगळवारी ऑटो (Auto) आणि बँकिंग (Banking) क्षेत्रांनी निर्देशांकांना सर्वाधिक आधार दिला. मात्र, या तेजीचे सातत्य टिकेल का, यावर विश्लेषकांमध्ये मतभेद आहेत. काही तांत्रिक निर्देशक (technical indicators) अजूनही मंदीचा कल दर्शवत आहेत. अनेक विश्लेषकांनी या तेजीला 'रिलीफ रॅली' (relief rally) किंवा 'बार्गेन बाइंग' (bargain buying) म्हटले आहे, जोपर्यंत बाजारात कोणताही ठोस कल बदल (trend reversal) दिसत नाही.

काही विश्लेषकांच्या मते, अमेरिकेच्या दाव्यांना इराणकडून स्पष्टपणे नकार मिळत असल्याने आणि संभाव्य प्रत्युत्तराच्या धमक्या पाहता, भू-राजकीय तणाव निवळण्याची शक्यता फारच कमी आहे. हे एक अस्थिर वातावरण निर्माण करते, जिथे संघर्षाची पुनरावृत्ती झाल्यास तेलाच्या किमती लगेच वाढू शकतात आणि बाजारात घबराट पसरू शकते. सोमवारी तेलाच्या किमतीत झालेली 10% ची घसरण ही बाजारात फेरफार (market manipulation) असल्याचेही इराणने सुचवले आहे.

भारत आयातित ऊर्जेवर, विशेषतः मध्य पूर्वेकडील देशांवर खूप अवलंबून असल्याने, अशा जागतिक धक्क्यांना तो अधिक असुरक्षित आहे. पुरवठ्यातील व्यत्यय आणि प्रतिकूल व्यापार अटी देशावर गंभीर परिणाम करू शकतात. रुपयाचे अवमूल्यन आयातित महागाई वाढवून परिस्थिती आणखी बिघडवते आणि संभाव्य व्याजदर वाढीमुळे आर्थिक वाढ मंदावू शकते. मंगळवारची बाजारातील तेजी केवळ तात्पुरता दिलासा देते आणि व्यापार तूट वाढणे किंवा महागाईसारख्या मूळ संरचनात्मक समस्यांचे निराकरण करत नाही. गुंतवणूकदार बाजारात सतत अस्थिरता (volatility) कायम राहण्याची अपेक्षा करत आहेत.