भारतीय शेअर बाजारात तेजी, पण तेलाच्या वाढत्या किमतींमुळे महागाईची चिंता वाढली!

शेअर बाजारात तेजी, पण तेलाच्या किमती वाढल्या

भारतीय शेअर बाजाराच्या निर्देशांकांनी सोमवारी मजबूत तेजी दाखवली. BSE Sensex 787 अंकांनी वाढून 74,106.85 वर बंद झाला, तर NSE Nifty 50 मध्ये 255 अंकांची वाढ होऊन तो 22,968.25 वर स्थिरावला. गिफ्ट निफ्टीसुद्धा (GIFT Nifty) सुमारे 22,975 च्या आसपास व्यवहार करत होता. विशेष म्हणजे, ही तेजी जागतिक कच्च्या तेलाच्या किमती वाढत असताना दिसली. ब्रेंट क्रूड (Brent crude) $110 प्रति बॅरलच्या जवळ पोहोचले होते, तर वेस्ट टेक्सास इंटरमीडिएट (WTI) $113 च्या आसपास होते. हे दर 2022 च्या मध्यापासूनचे सर्वोच्च आहेत. शेअर बाजारातील ही तेजी आणि तेलाच्या किमतीतील वाढ एकाच वेळी घडणे, हे सूचित करते की बाजारपेठ कदाचित वाढत्या ऊर्जा खर्चाच्या आर्थिक परिणामांना कमी लेखत आहे.

भू-राजकीय तणावामुळे तेलाच्या किमतीत वाढ

तेलाच्या किमतीत वाढ होण्यामागे वाढते भू-राजकीय तणाव (geopolitical tensions) हे प्रमुख कारण आहे. अमेरिकेने इराणच्या पायाभूत सुविधांविरुद्ध (infrastructure) दिलेल्या धमक्यांमुळे बाजारात जोखीम वाढली आहे. विशेषतः, जागतिक तेल व्यापारासाठी महत्त्वाचा मार्ग असलेल्या होर्मुझच्या सामुद्रधुनीतून (Strait of Hormuz) पुरवठ्यात अडथळा येण्याची भीती आहे. विश्लेषकांच्या मते, पुढील काही काळ तेलाच्या किमतीत अस्थिरता (volatility) कायम राहू शकते आणि हा उच्चांक 2026 पर्यंत टिकून राहण्याची शक्यता आहे, हे सर्व संघर्ष किती काळ चालतो यावर अवलंबून असेल.

भारतासाठी महागाईचा धोका वाढला

आशिया-पॅसिफिक भागातील अनेक बाजारपेठांमध्ये तेजी दिसून आली, ऑस्ट्रेलियाचा S&P/ASX 200 1.4% आणि दक्षिण कोरियाचा Kospi 1.5% वाढला. मात्र, भारताची अर्थव्यवस्था सध्याच्या ऊर्जा दरवाढीच्या धक्क्यासाठी अधिक संवेदनशील आहे. भारत आपल्या तेलाच्या गरजेपैकी सुमारे 85% आयात करतो. त्यामुळे, कच्च्या तेलाच्या किमती सातत्याने जास्त राहिल्यास देशांतर्गत महागाई वाढते, चालू खात्यातील तूट (current account deficit) वाढते आणि रुपया कमकुवत होऊ शकतो.

महागाई आणि आर्थिक वाढीचा अंदाज बिघडला

सोमवारच्या सकारात्मक बाजाराच्या हालचाली असूनही, आर्थिक आव्हाने मोठी आहेत. फेब्रुवारीमध्ये भारताचा CPI महागाई दर 3.2% होता, पण हा आकडा वेगाने वाढू शकतो. कच्च्या तेलाच्या किमतीत $10 प्रति बॅरलची वाढ झाल्यास CPI महागाईत 40-60 बेसिस पॉइंटची वाढ होऊ शकते, ज्यामुळे आर्थिक वर्ष 2027 पर्यंत महागाई 5% च्या वर जाऊ शकते. मूडीजने (Moody's) आधीच या संघर्षामुळे भारताचा FY27 GDP ग्रोथचा अंदाज 6.8% वरून 6% पर्यंत कमी केला आहे. इतर अंदाजांनुसार, तेलाच्या किमती उच्च राहिल्यास वाढीचा वेग 6.4-6.5% पर्यंत मंदावू शकतो. चालू खात्यातील तूटही वाढण्याचा धोका आहे, कारण तेलाच्या किमतीत प्रत्येक $10 प्रति बॅरलची वाढ झाल्यास ती वार्षिक $18 अब्ज पर्यंत वाढू शकते. या काळात भारतीय रुपया देखील सहसा कमकुवत होतो, ज्यामुळे आयात अधिक महाग होते.

वाढत्या महागाईमुळे बाजारावर परिणाम

ऐतिहासिकदृष्ट्या, भारतीय बाजारपेठांनी तेलाच्या किमतीत अचानक वाढ झाल्यास तीव्र प्रतिक्रिया दिली आहे. मात्र, सध्याची परिस्थिती अधिक गुंतागुंतीची आहे. मध्य पूर्वेतील संघर्षामुळे पुरवठ्याबद्दल (supply) गंभीर चिंता निर्माण झाल्या आहेत, ज्यामुळे तेलाच्या किमती भू-राजकीय बातम्यांवर अत्यंत संवेदनशील झाल्या आहेत. आंतरराष्ट्रीय ऊर्जा एजन्सीने (International Energy Agency) याला 'जागतिक ऊर्जा सुरक्षेसाठी इतिहासातील सर्वात मोठा धोका' म्हटले आहे. भारतासाठी, याचा अर्थ आयातित महागाईचा (imported inflation) मोठा धोका आहे, ज्यामुळे रिझर्व्ह बँकेच्या (RBI) चलनविषयक धोरणावर (monetary policy) परिणाम होऊ शकतो. रिझर्व्ह बँकेचे लक्ष्य 4% महागाईचे असले तरी, आकडेवारी यापेक्षा जास्त असू शकते. जर तेलाच्या किमती $100-$110 प्रति बॅरलच्या वर राहिल्यास, सरकारचे महागाई नियंत्रणात असल्याचे मत चुकीचे ठरू शकते. तेलाचा दीर्घकाळ चालणारा धक्का सरकारी अनुदानासारख्या (subsidies) खर्चांमुळे वित्तीय लक्ष्यांवरही (fiscal targets) ताण आणू शकतो. मजबूत जागतिक वाढीच्या काळात, जेथे तेलाचे धक्के सहन करणे सोपे असते, त्याऐवजी सध्याची जागतिक आर्थिक परिस्थिती 'स्टॅगफ्लेशन'चा (stagflation) धोका निर्माण करते, ज्यामुळे भारतासारख्या आयातीवर अवलंबून असलेल्या अर्थव्यवस्था अधिक असुरक्षित बनतात.

धोरणात्मक आव्हाने आणि बाजाराचे लक्ष

पुढील काळात भारतीय इक्विटीचे (equities) भविष्य मध्य पूर्वेतील संघर्ष किती काळ चालतो आणि त्याचा तेल पुरवठ्यावर काय परिणाम होतो यावर अवलंबून असेल. अल्पकालीन तेजी शक्य असली तरी, वाढती महागाई आणि मंदावणारी आर्थिक वाढ हे प्रमुख धोके आहेत. रिझर्व्ह बँकेला विकासाला पाठिंबा देणे आणि वाढत्या महागाईवर नियंत्रण ठेवणे यातील समतोल साधणे कठीण जाऊ शकते, ज्यामुळे व्याजदर कपातीला (interest rate cuts) ब्रेक लागू शकतो किंवा दर वाढवावे लागू शकतात. गुंतवणूकदारांना तेलाच्या किमती आणि जागतिक तसेच भारतीय अधिकाऱ्यांच्या धोरणात्मक निर्णयांवर बारकाईने लक्ष ठेवावे लागेल.