Whalesbook
किंमती स्थिर ठेवण्याचा निर्धार
किंमती स्थिर ठेवण्याच्या उद्देशाने, भारतीय सरकारने पुढील पाच वर्षांसाठी महागाईचा दर 4% ठेवण्याचा आपला निर्धार पुन्हा व्यक्त केला आहे. 2% ते 6% ची लवचिक मर्यादा कायम ठेवण्यात आली आहे. 2016 पासून लागू असलेल्या या महागाई लक्ष्य (Inflation Targeting) धोरणामुळे लोकांच्या अपेक्षांना एक निश्चित दिशा मिळेल आणि रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडियाच्या (RBI) विश्वासार्हतेला बळ मिळेल.
जागतिक दबावाचा महागाईवर परिणाम?
सध्या फेब्रुवारी महिन्यातील किरकोळ महागाई दर 2.75% इतका कमी असला तरी, आंतरराष्ट्रीय स्तरावरील अनेक घटक या स्थिरतेला आव्हान देऊ शकतात. विशेषतः पश्चिम आशियातील भू-राजकीय तणाव (Geopolitical Tensions) आणि सुरू असलेले पुरवठा साखळीतील व्यत्यय (Supply Chain Disruptions) महागाई वाढवण्याची शक्यता आहे. याच पार्श्वभूमीवर, गोल्डमन सॅक्स (Goldman Sachs) सारख्या संस्थांनी 2026 पर्यंत भारताच्या महागाईचा अंदाज 4.6% पर्यंत वाढवला आहे, याचे मुख्य कारण वाढत्या ऊर्जा किमती आणि जागतिक अनिश्चितता हे आहे.
RBI च्या लवचिकतेचे महत्त्व
RBI च्या ±2% च्या सध्याच्या लवचिक धोरणामुळे (tolerance band) अचानक येणारे पुरवठा-आधारित धक्के (supply-side shocks) त्वरित व्याजदर वाढवल्याशिवाय शोषून घेण्यास मदत होते. अर्थतज्ज्ञांच्या मते, जागतिक तेलाच्या किमतीत होणारी वाढ पाहता ही लवचिकता अत्यंत महत्त्वाची आहे. केवळ तेलाच्या वाढलेल्या किमतींचा भारताच्या चालू खात्यातील तूट (Current Account Deficit) आणि महागाईवर मोठा परिणाम होऊ शकतो.
पुरवठा साखळीतील अडथळे आणि रुपयाची घसरण
मात्र, वाढत्या जागतिक किमतींच्या दबावामध्ये (price pressures) महागाईचे लक्ष्य कायम ठेवण्यात काही धोकेही आहेत. अन्न आणि इंधन यांच्या अस्थिर किमतींमुळे होणारे पुरवठा अडथळे (supply shocks) हे मौद्रिक धोरणाद्वारे (monetary policy) नियंत्रित करणे कठीण असते. गोल्डमन सॅक्सने वाढत्या तेलाच्या किमती आणि पुरवठा व्यत्ययांमुळे 2026 साठी भारताचा GDP वाढीचा अंदाज 7% वरून 5.9% पर्यंत कमी केला आहे. याशिवाय, गेल्या दोन वर्षांत अमेरिकन डॉलरच्या तुलनेत भारतीय रुपयामध्ये झालेली अंदाजे 8.7% ची घसरण (depreciation) आयात महागाईला (imported inflation) आणखी वाढवू शकते.
भविष्यातील व्याजदर आणि RBI चा निर्णय
पुढील काळात, व्याजदरात कपातीला (interest rate cuts) आणखी काही काळ तरी स्थगिती मिळण्याची शक्यता आहे. जागतिक अनिश्चितता कायम असताना, किंमती स्थिर ठेवणे आणि आर्थिक वाढीला पाठिंबा देणे या दोन्ही गोष्टींचा समतोल साधत, RBI आपला रेपो रेट (Repo Rate) 2026 च्या उत्तरार्धापर्यंत कायम ठेवण्याची अपेक्षा आहे. पतधोरण समिती (Monetary Policy Committee) पुढील निर्णय 8 एप्रिल रोजी जाहीर करेल.