Whalesbook
राज्यांची populist spree: कोट्यवधींचा आकडा
पश्चिम बंगालमधील लक्ष्मी भंडार किंवा महाराष्ट्रातील लाडकी बहिणी योजनांसारख्या अनेक populist cash transfer schemes द्वारे भारतीय राज्य सरकारं आगामी आर्थिक वर्षात (FY26) महिला मतदारांना आकर्षित करण्यासाठी मोठी आर्थिक तरतूद करत आहेत. अंदाजे ₹1.7 लाख कोटी (सुमारे $18.5 बिलियन) इतका मोठा निधी या योजनांवर खर्च होण्याची शक्यता आहे. हा खर्च मुख्यत्वे मतदारांना आकर्षित करण्याच्या उद्देशाने केला जात आहे.
राज्यांच्या तिजोरीवर ताण, कर्जाचा डोंगर वाढतोय
राजकीय लाभासाठी राबवल्या जाणाऱ्या या योजनांमुळे राज्यांच्या आर्थिक आरोग्यावर मोठा ताण येत आहे. आकडेवारीनुसार, भारतीय राज्यांवरील एकत्रित कर्जाचा बोजा मार्च 2026 पर्यंत GDP च्या सुमारे 29.2% पर्यंत पोहोचण्याची शक्यता आहे. ही आकडेवारी फिस्कल रिस्पॉन्सिबिलिटी अँड बजेट मॅनेजमेंट (FRBM) समितीने सुचवलेल्या 20% या benchmark पेक्षा खूपच जास्त आहे. केंद्र सरकार आर्थिक शिस्त राखण्यावर भर देत असून, FY25 मध्ये 55.7% च्या आसपास असलेले कर्ज GDP च्या 50% पर्यंत FY31 पर्यंत कमी करण्याचे लक्ष्य आहे. तसेच, FY26 साठी वित्तीय तूट (fiscal deficit) 4.4% राहण्याचा अंदाज आहे. याउलट, राज्यांची आर्थिक स्थिती मात्र चिंताजनक दिसत आहे. 2025-26 च्या Economic Survey नुसार, राज्यांमध्ये वाढणारी महसूल तूट (revenue deficits), जी प्रामुख्याने बिनशर्त रोख हस्तांतरण (cash transfers) आणि अनुदानातून (subsidies) येत आहे, ती वित्तीय शिस्तीला कमकुवत करत आहे. काही राज्यांमध्ये तर कर्जाचा GDP सोबतचा गुणोत्तर 35% पेक्षा जास्त आहे.
पायाभूत सुविधा विकासाला खीळ
राज्यांकडून वाढत्या कल्याणकारी योजनांमुळे (welfare commitments) महत्त्वाच्या भांडवली खर्चासाठी (capital expenditure) लागणाऱ्या निधीची क्षमता कमी होत आहे. भारतातील सार्वजनिक भांडवली खर्चापैकी दोन तृतीयांश खर्च राज्य सरकारांकडून केला जातो. त्यामुळे त्यांच्या खर्चाचे प्राधान्यक्रम राष्ट्रीय विकासासाठी अत्यंत महत्त्वाचे आहेत. Economic Survey नुसार, महसुली खर्चाकडे, विशेषतः रोख हस्तांतरणाकडे वाढता कल हा रस्ते, शहरी पायाभूत सुविधा आणि इतर अत्यावश्यक मालमत्तांमधील गुंतवणुकीला कमी करत आहे. भांडवली खर्चाचा multiplier effect जास्त असतो, ज्यामुळे खाजगी गुंतवणूक, रोजगार निर्मिती आणि भविष्यातील कर महसूल वाढतो. पण या संसाधनांच्या वळवण्यामुळे विकासाला फटका बसत आहे.
व्यापक आर्थिक परिणाम आणि सार्वभौम पत
राज्यांच्या आर्थिक आरोग्याबद्दलची चिंता केवळ प्रादेशिक पातळीवर मर्यादित नाही. Economic Survey मध्ये नमूद केले आहे की, राज्यांचे कर्ज आता 'अलिप्त' मानले जाऊ शकत नाही, कारण ते 'सार्वभौम कर्जाच्या खर्चावर अधिकाधिक परिणाम करते'. गुंतवणूकदार आता सामान्य सरकारी वित्तव्यवस्थेचे मूल्यांकन करत आहेत, याचा अर्थ राज्यांची वित्तीय प्राधान्ये देशाच्या सार्वभौम पतमानावर (sovereign creditworthiness) परिणाम करू शकतात. 2025 मध्ये भारताच्या शिस्तबद्ध वित्तीय व्यवस्थापनामुळे सार्वभौम पत मानांकनात सुधारणा झाली असली, तरी राज्य पातळीवरील सततचा वित्तीय ताण हा एक मोठा मॅक्रो रिस्क (macro risk) आहे. याव्यतिरिक्त, जागतिक व्याजदर वाढल्यास (rising global interest rates) भारताच्या कर्जाचा खर्च वाढू शकतो आणि भांडवली बाहेर पडण्याची (capital outflows) शक्यताही वाढू शकते, ज्यामुळे आर्थिक असुरक्षितता वाढेल.
भूतकाळातील उदाहरणे आणि भविष्यातील वाटचाल
वीज वितरण कंपन्यांसाठी (DISCOMs) उज्ज्वल डिस्कॉम अॅश्युरन्स योजना (UDAY) सारख्या भूतकाळातील उपाययोजनांचे यश संमिश्र राहिले आहे. त्यांनी कर्जे स्वीकारली, पण DISCOMs ची दीर्घकालीन आर्थिक शाश्वती नेहमीच साधता आली नाही. हे सूचित करते की सध्याची वित्तीय आव्हाने धोरणात्मक निवडींमुळे (policy choices) निर्माण झालेली असून, ती केवळ तात्पुरती नाहीत. उत्पादनक्षम गुंतवणुकीशिवाय (productive investment) बिनशर्त रोख हस्तांतरणावर भर दिल्याने महसूल तूट वाढते, जी एक गंभीर चिंतेची बाब आहे. केंद्र सरकारचे वित्तीय एकत्रीकरण (fiscal consolidation) आणि राज्यांचा वाढता populist खर्च यातील तफावत हे एक गंभीर आव्हान आहे. Economic Survey आणि विश्लेषकांच्या मते, दीर्घकालीन आर्थिक वाढ सुनिश्चित करण्यासाठी आणि देशाच्या व्यापक आर्थिक स्थिरतेचे रक्षण करण्यासाठी राज्य पातळीवर वित्तीय शिस्त आणि खर्चाच्या गुणवत्तेवर सातत्यपूर्ण लक्ष केंद्रित करणे आवश्यक आहे.