Whalesbook
राज्यांकडून मोठ्या कर्जाची योजना
आर्थिक वर्ष FY27 साठी राज्यांची कर्ज घेण्याची योजना लक्षणीयरीत्या वाढली आहे. ICRA च्या अंदाजानुसार, एकूण कर्ज उभारणी ₹13.4 लाख कोटी ते ₹14 लाख कोटी पर्यंत जाऊ शकते, जी FY26 च्या ₹12.8 लाख कोटींच्या तुलनेत 5-9% ची वाढ आहे. सर्व देयके (debt payoffs) ₹4.2 लाख कोटी विचारात घेतल्यास, स्टेट गव्हर्नमेंट सिक्युरिटीज (SGS) द्वारे निव्वळ (net) कर्ज ₹9.2 ते ₹9.7 लाख कोटी दरम्यान अपेक्षित आहे, जी वार्षिक 1-8% ची वाढ दर्शवते.
RBI ची नवीन कर्ज धोरण
या पार्श्वभूमीवर, रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडिया (RBI) एक नवीन पायलट 'बेंचमार्क इश्यूअन्स स्ट्रॅटेजी' (Benchmark Issuance Strategy - BIS) लाँच करत आहे. याचा मुख्य उद्देश राज्य सरकारांच्या कर्ज उभारणीला अधिक अनुमानित (predictable) आणि पारदर्शक बनवणे हा आहे. या अंतर्गत, नऊ राज्ये ठराविक मुदत असलेल्या सिक्युरिटीजद्वारे ₹1.5 लाख कोटी उभारतील, ज्यामुळे SGS मार्केटमध्ये अधिक व्यवहार आणि स्पष्टता येण्याची अपेक्षा आहे.
FY27 च्या पहिल्या तिमाहीसाठी (Q1), RBI ने ₹2.5 लाख कोटी ग्रॉस SGS इश्यूअन्सची योजना आखली आहे, जी मागील वर्षाच्या तुलनेत 26.7% जास्त आहे. आर्थिक वर्षाच्या सुरुवातीलाच बाजारातील घडामोडींवर नियंत्रण ठेवण्याचा RBI चा हा प्रयत्न दर्शवतो.
राज्यांच्या माहिती उशिरा देण्याने योजनेला धोका
मात्र, ICRA च्या अहवालानुसार, या BIS योजनेच्या यशस्वितेमध्ये काही मोठे अडथळे आहेत. या योजनेचा आधारच राज्यांनी ठरलेल्या मुदत आणि योजनेनुसार कर्ज उभारणी करणे हा आहे. भूतकाळातील प्रयत्न नियोजित आणि प्रत्यक्ष SGS इश्यूअन्स मधील सातत्यपूर्ण तफावतीमुळे (gaps) कमजोर पडले आहेत, विशेषतः पहिल्या तिमाहीत ही समस्या अधिक दिसून आली.
ICRA सुचवते की या तफावती कमी करण्यासाठी, राज्यांनी कर्ज मर्यादा मंजुरीसाठी केंद्राकडे (central government) प्रस्ताव अधिक वेगाने पाठवणे आवश्यक आहे. केंद्र सरकारने या मर्यादांचे जलद पुनरावलोकन, मंजुरी आणि सूचना दिल्यास, कर्ज उभारणी सोपी होईल आणि बाजारासाठी ती अधिक अनुमानित ठरेल.