Whalesbook
भारताने आपल्या अमेरिकन ट्रेझरी नोट्सच्या होल्डिंग्समध्ये 21 टक्के कपात केली आहे, ज्या अंतर्गत सुमारे $50.7 अब्ज डॉलर्सची गुंतवणूक ऑक्टोबर 31, 2024 ते ऑक्टोबर 31, 2025 या काळात कमी करण्यात आली. यानंतर, भारताच्या एकूण होल्डिंग्स $190.7 अब्ज डॉलर्सपर्यंत खाली आल्या आहेत, जी गेल्या चार वर्षांतील पहिली वार्षिक घट आहे.
धोरणात्मक साठा पुनर्वितरण
हा निर्णय गेल्या चार वर्षांपासून वाढत असलेल्या किंवा स्थिर असलेल्या होल्डिंग्सच्या ट्रेंडपेक्षा वेगळा आहे. या काळात 10-वर्षांच्या अमेरिकन ट्रेझरी बाँडवर 4.0% ते 4.8% पर्यंत यील्ड (उत्पन्न) असूनही, अर्थतज्ज्ञांच्या मते, ही घट केवळ यील्डवर आधारित नसून धोरणात्मक साठा वाटपामुळे झाली आहे. बँक ऑफ बडोद्याच्या अर्थतज्ज्ञ दीपांविता मजूमदार यांनी सांगितले की, हे "भारताचे विविधीकरणाकडे असलेले धोरण आणि परकीय चलन (forex) धोरणात झालेला बदल दर्शवते."
डॉलर पलीकडे विविधीकरण
या धोरणात्मक बदलामुळे अमेरिकन डॉलरवरील अवलंबित्व कमी होण्याचेही संकेत मिळतात. डॉलरचा outlook (अंदाज) कमकुवत होण्याची शक्यता आणि अमेरिकन फेडरल रिझर्व्हकडून व्याजदर कपातीची अपेक्षा यांसारखी कारणे यामागे आहेत. वाढते भू-राजकीय धोके आणि व्यापारातील अस्थिरता यामुळे भारतीय रिझर्व्ह बँक (RBI) सारख्या मध्यवर्ती बँकांना त्यांच्या साठ्याच्या रचनेचे पुनर्मूल्यांकन करण्यास प्रवृत्त केले आहे. बाजारातील सहभागींच्या मते, भारत हे पैसे सोने, इतर सार्वभौम बाँड्स आणि नॉन-डॉलर-डिनॉमिनेटेड (non-dollar denominated) मालमत्तांमध्ये पुनर्वाटप करत आहे.
सोन्याची पुनरुज्जीवित भूमिका
सोने हे जागतिक स्तरावर एक पसंतीचे राखीव मालमत्ता (reserve asset) म्हणून पुन्हा उदयास आले आहे, जे चलन अस्थिरता, महागाई आणि भू-राजकीय धक्क्यांविरुद्ध बचाव (hedge) म्हणून काम करते. मजूमदार पुढे म्हणतात, "सध्याच्या अस्थिर जागतिक राजकीय परिस्थितीत, आपण RBI च्या सोन्याच्या होल्डिंग्समध्ये आणखी वाढ पाहू शकतो," जे मध्यवर्ती बँका त्यांच्या सोन्याचे साठे वाढवण्याच्या व्यापक आंतरराष्ट्रीय ट्रेंडशी सुसंगत आहे. ही विकसित होत असलेली रणनीती, डॉलर मालमत्तांमधील एकाग्रता धोका कमी करतानाच, उदयोन्मुख बाजारपेठांसाठी सुरक्षितता, तरलता आणि परतावा (returns) यांचा समतोल साधण्याचा प्रयत्न दर्शवते.