भारतातील सरकारी रोख्यांमध्ये (Government Bonds) परदेशी गुंतवणूकदारांनी ५ जूनपासून तब्बल ₹32,630 कोटींची गुंतवणूक केली आहे. नवीन टॅक्स सवलती आणि मालकी हक्कातील सुधारणांमुळे ही वाढ झाली आहे. या मोठ्या भांडवली ओघामुळे रुपयाला स्थैर्य मिळाले असून, जागतिक मालमत्ता व्यवस्थापक आता भारतीय कर्जात अधिक पैसे गुंतवण्यास उत्सुक आहेत.
काय घडले?
परदेशी गुंतवणूकदारांनी ५ जूनपासून भारतीय सरकारी रोख्यांमध्ये (Government Bonds) अंदाजे ₹32,630 कोटी (सुमारे $3.5 अब्ज डॉलर) गुंतवले आहेत. भारतातील फिक्स्ड-इन्कम मार्केट (Fixed-income market) अधिक आकर्षक बनवण्याच्या उद्देशाने सरकारने धोरणात्मक सुधारणा केल्या आहेत. यामध्ये परदेशी गुंतवणूकदारांसाठी कर्ज गुंतवणुकीवरील कर रद्द करणे आणि मालकी हक्काची मर्यादा शिथिल करणे यांसारख्या प्रमुख बदलांचा समावेश आहे, ज्यामुळे प्रवेशातील जुने अडथळे दूर झाले आहेत.
क्लिअरिंग कॉर्प ऑफ इंडियाच्या (Clearing Corp. of India) डेटानुसार, इंडेक्स-पात्र रोख्यांमध्ये (index-eligible bonds) हा ओघ दिसला आहे, जो परदेशी पोर्टफोलिओमधील वाढलेली रुची दर्शवतो. पिक्टेट ऍसेट मॅनेजमेंट (Pictet Asset Management) आणि न्यू बर्जर मॅन ग्रुप एलएलसी (Neuberger Berman Group LLC) यांसारख्या मोठ्या ऍसेट मॅनेजर्सनी भारतीय बाजारात त्यांचा सहभाग वाढवण्याचे संकेत दिले आहेत.
भारतीय रोख्यांमध्ये भांडवल का वाहत आहे?
धोरणात्मक निर्णयामुळे भारतीय रोख्यांचे आकर्षण वाढले आहे. डेलॉईट इंडियाच्या (Deloitte India) अंदाजानुसार, नवीन कर सवलतीमुळे परदेशी गुंतवणूकदारांना १५% ते २०% पर्यंत परतावा वाढण्याची शक्यता आहे.
इतर आशियाई अर्थव्यवस्थांनी आपल्या चलनांना आधार देण्यासाठी व्याजदरात मोठी वाढ केली असताना, भारताने परदेशी भांडवल आकर्षित करण्यासाठी कर कपात आणि अनिवासी ठेवींवरील हेजिंग खर्चावरील सबसिडीचा (subsidies on hedging costs) वापर केला आहे. यामुळे इतर उदयोन्मुख बाजारपेठांच्या तुलनेत तुलनेने जास्त उत्पन्न शोधणाऱ्या गुंतवणूकदारांना एक पर्याय मिळाला आहे. एम&जी इन्व्हेस्टमेंट्सने (M&G Investments) अलीकडेच भारतीय कर्जाकडे अधिक सकारात्मक दृष्टिकोन स्वीकारला आहे, कारण देशाच्या धोरणात्मक लवचिकतेमुळे प्रादेशिक बाजारांपेक्षा एक विशिष्ट फायदा मिळतो.
रुपयावर परिणाम
या गुंतवणुकीमुळे रुपयाला स्थैर्य मिळण्यास मदत झाली आहे. उच्च ऊर्जा किमती आणि इक्विटी मार्केटमधून झालेल्या मोठ्या आउटफ्लोमुळे (outflows) चलन अलीकडे ९७ प्रति डॉलरच्या विक्रमी नीचांकी पातळीवर पोहोचले होते. डेट मार्केटमध्ये भांडवलाचा ओघ वाढल्याने रुपयाला सावरण्यास मदत झाली आणि सलग पाच दिवसांची तेजी नोंदवली गेली, जी गेल्या वर्षातील सर्वात मोठी आहे.
धोके आणि बाजाराचे मत
धोरणात्मक बदल सकारात्मक असले तरी, काही बाजारातील सहभागी सावध दृष्टिकोन ठेवत आहेत. एबरडीन इन्व्हेस्टमेंट्सचे (Aberdeen Investments) आशियाई सार्वभौम कर्जाचे प्रमुख केनेथ अकिंटवे (Kenneth Akintewe) यांनी नमूद केले आहे की मध्य पूर्वेतील भू-राजकीय धोके (geopolitical risks) अजूनही एक अडथळा आहेत. हे धोके अनिश्चितता निर्माण करत असले तरी, बाजारात अस्थिरता वाढल्यास दीर्घकालीन गुंतवणूकदारांसाठी खरेदीच्या संधी निर्माण होऊ शकतात.
गुंतवणूकदारांनी काय पहावे?
सर्वात महत्त्वाचे म्हणजे, भारतीय सिक्युरिटीजचे युरोकलेअर सिस्टीममध्ये (Euroclear system) समावेश होण्याची शक्यता आहे. यामुळे आंतरराष्ट्रीय गुंतवणूकदारांसाठी क्लिअरिंग आणि सेटलमेंट प्रक्रिया सुलभ होईल. याव्यतिरिक्त, बाजारातील सहभागी रुपयाची स्थिरता, तसेच जागतिक ऊर्जा किमती आणि त्यांचा भारताच्या आयात बिलावर व महागाईवर होणारा परिणाम यावर लक्ष ठेवतील, ज्यामुळे व्याज दरांच्या अपेक्षांवर अंतिम परिणाम होईल.