Whalesbook
India च्या महसूल लक्ष्यांचा फेरविचार
India च्या FY26-27 च्या अर्थसंकल्पावर जागतिक घडामोडींचे सावट आहे. ₹44 लाख कोटींचे सकल कर महसूल (Gross Tax Revenue) लक्ष्य, ज्यामध्ये ₹27 लाख कोटी प्रत्यक्ष कर (Direct Taxes) आणि ₹17 लाख कोटी अप्रत्यक्ष कर (Indirect Taxes) यांचा समावेश आहे, ते आता धोक्यात आले आहे. कच्च्या तेलाच्या वाढत्या किमती 100 डॉलर प्रति बॅरल च्या वर, पुरवठा साखळीतील समस्या आणि रुपयातील चढ-उतार यामुळे कंपन्यांच्या नफ्यावर आणि ग्राहक खर्चावर परिणाम होत आहे.
प्रत्यक्ष करांमध्ये (Direct Taxes) घट होण्याची भीती
सर्वात मोठी चिंता प्रत्यक्ष करांना (Direct Taxes) आहे. आंतरराष्ट्रीय बाजारात कच्च्या तेलाच्या वाढत्या किमतींमुळे कॉर्पोरेट कंपन्यांच्या नफ्यात 5% ची घट झाल्यास, PwC India च्या अंदाजानुसार, कर महसुलात सुमारे ₹61,000 कोटींची घट होऊ शकते. जरी 10 फेब्रुवारी 2026 पर्यंत प्रत्यक्ष कर संकलन 9.4% वार्षिक वाढीसह ₹19.43 लाख कोटींवर पोहोचले असले तरी, बदलत्या आर्थिक परिस्थितीमुळे या लक्ष्यांचा आढावा घेतला जात आहे. Moody's च्या अंदाजानुसार FY27 पर्यंत GDP वाढ 6% पर्यंत मंदावू शकते, ज्यामुळे करांचे संकलन कमी होऊ शकते. अर्थसंकल्पातील प्रत्यक्ष करांमधील 11.4% वाढीचा अंदाज खूप जास्त असू शकतो.
अप्रत्यक्ष करांवरही (Indirect Taxes) दबाव
अप्रत्यक्ष करांवरही (Indirect Taxes) दबाव येण्याची शक्यता आहे. व्यापार विस्कळीत झाल्यामुळे आणि आयातीत घट झाल्यामुळे सीमा शुल्कात (Customs Duty) सुमारे ₹13,000 कोटींची घट अपेक्षित आहे. तसेच, 30 जून 2026 पर्यंत 40 पेट्रोकेमिकल उत्पादनांवरील सीमा शुल्कात सूट दिल्याने सुमारे ₹18 अब्ज (193 दशलक्ष डॉलर्स) महसूल कमी होईल. व्यवसायांना वाढता खर्च आणि पुरवठा साखळीतील (Supply Chain) समस्यांचा सामना करावा लागत असल्याने GST संकलनही मंदावू शकते. FY27 साठी GST वाढीचा अंदाज 3% ठेवण्यात आला आहे.
धोरणात्मक निर्णयांचा महसुलावर परिणाम
महागाई नियंत्रणात ठेवण्यासाठी आणि अर्थव्यवस्थेला आधार देण्यासाठी सरकारकडून घेतल्या जाणाऱ्या धोरणात्मक निर्णयांचाही महसुलावर परिणाम होत आहे. नुकताच पेट्रोल आणि डिझेलवरील उत्पादन शुल्कात (Excise Duty) ₹10 प्रति लिटर कपात केल्याने सरकारला वार्षिक सुमारे ₹1.6 ते ₹1.8 लाख कोटी म्हणजेच GDP च्या 0.4% ते 0.5% इतका फटका बसणार आहे.
आर्थिक जोखीम आणि सबसिडीचा वाढता खर्च
सध्या India ची अर्थव्यवस्था देशांतर्गत मागणी आणि सेवा निर्यातीमुळे (Services Exports) मजबूत आहे. एप्रिल ते ऑक्टोबर FY26 या काळात 118.7 अब्ज डॉलर्सचा अधिशेष (Surplus) निर्माण झाला, ज्यामुळे व्यापार तूट (Trade Deficit) भरून काढण्यास मदत झाली. मात्र, ब्रेंट क्रूड तेलाच्या किमती 100 डॉलर प्रति बॅरल जवळ जाणे, रुपयाचे 92.6050 प्रति डॉलर पर्यंत कमजोर होणे आणि जागतिक स्तरावर कमी होत असलेली वाढ यासारखे धोके वित्तीय दबावाला (Fiscal Pressure) वाढवत आहेत. FY27 साठी 4.3% GDP वित्तीय तूट (Fiscal Deficit) लक्ष्यापेक्षा, चालू धक्के आणि महसुलातील कपात यामुळे ही तूट 4.46% पर्यंत वाढू शकते. गेल्या वेळी तेलाच्या किमती वाढल्याने India मध्ये वित्तीय तूट आणि चालू खात्यातील तूट (Current Account Deficit) वाढली होती, ज्यामुळे रुपया कमजोर झाला आणि सरकारी तिजोरीवर ताण आला.
Moody's ने धोके अधोरेखित केले
Moody's ने India चे Baa3 रेटिंग स्थिर ठेवले असले तरी, काही महत्त्वाचे धोके अधोरेखित केले आहेत. भू-राजकीय तणाव, FY27 मध्ये 4.8% पर्यंत वाढण्याची अपेक्षा असलेली महागाई (Inflation) आणि GDP च्या 80% पेक्षा जास्त असलेले उच्च कर्ज (High Debt) या प्रमुख चिंता आहेत. Moody's नुसार, बाह्य दबावांमुळे FY27 पर्यंत GDP वाढ 6% पर्यंत मंदावू शकते. यामुळे अनिश्चितता निर्माण झाली आहे, कारण सरकारी खर्च आणि महसुलातील चढ-उतार कर्जाची परतफेड आणि व्यवस्थापनात अडथळे आणू शकतात. विशेषतः ऊर्जा दरवाढीमुळे इंधन आणि खतांवरील सबसिडी वाढल्यास, या दबावांमध्ये सरकार आपली आर्थिक व्यवस्थापन क्षमता कशी दर्शवते यावर सर्वांचे लक्ष असेल.
अंतर्गत पुनरावलोकन आणि भविष्यातील अंदाज
सध्या लक्ष्य बदलणे घाईचे ठरेल, असे अधिकाऱ्यांचे म्हणणे आहे. मात्र, अंतर्गत पुनरावलोकनात (Internal Review) अर्थसंकल्पातील गृहितके (Assumptions) आणि आर्थिक वास्तव (Economic Reality) यांच्यातील वाढती दरी सरकारला जाणवत आहे. वित्तीय नियोजनात (Fiscal Planning) त्रुटींची शक्यता कमी असल्याने, जागतिक परिस्थिती अस्थिर राहिल्यास महसुलाचे अंदाज बदलले जाऊ शकतात. पुढील काही महिने, विशेषतः ॲडव्हान्स टॅक्स (Advance Tax) संकलनाचे आकडे, FY27 साठी करांच्या वाढीचे आणि सरकारच्या वित्तीय स्थितीचे स्पष्ट चित्र देतील.