Whalesbook
वास्तविक आणि नॉमिनल उत्पन्नातील तफावत
7.8% चा वास्तविक GDP (Real GDP) दर औद्योगिक विकासाची कथा सांगत असला तरी, उत्पादित वस्तू आणि सेवांच्या किमतीत झालेली घट (GDP Deflator) चिंता वाढवणारी आहे. मागील आर्थिक वर्षात 4.6% असलेला GDP डिफ्लेटर 2.1% पर्यंत घसरला आहे. याचा अर्थ अर्थव्यवस्था अधिक वस्तू आणि सेवांचे उत्पादन करत असली तरी, त्या उत्पादनाला मिळणारी किंमत कमी झाली आहे.
यामुळे, सरकारचे कर्ज-ते-GDP गुणोत्तर 57.4% पर्यंत वाढले आहे. नॉमिनल उत्पन्न वाढ मंदावल्यामुळे सरकारी कर्ज आणि त्यावर होणारा व्याज खर्च व्यवस्थापित करणे अधिक आव्हानात्मक बनले आहे.
उत्पादन क्षेत्राची गती आणि निर्यातीतील वाढ
उत्पादन क्षेत्राची 10.7% वाढ या चक्राला गती देत आहे. क्षमतेचा वापर (Capacity Utilization) अशा पातळीवर पोहोचला आहे, जिथून खाजगी क्षेत्राकडून मोठी भांडवली गुंतवणूक (Capex) अपेक्षित आहे. पूर्वीच्या तुलनेत, निर्यात 9.3% ने वाढली आहे. भारतीय कंपन्यांनी अमेरिकेच्या टॅरिफ धोरणातील बदलांना तोंड देत, बाजाराचे विविधीकरण (Market Diversification) करून ही वाढ साधली आहे.
पुरवठा साखळीतील अडचणी आणि RBI ची भूमिका
भारतीय रिझर्व्ह बँक (RBI) आपले धोरणात्मक दर (Policy Rates) कायम ठेवत आहे, कारण त्यांना अर्थव्यवस्थेतील बदलांची जाणीव आहे. एकीकडे कच्च्या मालाच्या किमतीतील चढ-उतारामुळे महागाई वाढत आहे, तर दुसरीकडे देशांतर्गत अर्थव्यवस्थेत वाढीची गती मंदावल्याचे संकेत मिळत आहेत.
मध्य पूर्वेतील तणाव वाढल्यास, ऊर्जेच्या किमतीत होणारी वाढ व्याजदर वाढवून नियंत्रित करणे कठीण होईल. जीएसटी संकलनासारखे आकडे जरी चांगले दिसत असले तरी, लहान उद्योगांमध्ये (Micro-enterprise sector) तरलता (Liquidity) कमी असण्याची शक्यता आहे.
पुढील दिशा आणि धोरण
आर्थिक वर्ष 27 मध्ये अर्थव्यवस्था संथ गतीने पुढे जाईल, असा अंदाज आहे. RBI ने वाढीचा अंदाज 6.6% पर्यंत समायोजित केला आहे. आता जलद विस्ताराऐवजी शाश्वत कार्यक्षमतेवर (Sustainable Efficiency) लक्ष केंद्रित केले जाईल.
गुंतवणूकदारांनी चालू खात्यातील तूट (Current Account Deficit) आणि रुपयाच्या अवमूल्यनावर (Rupee Depreciation) लक्ष ठेवले पाहिजे. जागतिक स्तरावर वस्तूंच्या किमती वाढल्यास, RBI ला चलन स्थिर ठेवण्यावर अधिक लक्ष द्यावे लागेल, ज्यामुळे बांधकाम आणि सेवा क्षेत्रातील वाढीला खीळ बसू शकते.