भारतातील कंपन्यांच्या नफ्यात घट! वाढत्या खर्चामुळे FY25 मध्ये तेजी मंदावली

नफ्यात मोठी घसरण

FY25 मध्ये भारतातील गैर-सरकारी, गैर-वित्तीय खाजगी कंपन्यांच्या करानंतरचा नफा (Profit After Tax - PAT) 31.6% नी वाढला. ही FY24 मध्ये नोंदवलेल्या 51.9% वाढीच्या तुलनेत एक मोठी घट आहे. ऑपरेटिंग खर्च (operating expenses) 10.6% नी वाढल्यामुळे हा परिणाम दिसून आला, ज्यामध्ये उत्पादन (manufacturing) आणि कर्मचारी खर्चात (employee costs) वाढ हे मुख्य कारण होते. कंपन्यांनी खर्च वाढवून मार्जिन सुधारण्याचा प्रयत्न केला, पण हे मुख्यतः सेवा क्षेत्रात (services sector) शक्य झाले.

लिस्टेड कंपन्यांची स्थिती याहूनही वाईट आहे. Nifty 50 कंपन्यांच्या PAT मध्ये फक्त 0.8% ची वाढ झाली, तर Nifty 500 कंपन्यांमध्ये 5.6% वाढ नोंदवली गेली.

विक्री वाढली, पण कार्यक्षमता घसरली

FY25 मध्ये कंपन्यांची एकूण निव्वळ विक्री (net sales) 11.4% नी वाढली, जी मागील वर्षाच्या 11.7% वाढीपेक्षा थोडी कमी आहे. सेवा क्षेत्राची विक्री 13.5% नी वाढली, विशेषतः होलसेल आणि रिटेल ट्रेड, रिअल इस्टेट आणि ट्रान्सपोर्ट व्यवसायात. उत्पादन क्षेत्राची विक्री 9.2% नी वाढली.

कार्यक्षमतेचे (efficiency) मुख्य मापदंड कमकुवत झाले आहेत. कंपन्या त्यांच्या मालमत्तेतून (assets) कमी उत्पादन मिळवत असल्याचे दिसून आले. उत्पादक कंपन्यांसाठी, ऑपरेटिंग प्रॉफिट मार्जिन (operating profit margin) 20 बेस पॉईंट्सने कमी होऊन 14.2% पर्यंत पोहोचले.

मजबूत बॅलन्स शीट्स, पण निधीचा स्रोत बदलला

खर्चाचा ताण असूनही, कंपन्यांनी इक्विटीच्या तुलनेत कर्ज (debt) कमी केले, ज्यामुळे त्यांच्या बॅलन्स शीट्स (balance sheets) मजबूत झाल्या. व्याज भरण्याची क्षमता सुधारली, इंटरेस्ट कव्हरेज रेशो (interest coverage ratio) FY24 मध्ये 3.0 वरून FY25 मध्ये 3.2 पर्यंत वाढला.

मात्र, निधीचा (funding) स्रोत बदलला आहे. बाह्य स्रोतांचा (external sources) हिस्सा एकूण भांडवलाच्या 53.6% पर्यंत पोहोचला, जो मागील वर्षी 52.3% होता. हे मुख्यतः अल्पकालीन दायित्वे (short-term liabilities) वाढल्यामुळे झाले, जे दर्शवते की कंपन्या कामकाजासाठी अल्पकालीन कर्जावर जास्त अवलंबून आहेत.

आव्हानात्मक आर्थिक चित्र

खाजगी कंपन्यांच्या नफ्यातील वाढ मंदावणे, हे एक महत्त्वाचे चिंताजनक लक्षण आहे. वाढता ऑपरेटिंग खर्च आणि घटती कार्यक्षमता या कंपन्यांवरील अंतर्गत दबावाला अधोरेखित करते. उत्पादन क्षेत्रातील विक्री वाढ मंदावणे आणि मार्जिन कमी होणे, तसेच बाह्य निधीवर वाढलेले अवलंबित्व यामुळे कंपन्यांच्या भविष्यातील कामगिरीवर प्रश्नचिन्ह निर्माण झाले आहे.

FY25 साठी भारताच्या जीडीपी वाढीचा अंदाज सुमारे 6.5% आहे, परंतु जागतिक व्यापार समस्या आणि संभाव्य शुल्कांमुळे (tariffs) या अंदाजात बदल होऊ शकतो. विश्लेषकांनी (analysts) FY25 आणि FY26 साठी कंपन्यांच्या कमाईचे अंदाज (earnings estimates) देखील कमी केले आहेत.