भारताचे परदेशी गुंतवणुकीला आमंत्रण! पण गुंतवणूकदार मागतायत मोठ्या सुधारणा

भारताचे SEBI चे चेअरमन तुहिन कांता पांडे यांनी स्पष्ट केले की, देश परदेशी गुंतवणुकीसाठी खूप उत्सुक आहे. सिलिकॉन व्हॅलीमधील गुंतवणूकदारांशी झालेल्या चर्चांमध्ये नियामक (regulatory) सुलभता आणि डीप-टेक कंपन्यांसाठी अधिक भांडवलाची (capital) मागणी करण्यात आली. सध्या जागतिक अर्थव्यवस्था आणि नवीन तंत्रज्ञानातील संधींवरच गुंतवणूकदारांचे लक्ष केंद्रित झाले आहे.

SEBI ने Foreign Portfolio Investor (FPI) ची नोंदणी प्रक्रिया सोपी केली आहे आणि डिजिटल साधनांचा वापर वाढवला आहे, हे गुंतवणूकदारांनी मान्य केले. मात्र, आंतरराष्ट्रीय गुंतवणुकीसाठी नियमांमध्ये आणखी सुधारणांची गरज असल्याचे मत व्यक्त केले जात आहे. सध्या जागतिक अर्थव्यवस्थेत US Federal Reserve च्या धोरणांचा आणि भू-राजकीय तणावाचा (geopolitical unease) प्रभाव दिसून येतोय. अशा परिस्थितीत, परदेशी भांडवलाचे निर्णय अधिक बारकाईने घेतले जात आहेत. भारतातील अर्थव्यवस्था मजबूत असली तरी, सुधारणांची अंमलबजावणी कशी होते, यावर परदेशी भांडवलाचा ओघ अवलंबून आहे. FPI ट्रेडसाठी नेट सेटलमेंट सिस्टीमसारखे SEBI चे नवीन बदल भांडवली कार्यक्षमतेत वाढ करण्यासाठी आहेत, पण जागतिक दबावामुळे त्यांचा मोठा प्रभाव दिसण्यास वेळ लागेल.

परदेशी गुंतवणूकदारांना आकर्षित करण्याच्या शर्यतीत भारत सतत बदलत आहे. देशाने आतापर्यंत $1.07 ट्रिलियन इतकी मोठी Foreign Direct Investment (FDI) आकर्षित केली आहे (mid-2025 पर्यंत). मात्र, व्हिएतनाम, थायलंड आणि मेक्सिकोसारख्या उदयोन्मुख अर्थव्यवस्थांशी भारताला स्पर्धा करावी लागत आहे. भारतीय शेअर बाजारातील FPI गुंतवणूक ऐतिहासिकदृष्ट्या अस्थिर राहिली आहे, जी जागतिक पैशाचा पुरवठा आणि US व्याजदरांवर अवलंबून असते. 2024 मध्ये FPI इक्विटी इनफ्लो 99.7% ने कमी झाला, जो 2023 च्या तुलनेत मोठी घसरण आहे. याचे मुख्य कारण अमेरिकेतील मजबूत बाजारपेठ, भारतातील उच्च मूल्यांकन (valuations) आणि जागतिक आर्थिक अनिश्चितता हे होते.

भारतातील स्टार्टअप्समध्ये डीप-टेक (Deep-tech) क्षेत्रातील गुंतवणूक वाढत आहे. 2025 मध्ये AI मध्ये 91% गुंतवणूक झाली, जी $2.3 बिलियन इतकी आहे. तरीही, अनेक स्टार्टअप्स सुरुवातीच्या कल्पनांमधून मोठ्या महसुलापर्यंत पोहोचण्यात संघर्ष करत आहेत, सुमारे 85% कंपन्या पाच वर्षांत Series A फंडिंग मिळवू शकत नाहीत. सुमारे $1.1 बिलियन चा सरकारी व्हेंचर कॅपिटल फंड (venture capital fund) डीप-टेक कंपन्यांना मदत करण्यासाठी मंजूर झाला आहे, पण गुंतवणूकदारांना बाजारात स्पष्ट मार्ग आणि अधिक ग्रोथ कॅपिटलची (growth capital) अपेक्षा आहे. जागतिक गुंतवणूकदार भारताकडे एक मोठी वाढीची बाजारपेठ म्हणून पाहतात, पण भू-राजकीय धोके, उच्च मूल्यांकन आणि कर समस्यांमुळे सध्या त्यांचा विश्वास कमी झाला आहे. जपान, तैवान आणि दक्षिण कोरियासारख्या बाजारात ते अधिक गुंतवणूक करत आहेत.

अश्वासनं असूनही, परदेशी पोर्टफोलिओ गुंतवणुकीला (FPI) भारतात अनेक आव्हानांचा सामना करावा लागत आहे. इतर देशांच्या तुलनेत बाजारातील उच्च मूल्यांकन, तसेच AI मध्ये विशेष संधींचा अभाव यामुळे भांडवल जपान, तैवान आणि दक्षिण कोरियासारख्या बाजारात वळत आहे. भारतीय रुपया कमकुवत झाला असून, एप्रिल 2026 मध्ये तो 93 च्या आसपास US डॉलरच्या तुलनेत ट्रेड करत आहे. यामुळे परदेशी गुंतवणूकदारांचे रिटर्न कमी होतात आणि आयातीचा खर्च वाढतो. भू-राजकीय धोके, जसे की तेलाच्या किमतीत अचानक होणारी वाढ, यामुळे धोका वाढतो. भारताची कर प्रणाली, जसे की कॅपिटल गेन्स टॅक्स (capital gains tax) आणि सिक्युरिटीज ट्रान्झॅक्शन टॅक्स (STT) बाबतच्या चिंतांमुळे भारत जागतिक स्तरावर कमी स्पर्धात्मक ठरतो आणि यामुळे मोठ्या प्रमाणात FPIs बाहेर पडले आहेत.

भारताला परदेशी गुंतवणूक टिकवून ठेवण्यासाठी केवळ आर्थिक स्थिरता आणि सुधारणा पुरेशा नाहीत, तर गुंतवणूकदारांच्या विशिष्ट चिंता, जसे की नियामक सुलभता आणि नवीन तंत्रज्ञानासाठी भांडवलाची उपलब्धता, दूर करणे आवश्यक आहे. सध्या देशांतर्गत मागणी आणि संस्थात्मक खरेदी (institutional buying) FPI आऊटफ्लोपासून काही प्रमाणात संरक्षण देत आहे. मात्र, परदेशी भांडवलाचा मोठा ओघ परत येण्यासाठी अधिक आकर्षक मूल्यांकन, जागतिक अनिश्चितता कमी होणे आणि डीप-टेक क्षेत्रांना प्रोत्साहन देण्यासाठी स्पष्ट प्रगती आवश्यक आहे. Morgan Stanley आणि Goldman Sachs सारख्या कंपन्यांचे विश्लेषक भारताच्या दीर्घकालीन क्षमतेबद्दल आशावादी आहेत, जर कंपन्यांच्या नफ्यात वाढ होत राहिली आणि सुधारणा सुरु राहिल्या.